プラチナ週間展望＝堅調、金上昇や中国の景気刺激策に対する期待感で

　　　　　　　　　　　　　［１０月２８日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  8 月限  10 月 21 日〜 10 月 25 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          13,097    13,572 (24)   13,059 (21)     13,345         +259
　　銀           160.8     171.1 (23)    160.8 (21)      167.0        +12.1
　プラチナ       4,850     5,093 (25)    4,813 (21)      4,930          +95
　パラジウム     5,200     5,600 (25)    5,200 (21)      5,600         +700
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  25  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 2,754.6     +24.6   | ドル・円　　  151.85      2.01　円安
　　銀       (12) 3,377.9     +54.5   | 日経平均　 37,913.92      -1067.83
　プラチナ   ( 1) 1,036.7     +12.2   | ＮＹ原油 (12)  71.78         +3.09
　パラジウム (12) 1,202.70   +117.80  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 25日
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【前週のレビュー】
　プラチナは欧米の利下げ見通しが支援要因、とした。
　プラチナは金堅調や中国の景気刺激策に対する期待感を受けて買い優勢となった。現
物相場は６月３日以来の高値１０４３．１７ドルを付けた。プラチナ先限は７月１９日
以来の高値５０９３円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は昨年１２月以来の高値
１１６７．２３ドルを付けた。
　米ダラス地区連銀のローガン総裁は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は今後も追加利下
げを行うと予想しており、ＦＲＢがバランスシートの縮小を進められない理由はないと
の考えを示した。米ミネアポリス地区連銀のカシュカリ総裁は、向こう数四半期にわた
り「緩やかな」利下げを予想しているとの見解を改めて示した。一方、米大統領選でト
ランプ前大統領が勝利し、関税引き上げなどインフレにつながる政策が実施されるとの
見方から米国債の利回りが上昇し、米１０年債利回りは４．２６％と７月２６日以来の
高値を付けた。米新規失業保険申請件数は、前週比１万５０００件減の２２万７０００
件となった。事前予想は２４万２０００件。１０月の米総合購買担当者景気指数（ＰＭ
Ｉ）速報値は５４．３と、９月の５４．０から上昇した。ただ米ＦＲＢの利下げ見通し
に変わりがなかった。
　欧州中央銀行（ＥＣＢ）のラガルド総裁は、ユーロ圏のインフレ率は低下傾向にある
とし、予想より早くＥＣＢが目標とする２％に戻る可能性があると述べた。１０月のユ
ーロ圏ＨＣＯＢ総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は内外の需要が低迷し、
４９．７と２カ月連続で節目の５０を下回った。１２月のＥＣＢ理事会で５０ベーシス
ポイント（ＢＰ）利下げの見方も出ている。欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）による
と、９月の欧州連合（ＥＵ２６）の新車（乗用車）登録台数は前年同月比６．１％減の
８０万９１６３台となった。１〜９月は前年同期比０．６％増の７９８万９７７６台と
なった。
【プラチナＥＴＦ残高は銘柄ごとにまちまち】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２３日のロンドンで１６．３４トン
（前週末１７．４３トン）に減少、２４日のニューヨークで３３．０２トン（同
３２．３１トン）に増加、２３日の南アで１１．０８トン（同１１．０８トン）と変わ
らずとなった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．９４トン（同
３．９４トン）と変わらず、ニューヨークで１２．１０トン（同１１．７４トン）に増
加、南アで０．２４トン（同０．２４トン）と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高
は銘柄ごとにまちまちの動きとなった。欧米の利下げ見通しが支援要因だが、景気減速
懸念も残っている。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告による
と、１０月１５日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万
８３８７枚（前週２万３６５７枚）に拡大、パラジウムの売り越しは６６９８枚（同
７３１７枚）に縮小した。
【中国人民銀行の金利引き下げとパラジウム急伸】
　中国人民銀行は２１日、貸出金利の指標となるローンプライムレート（ＬＰＲ）を引
き下げた。１年物ＬＰＲは０．２５％ポイント引き下げ３．１０％、５年物ＬＰＲは
０．２５％ポイント引き下げ３．６０％とした。景気刺激策に対する期待感が強い。当
面は月末の全国人民代表大会（全人代）で財政刺激策の規模が示されるかどうかを確認
したい。
　パラジウムは買い戻し主導で上昇し、昨年１２月以来の高値を付けた。米政府が主要
７カ国（Ｇ７）に対し、ロシアの貴金属やチタンの供給に制裁を課すことを検討するよ
うに要請したことが伝えられた。テクニカル面で改善し、当面は上昇するとみられてい
る。ただ自動車触媒でパラジウムからプラチナにシフトしており、高値での買いが見送
られると、上値を抑える要因になる。
当面の予定（イベント・経済統計）
２８日　●ニュージーランド（勤労感謝の日）
　　　　貴金属取引 2024年10月限納会（大阪取引所）
　　　　香港貿易収支 2024年9月（香港統計局）
２９日　●トルコ（共和国宣言記念日）
　　　　貴金属取引 2025年10月限発会（大阪取引所）
　　　　労働力調査（失業率） 2024年9月（総務省）
　　　　米卸売在庫 2024年9月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年8月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年10月（カンファレンスボード）
３０日　金融政策決定会合（日本銀行、31日まで）
　　　　ユーロ圏国内総生産 2024年7-9月期速報（EUROSTAT）
　　　　独消費者物価指数 2024年10月速報（連邦統計庁）
　　　　全米雇用報告 2024年10月（ADP）
　　　　米国内総生産 2024年7-9月期速報値（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年9月（全米不動産協会）
３１日　鉱工業生産指数 2024年9月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年9月速報（経済産業省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年10月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年10月（中国物流購買連合会）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年10月速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2024年9月（EUROSTAT）
　　　　米個人所得・支出 2024年9月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米雇用コスト指数 2024年7-9月期（労働省）
　　　　米シカゴ購買部協会景気指数 2024年10月（シカゴ購買部協会）
　１日　●フランス（万聖節）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年10月（財新）
　　　　米雇用統計 2024年10月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年10月（ISM）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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