ゴム週間見通し＝売り優勢、９月限は終値で３１３．２円を下抜くか注目

【前週までのレビュー】中国の景気回復期待を背景に、やや買い優勢になるとみる。ま
た、原油高から合成ゴム価格の上昇が見込まれることも支援材料になるとした。
【下値は３００円前後までか】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の９月限は、下落した。１２日の取引では、それま
で支持となっていた３２０円前後をしっかり割り込むと、逆差しの売りとみられるまと
まった売りが出て、３月１１日以来の安値となる３１２．７円まで一時下落した。目
先、これまで支持となっていた３２０円前後が今度は抵抗線となり、売りが優勢となり
そうだ。終値ベースで３月２６日の安値３１３．２円を割り込むと、３００円を目指す
可能性もある。
ただ、産地相場は依然と高値圏にある。今年は天候不順の可能性もあり、産地価格が崩
れなければ、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号がテクニカル要因から下落しても、３００円前後ま
でとみる。
【産地相場は下げ渋り】
　タイの現物価格は、下げ渋りをみせている。タイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソ
ンクラ渡しのオファー価格は３月１９日に９８．４９バーツまで上昇し、直近の高値を
付けた。その後は地合いを緩め、３月２７日には９１．０５バーツが提示された。だ
が、同水準では買い意欲が強く、４月１１日時点では、９２バーツ台で推移している。
現状、９１バーツ台が支持線となり、９１〜９３バーツ台でのオファー価格が続いてい
る。今年、世界各地で異常気象、もしくは異常気象の兆候がみられる。マラッカ海峡を
挟んで隣国のインドネシアでは、天候不順から同国が主要生産国であるロブスタコーヒ
ーは、史上最高値を付けた。タイでも天候不順が発生すれば、再度、オファー価格が引
き上げられる可能性がある。
【中国のデフレ懸念が燻る】
　１１日、中国国家統計局が発表した３月の中国消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前年同
月比０．１％上昇となった。これで２カ月連続でのプラスとなった。ただ、品目別にみ
ると、食品が同２．７％低下と前月の０．９％低下から拡大している。また、自動車や
スマートフォンなどの耐久財も低下している。
　その一方で、原油価格の上昇を受けて、ガソリンなどの燃料価格は同２．２％となっ
ている。３月のＣＰＩの小幅上昇は、原油価格上昇による燃料高に起因しているよう
だ。また、同時発表された３月の生産者物価指数は、同２．８％低下となり、前月の
２．７％から低下率が拡大、また１年６カ月連続での低下となった。
 中国の経済指標をみると、一部で景気回復期待がみられるものの、回復が遅れている
ものもあり、まだら模様だ。中国の景気回復からの天然ゴム需要の拡大には、もう少し
時間がかかりそうだ。
【上海ゴムは戻り叩かれる】
　上海ゴムは戻りを叩かれた。中心限月の９月限は、清明節明けは景気回復期待から、
買いが先行し、１０日には１万５１９０元まで上昇した。だが、同水準で戻り売りを浴
びると、１２日には１万４６００元台まで下落した。節目の１万４５００元を割り込む
と、３月２８日の安値１万４３１５元が視野に入る。
【東京ゴム活発限月の９月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の９月限は、売りが先行している。３月中盤から値動きを
みると、３月８日に大陽線を付けて地合いを引き締めると、その後は産地相場のスパイ
ラル的な上昇となり、青天井の様相を呈すると、連日、一代の高値を更新し、３月１８
日には３６０．０円台まで水準を引き上げた。だが、同水準で上値が重くなると、一転
して売りが先行し、３月２６日には３１３．２円まで急落した。その後は、戻り歩調と
なり、４月８日には３３５．９円まで上昇した。ただ、３３５円前後で戻り売り圧力が
強く、徐々に上値を削る展開となり、上海ゴムの下落もあり、１２日には３２０円を割
りむと、一時３１２．７円まで急落する場面があった。
 売りが先行すれば、３月２６日の安値３１３．２円を終値ベースで下抜くかがポイン
トになる。安値更新となれば、節目の３１０円や今回の上昇の起点である３００円が視
野に入る。
 一方、再度、地合いを引き締めた場合は、３３０円台を終値ベースでしっかり回復で
きるかが最初の関門。これに成功すれば、８日の戻り高値３３５．９円を試すことにな
る。高値更新となれば、節目の３４０円を意識した展開になる。
【今週の注目ポイント】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、産地相場に注目したい。ウィンタリングは相場に織り込ま
れている。ただ、ウィンタリング明け後がもっとも供給がタイトになる時期であり、予
想以上に供給がタイトになれば、中国の景気回復期待が高まっているだけに、オファー
価格を引き上げられる可能性がある。
【相場予想レンジ】
 ４月１５〜１９日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号９月限の中心レンジ予想は３１０〜３４０
円。テクニカルの支持線は３１３．２円（３月２６日安値）、抵抗線は３３５．９円
（４月８日高値）。
　　　　　MINKABU PRESS
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