［本日の見通し］石油＝堅調、来年の米利下げペースは新政権次第か

　原油の２０２５年５月限は堅調。ただ、夜間取引の高値から押し戻された水準で推
移。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では０．２５％の追加利下げが決定されたが、来
年の追加利下げ見通しは不透明である。米経済が堅調であるなかで、トランプ次期大統
領の関税政策が物価を押し上げるなら、物価が上振れするリスクが強まることから、積
極的な追加利下げは期待しにくい。中立的な金利水準への回帰が遅れることはドル高を
後押しし、ドル建てで取引されるコモディティを圧迫するだろう。
　時間外取引でニューヨーク原油２月限は前日比０．５４ドル安の６９．４８ドルで推
移。本日これまでのレンジは６９．４３〜６９．６０ドル。
　原油４月限の予想レンジは６万７１００円から６万８１００円、ガソリン先限は７万
９５００円から８万０５００円、灯油先限は８万１０００円から８万２０００円。
MINKABU PRESS

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