ゴム週間展望＝上げ一服も下値は堅い、米中関係に注目

　　　　　　　　　　　 　　［1月27日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　1月20日〜1月24日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年06月限      384.4      385.8(24)    375.5(20）    382.0 　  -  2.9
 ＲＳＳ先限      379.0      379.0(20)    379.0(20)     379.0     -  3.0
　ＴＳＲ２０  　　304.0      308.0(22)    304.0(20）    308.0     +  1.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 155.27円  前週末比 0.42 円高
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【前週までのレビュー】上海ゴムに過熱感が出ていることから、目先、上げ一服になる
と予想した。
【目先は小じっかりとした展開か、トランプ米大統領の発言に注意】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、上げ一服となっている。活発限月の６月限は、８日以降、
上海ゴムの上昇を手掛かり、１７日に３８７．７円まで上昇後、伸び悩んでいる。ただ
トランプ米大統領が中国に関税を掛けたくないと述べるなど、米中関係の緊張が、やや
緩和したこともあり、目先、小じっかりとした展開になりそうだ。ただ、トランプ米大
統領の発言は頻繁に変わることから、引き続き注意深く見守りたい
【対中関税を使いたくない】
　トランプ米大統領は、米国時間の２３日、ＦＯＸニュースとのインタビュー、対中関
税はできれば使いたくないと述べた。２１日の記者会見では、中国からの輸入品に１
０%の追加関税を課すことを検討していると述べたばかりだった。これを受けて、ハン
セン指数は上昇、上海ゴムも下げ幅を縮小している。関税はあくまで交渉のツールであ
り、今後も同大統領の発言は二転三転するだろう。ただ、いまのところ同大統領が以
前、ドル高を是正したいと述べていることを考えると、政権発足の初期段階でドル高に
繋がる関税というカードを積極的に切る可能性はあまり高くないとみる。上海ゴムにと
っては、支援材料であり、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号も地合いを引き締めやすくなるとみ
る。
【上海ゴムは直近の下落の半値戻しに失敗だが】
　上海ゴムの中心限月５月限は、戻りが鈍くなっている。５月限は、７日に一時１万６
３７０元まで下落した。５月限は７日の下落で、昨年１２月３１日から７日まで５本連
続陰線となったうえ、この間の下落幅が約１５００元となった。８日以降は一転して買
いが先行し、７連騰などもあり、２１日には１万７７６５元まで上昇した。だが、昨年
１２月６日の高値１万９１８０元から今年１月７日の安値１万６３７０元まで下落に半
値戻しとなる１万７７７５元突破には失敗した。その後は、戻りが鈍くなり、現状は、
１万７５００元を中心に弱もち合いとなっている。来週１月２８日〜２月４日まで上海
市場は春節の休場となる。トランプ米大統領が対中関税はできれば使いたくないと表明
する中、休場明け後、再び戻りを試すか注目したい。
【東京ゴム活発限月の６月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、上げ一服となった。１月の値動きをみると、
大発会の１月６日に３７６．５円まで上昇後に急落し、７日には３５１．０円まで下落
した。だが、８日以降は、上海ゴムの上昇を受けて、６連騰となり１７日には３８７．
７円まで水準を引き上げた。２０日以降は、上海ゴムが軟化したことから上げ一服とな
り、３８０円を挟んでのもみ合いとなっている。
　再び地合いを引き締めた場合、１７日の高値３８７．７円が最初の関門。高値更新と
なれば、節目の３９０円の攻防になる。同水準を上抜くと、節目の４００元や昨年１０
月１日に付けた一代の高値４１２．０円が視野に入る。一方、軟化するようなら、節目
の３７５円付近が支持になる。同水準を割り込むと、節目の３７５円や３７０円が意識
される。
【今週の注目ポイント】
　産地相場に注目したい。産地は、ウィンタリングに入ることから、４月下旬まで供給
が減少する可能性がある。例年のことなのである程度、相場が織り込んでいるとみる
が、上海ゴムが休場となる中、産地相場が注目されやすい。天候要因などから上昇すれ
ば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の支援材料になる。
【相場予想レンジ】
　１月２７日〜３１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は３６０〜４０
０円。テクニカルの支持線は３７５．０円（節目）、抵抗線は３８７．７円（１月１７
日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２７日　●オーストラリア（オーストラリアの日）
　　　　中国工業利益 2024年12月（国家統計局）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年1月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2025年1月（中国物流購買連合会）
　　　　独景況感指数 2025年1月（ifo）
　　　　米新築住宅販売 2024年12月（商務省）
２８日　●中国（春節）
　　　　米耐久財受注 2024年12月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年11月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年1月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FOMC、29日まで）
２９日　●中国、香港（春節）
　　　　金融政策決定会合議事要旨公表 12月18-19日分（日本銀行）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
３０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　●中国、香港（春節）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2024年10-12月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2024年12月（EUROSTAT）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米国内総生産 2024年10-12月期速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年12月（全米不動産協会）
３１日　●中国、香港（春節）
　　　　労働力調査（失業率） 2024年12月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年12月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年12月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年1月（財新）
　　　　独消費者物価指数 2025年1月速報（連邦統計庁）
　　　　米個人所得・支出 2024年12月（商務省）
　　　　米雇用コスト指数 2024年10-12月期（労働省）
　　　　米シカゴ購買部協会景気指数 2025年1月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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