プラチナ週間展望＝上げ一服、米ＦＲＢの利下げ観測後退で

　　　　　　　　　　　　　［５月２７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  5 月 20 日〜 5 月 24 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,957    12,283 (20)   11,772 (24)     11,839        -110
　　銀           156.5     165.0 (23)    151.2 (24)      153.0        +2.6
　プラチナ       5,361     5,482 (20)    5,127 (24)      5,161        -193
　パラジウム     5,000     5,100 (22)    5,000 (20)      5,100        +100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  24  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 2,356.9     -83.5   | ドル・円　　  157.01      1.24　円安
　　銀       ( 7) 3,049.9     -76.0   | 日経平均　 38,646.11       -141.27
　プラチナ   ( 7) 1,038.6     -51.4   | ＮＹ原油 ( 7)  77.72         -1.86
　パラジウム ( 6)   970.00    -40.80  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 24日
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【前週のレビュー】
　プラチナは供給不足見通しによるレンジ上放れで堅調、とした。
　プラチナは金急伸につれ高となったが、利食い売りが出て上げ一服となると、タカ派
の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録などを受けて調整局面を迎えた。現物相場
は２０２３年５月以来の高値１０９５．０９ドルを付けたのち、上げ一服となった。プ
ラチナ先限は２００８年８月以来の高値５４８２円を付けた。一方、パラジウムの現物
相場は週初に４月１８日以来の高値１０４３．６８ドルを付けたのち、上げ一服となっ
た。
　４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の伸びが鈍化し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の
利下げ期待が高まったが、タカ派の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録や堅調な
米経済指標を受けて利下げ期待が後退した。米ＦＯＭＣ議事録で、ディスインフレには
予想よりも時間がかかるとの見方が示された。一部の委員はインフレ再燃リスクが浮上
すれば追加利上げを実施する可能性を示した。米新規失業保険申請件数は前週比
８０００件減の２１万５０００件となった。事前予想の２２万件を下回り、労働市場の
堅調が示された。５月の米総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は５４．４と事前
予想の５１．１を上回り、２０２２年４月以来の高水準となった。４月は５１．３。サ
ービス業ＰＭＩが５４．８と４月の５１．３から上昇。製造業ＰＭＩは５０．０から
５０．９に小幅上昇した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、米ＦＲＢの利下げは年１回に
なるとの確率が高まった。
【英国と南アのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２２日のロンドンで２１．０９トン
（前週末２１．２５トン）に減少、２３日のニューヨークで３２．３９トン（同
３２．３９トン）と変わらず、２２日の南アで１１．２２トン（同１１．２８トン）に
減少した。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．６１トン（同３．５８
トン）、ニューヨークで８．７７トン（同８．４８トン）、南アで０．４２トン（同
０．３６トン）に増加した。英国と南アのプラチナＥＴＦ残高が減少した。踏み上げ一
巡後に利食い売りが出た。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告に
よると、５月１４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万
４４４７枚（前週１万３６６０枚）に拡大、パラジウムの売り越しは１万０９００枚
（同１万１０８８枚）に縮小した。
【Ｇ７で中国の過剰生産能力への対応を協議】
　フランスのルメール経済・財務相は、主要７カ国（Ｇ７）は電気自動車（ＥＶ）用バ
ッテリーなど主要産業における中国の過剰生産能力に対抗するため、団結する必要があ
ると述べた。これまで米国はＥＶ、半導体、医療用製品など中国からの輸入品に対する
関税を大幅に引き上げると発表していた。イエレン米財務長官は、イタリアのストレー
ザで開くＧ７財務相会合で中国の過剰生産能力に対する懸念とＧ７の対応について協議
すると述べた。中国の政策が変わらなければ、Ｇ７が安価な中国製品の大量流入で打撃
を受けるとの認識を示した。２５日の会議終了後に共同声明を出す見通しであり、中国
の反応も確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
２７日　●英国（スプリング・バンク・ホリデー）、米国（戦没将兵追悼記念日）
　　　　中国工業利益 2024年4月（国家統計局）
　　　　独景況感指数 2024年5月（ifo）
２８日　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年3月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年5月（カンファレンスボード）
２９日　独消費者物価指数 2024年5月速報（連邦統計庁）
３０日　ユーロ圏雇用統計 2024年4月（EUROSTAT）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米国内総生産 2024年1-3月期改定値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2024年4月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年4月（全米不動産協会）
３１日　労働力調査（失業率） 2024年4月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年4月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年4月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年5月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年5月（中国物流購買連合会）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年5月速報（EUROSTAT）
　　　　米個人所得・支出 2024年4月（商務省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年5月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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