ゴム週間展望＝戻り場面、中国政府が不動産危機に本腰対策

　　　　　　　　　　　 　　［2月17日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　2月10日〜2月14日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年07月限      373.8      381.5(13)    360.3(12）    376.6 　  +  2.9
 ＲＳＳ先限      379.2      379.2(10)    379.0(12)     379.0     -  1.0
　ＴＳＲ２０  　　296.0      312.0(14)    296.0(10）    312.0     + 12.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 152.49円  前週末比 0.77 円安
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【前週までのレビュー】日銀の追加利上げの観測を背景とした円高などから、戻り場面
があっても徐々に戻りは鈍くなるとみた。
【自律反発場面】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は下げ一服となっている。活発限月の期中７月限は１２日に
３６０．３円まで下落したが、同水準では買いが先行した。産地相場は軟化を続けてい
るがっ込んで売るほどの状況でもない。また、中国政府が景気減速の元凶とされる不動
産不況に本腰を入れ始めた。このため素材市場は、今後、地合いを引き締める可能性が
ある。これまで中国政府は、中国恒大集団などのデベロッパーがデフォルトに陥っても
静観を続けてきたが、今回、万科が地方政府の管理下において再建を進めることとなっ
た。このスキームが他社に適応されるかは不透明感が残るが、少なくとも政府が介入し
たことで、市場に一定の安心感を与えるだろう。ゴム相場にとっても支援材料になる。
目先、戻り場面を迎えそうだ。
【中国政府が不動産対策に本腰を入れる】
　中国政府が減速する同国景気の原因とされる不動産不況に、本格的に介入を始めた。
１２日、中国大手デベロッパーの一つ万科を同社の本社のある深セン市の当局が経営
権を掌握し、資金繰りを支援することが決まった。これを受けて、同日のハンセン総合
株価指数は前日比で２．６４％もの上昇となり、上海ゴムも夜間取引のマイナスサイド
から、日中取引ではプラスサイドに転じ、大きく水準を引き上げた。中国政府が本格的
に不動産不況への対処を進めれば、銅などの素材価格にとってポジティブに働く。天然
ゴム相場も地合いを引き締めることになる。
【上海ゴムは１万８０００元の攻防へ】
　５日から取引が再開された上海ゴムは、地合いを引き締めている。中心限月５月限
は、１４日の取引で１万７９４０元まで上昇、節目の１万８０００元の攻防となってき
た。この価格帯は、昨年１２月３０日に１万７９３０元で上値を抑えられており、戻り
売り圧力は強い。ただ、同水準をしっかり上抜くと、昨年１２月６日の高値１万９１８
０元が視野に入る。１万８０００元の攻防には注目したい。
【東京ゴム活発限月の７月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、下げ一服となっている。１月からの値動きを
みると、７日に３５４．０円まで下落した。だが、８日以降は、上海ゴムの上昇を受け
て、７連騰となり１７日には３８７．０円まで水準を引き上げた。２０日以降は、上海
ゴムが軟化したことから上げ一服となり、３８０円を挟んでのもみ合いとなった。上海
市場が休場になった２８日以降、薄商いの中、買いの仕掛けが入り、２月３日には節目
の３９４．９円まで上昇した。だが、節目の３９５円突破に失敗すると、一転して売り
が先行。４日に３９０円を割り込むと、５日は３７３．４円まで急落した。そして、１
０日に節目の３７０円を下抜くと、１２日には３６０．３円まで水準を引き下げた。そ
の後は３６０〜３７０前後での取引が中心となっている。
　一段安となれば、節目の３６０円の攻防になる。同水準を割り込むと、特に目立った
支持は見当たらないため、節目の３５５円や３５０円を意識した展開になる。１月１０
日の安値３６４．５円や節目の３６０．０円が意識される。一方、地合いを引き締める
と、一目均衡表の転換線がある３７７円台が最初の関門。同線を上抜くと節目の３８０
円や３９０円が意識される。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。中心限月の５月限は、節目の１万８０００元の手前で伸び悩
みをみせている。だが、同水準を突破すれば、上値余地が拡大するので注意したい。
【相場予想レンジ】
　２月１７〜２１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号７月限の中心レンジ予想は３５０〜３９０
円。テクニカルの支持線は３６０．３円（２月１２日安値）、抵抗線は３７７．６円
（一目均衡表の転換線）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１７日　●米国（大統領の日）
　　　　国内総生産 2024年10-12月期1次速報 （内閣府）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2024年12月（EUROSTAT）
１８日　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　　英雇用統計 2025年1月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年2月（ZEW）
　　　　米製造業景況指数 2025年2月（ニューヨーク連銀）
　　　　対米証券投資 2024年12月（財務省）
１９日　機械受注 2024年12月（内閣府）
　　　　貿易収支 2025年1月速報（財務省）
　　　　中国住宅価格指数 2025年1月（国家統計局）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　英消費者物価指数 2025年1月（国立統計局）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年1月（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 1月28日-29日（FRB）
２０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　独生産者物価指数 2025年1月（連邦統計庁）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年2月（フィラデルフィア連銀）
２１日　消費者物価指数 2025年1月（総務省）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2025年1月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年2月確報値（ミシガン大）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年1月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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