金・銀週間展望＝堅調、米国債の利回り低下が支援

　　　　　　　　　　　　　［６月１０日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  6 月 3 日〜 6 月 7 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,860    11,970 ( 7)   11,568 ( 5)     11,896         +45
　　銀           158.1     158.1 ( 3)    147.0 ( 5)      155.3        -3.0
　プラチナ       5,188     5,298 ( 3)    4,939 ( 5)      5,045        -142
　パラジウム     4,700     4,700 ( 3)    4,600 ( 5)      4,600        -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   6  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 2,390.9     +45.1   | ドル・円　　  155.30      1.62 円高
　　銀       ( 7) 3,136.7     +92.7   | 日経平均　 38,683.93       +196.03
　プラチナ   ( 7) 1,011.6     -30.4   | ＮＹ原油 ( 7)  75.55         -1.44
　パラジウム ( 9)   937.60    +24.70  |* ドル・円は15時15分現在、原油は  6日
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【前回のレビュー】
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ時期見極めでもみ合い、とした。
　金は手じまい売りが出る場面も見られたが、予想以下の全米雇用報告などを受けて米
国債の利回りが低下すると、安値拾いの買いが入った。現物相場は５月２３日以来の高
値２３７７．３０ドルを付けた。金先限は５月２９日以来の高値１万１９７０円を付け
た。
　４月の米個人消費支出（ＰＣＥ）デフレータは前年比２．７％上昇し、伸びは３月か
ら横ばいと予想通りとなった。ただＰＣＥは前月比０．２％増と３月の０．７％増から
鈍化した。実質ＰＣＥは０．１％減。消費者支出の減少でインフレが抑制される可能性
が出た。５月の米ＩＳＭ製造業景気指数は４８．７と、４月の４９．２から低下した。
事前予想の４９．６を下回り、２カ月連続で低下した。５月の全米雇用報告によると、
民間部門雇用者数は１５万２０００人増加した。事前予想の１７万５０００人を下回
り、伸びは今年１月以来の低水準になった。米１０年債利回りは４月１日以来の低水準
となる４．２８％まで低下した。５月の米雇用統計で労働市場の減速が示されるかどう
かを確認したい。また来週は５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の発表や米連邦公開市
場委員会（ＦＯＭＣ）がある。
　欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会で、主要政策金利の０．２５％ポイント引き下げを決
定した。利下げは２０１９年９月以来。中銀預金金利を過去最高の４．００％から
３．７５％に引き下げた。ただ複数の政策担当者が、賃金上昇やサービスインフレなど
の最近のデータを踏まえると、７月に追加利下げする可能性は低いとの認識を示した。
５月のユーロ圏の消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値は前年比２．６％上昇と、４月と
３月の２．４％上昇から加速した。カナダ銀行も政策金利である翌日物金利の誘導目標
を０．２５％ポイント引き下げ４．７５％とした。４年ぶりの利下げとなった。各国中
銀が利下げに転じたことは金の支援要因である。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は６日時点で
１０２５．００トンとなり、前週末比５．０８トン増加した。米国で４．９０トン、英
ＥＴＦＳで０．０９トン、南アで０．１２トン増加、英ＧＢＳで０．０３トン減少し
た。米国債の利回り低下を受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会
（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、５月２８日時点のニューヨーク金の大口投機家
の買い越しは２３万６５８５枚となり、前週の２２万９８０６枚から拡大した。今回は
手じまい売りが１万３９９２枚、買い戻しが２万０７７１枚入って６７７９枚買い越し
幅を拡大した。
　バイデン米大統領は、イスラエルの新たな停戦案を明らかにし、イスラム組織ハマス
に対して同意するよう呼びかけた。イスラエルは、交渉担当者にガザ停戦合意を提示す
る権限を与えたとし、「人質全員の帰還とハマスの軍事、政治力の破壊を含む全ての目
標が達成されるまで戦争は終結しない」と表明した。イスラエルのネタニヤフ首相は、
パレスチナ自治区ガザにおけるイスラエルの最優先課題はイスラム組織ハマスの壊滅で
あり、人質解放とともに追求すると述べた。イスラエルは６日、国連パレスチナ難民救
済事業機関（ＵＮＲＷＡ）が運営する学校を戦闘機で攻撃し、４０人が死亡し、７３人
が負傷した。校内にイスラム組織ハマスの拠点があったとした。
【銀は米国債の利回り低下や金堅調が支援】
　銀の現物相場は米国債の利回り低下や金堅調を受けて押し目を買われると、５月３１
日以来の高値３１．３３ドルを付けた。予想以下の全米雇用報告などを受けて米連邦準
備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が高まった。カナダ銀行や欧州中央銀行（ＥＣＢ）が
利下げを決定しており、今後の景気拡大につながるようなら、銀の工業用需要が増加す
るとみられる。
　６日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１２９．６８トン
増の１万２９９９．５４トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、５月２８日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは５万
７１８３枚となり、前週の５万９６４４枚から縮小した。手じまい売り、新規売りが出
た。
当面の予定（イベント・経済統計）
１０日　●オーストラリア（女王誕生日）、中国、香港（端午節）
　　　　国内総生産 2024年1-3月期2次速報 （内閣府）
　　　　国際収支（経常収支） 2024年4月（財務省）
１１日　英雇用統計 2024年5月（国立統計局）
　　　　米連邦公開市場委員会（FOMC、12日まで）
１２日　企業物価指数 2024年5月（日本銀行）
　　　　中国消費者物価指数 2024年5月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2024年5月（国家統計局）
　　　　独消費者物価指数 2024年5月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2024年4月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2024年4月（国立統計局）
　　　　米消費者物価指数 2024年5月（労働省）
　　　　米財政収支 2024年5月（財務省）
　　　　米FOMC声明文公表
１３日　金融政策決定会合（日本銀行、14日まで）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2024年4月（EUROSTAT）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米生産者物価指数 2024年5月（労働省）
１４日　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2024年4月（EUROSTAT）
　　　　米輸出入物価指数 2024年5月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年6月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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