プラチナ週間展望＝軟調、米ＦＲＢの利下げ先送りの見方が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［４月２２日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  2 月限  4 月 15 日〜 4 月 19 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,809    11,983 (19)   11,508 (15)     11,837         +75
　　銀           144.0     144.4 (19)    140.0 (15)      141.0        -0.5
　プラチナ       4,935     4,957 (15)    4,632 (18)      4,668        -244
　パラジウム     5,200     5,200 (15)    5,100 (19)      5,100        -100
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  19  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 2,413.8     +39.7   | ドル・円　　  154.37      1.13　円安
　　銀       ( 5) 2,884.4     +51.4   | 日経平均　 37,068.35      -2455.20
　プラチナ   ( 7)   943.8     -57.9   | ＮＹ原油 ( 5)  83.14         -2.52
　パラジウム ( 6) 1,026.40    -33.10  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 19日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル安や金急伸が支援要因、とした。
　プラチナは金急伸につれ高となったが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ先送り
の見方を受けて戻りを売られた。現物相場は１２日に付けた昨年１２月以来の高値１０
０６．７８ドルで上げ一服となった。プラチナ先限は２０１４年７月以来の高値４９５
７円を付けたのち、上げ一服となった。一方、パラジウムの現物相場は米連邦準備理事
会（ＦＲＢ）の利下げ先送りの見方やドル高を受けて軟調となった。
　パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は、予想を上回るインフレ率を示す一連の
経済指標を受け、米ＦＲＢがインフレ２％回帰を確信するにはこれまで予想していたよ
りも長い時間が必要になる可能性が高いとの見解を示した。またニューヨーク連銀のウ
ィリアムズ総裁は、利下げを急ぐ必要はないとし、開始時期は経済データに基づいて判
断すべきとの考えを示した。３月の米小売売上高は前月比０．７％増となり、オンライ
ン売上高の急増を背景に事前予想の０．３％増を上回った。米鉱工業生産指数は製造業
の生産指数が前月比０．５％上昇した。自動車組立工場の生産量の増加などを背景に事
前予想の０．３％上昇を上回った。ＣＭＥのフェドウォッチで、米ＦＲＢの利下げ時期
は９月以降となり、年内１回の利下げの可能性が高まった。
　中国で不動産不況に対する懸念などを受けて金の投資意欲が強いが、プラチナは高値
での買いが見送られた。上海プラチナの出来高は１２日の３４０枚をピークとして減少
した。地政学的リスクの高まりを受けて金が史上最高値を更新したが、プラチナは１０
００ドル台で上げ一服となった。第１四半期の中国の国内総生産（ＧＤＰ）は前年同期
比５．３％増と事前予想の４．６％増を上回った。ただ３月の鉱工業生産や小売売上高
は内需低迷が全体的な経済成長を妨げていることを示した。鉱工業生産は前年比４．
５％増と１〜２月の７．０％増から鈍化した。小売売上高も３．１％増と１〜２月の
５．５％増から鈍化した。不動産投資の縮小が予想以上に深刻で経済の下振れリスクが
あると指摘された。またバイデン米大統領は中国製の鉄鋼・アルミ製品への関税を引き
上げると表明した。
【ＮＹのパラジウムＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１７日のロンドンで１０．６６トン
（前週末１０．６６トン）、１８日のニューヨークで３１．９７トン（同３１．９７ト
ン）、１７日の南アで１１．４３トン（同１１．４３トン）と変わらずとなったまたパ
ラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．５８トン（同３．５８トン）と変わら
ず、ニューヨークで７．４１トン（同６．９９トン）に増加、南アで０．４２トン（同
０．４２トン）と変わらずとなった。ニューヨークのパラジウムＥＴＦ残高が増加し
た。レンジ下限付近で安値拾いの買いが入った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴ
Ｃ）の建玉明細報告によると、４月９日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の
買い越しは１万９００７枚（前週８５８９枚）に拡大、パラジウムの売り越しは８７６
６枚（同１万０２０２枚）に縮小した。
【ＥＣＢの６月利下げ開始見通し】
　欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）によると、３月の欧州連合（ＥＵ２６）の新車（乗
用車）登録台数は前年同月比５．２％減の１０３万１８７５台となった。１〜３月は前
年同期比４．４％増の２７６万８６３９台となった。３月のユーロ圏の消費者物価指数
（ＣＰＩ）確報値は前年比２．４％上昇と速報値から変わらず。前月比も０．８％上昇
と変わらず。欧州中央銀行（ＥＣＢ）のラガルド総裁は、何か衝撃的な展開によってユ
ーロ圏のインフレ鈍化が損なわれない限り、ＥＣＢは利下げに近づきつつあるとの見方
を示した。ＥＣＢ理事会メンバーのセンテノ・ポルトガル中銀総裁は、ＥＣＢが２回の
利下げを行ったとしても、金融政策は制約的な領域にとどまるとの認識を示した。ＥＣ
Ｂのデギンドス副総裁は、インフレ率の低下傾向が続けば金利引き下げが可能なはずだ
とあらためて表明した。ＥＣＢ政策当局者の一連の発言から、６月の利下げ開始が引き
続き支持されているものの、その後の動きについては見解が割れていることが分かっ
た。
当面の予定（イベント・経済統計）
２２日　英住宅価格指数 2024年4月（ライトムーブ）
２３日　●トルコ（国民主権と子供の日）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年4月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年4月速報（Markit）
　　　　米新築住宅販売 2024年3月（商務省）
２４日　貴金属取引 2024年4月限納会（大阪取引所）
　　　　独景況感指数 2024年4月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2024年3月速報値（商務省）
２５日　●ニュージーランド、オーストラリア（アンザック記念日）
　　　　貴金属取引 2025年4月限発会（大阪取引所）
　　　　金融政策決定会合（日本銀行、26日まで）
　　　　米国内総生産 2024年1-3月期速報値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2024年3月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年3月（全米不動産協会）
２６日　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　米個人所得・支出 2024年3月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年4月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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