ゴム週間見通し＝戻り場面、中国政府が不動産危機に本腰対策

【前週までのレビュー】日銀の追加利上げの観測を背景とした円高などから、戻り場面
があっても徐々に戻りは鈍くなるとみた。
【自律反発場面】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は下げ一服となっている。活発限月の期中７月限は１２日に
３６０．３円まで下落したが、同水準では買いが先行した。産地相場は軟化を続けてい
るがっ込んで売るほどの状況でもない。また、中国政府が景気減速の元凶とされる不動
産不況に本腰を入れ始めた。このため素材市場は、今後、地合いを引き締める可能性が
ある。これまで中国政府は、中国恒大集団などのデベロッパーがデフォルトに陥っても
静観を続けてきたが、今回、万科が地方政府の管理下において再建を進めることとなっ
た。このスキームが他社に適応されるかは不透明感が残るが、少なくとも政府が介入し
たことで、市場に一定の安心感を与えるだろう。ゴム相場にとっても支援材料になる。
目先、戻り場面を迎えそうだ。
【中国政府が不動産対策に本腰を入れる】
　中国政府が減速する同国景気の原因とされる不動産不況に、本格的に介入を始めた。
１２日、中国大手デベロッパーの一つ万科を同社の本社のある深セン市の当局が経営
権を掌握し、資金繰りを支援することが決まった。これを受けて、同日のハンセン総合
株価指数は前日比で２．６４％もの上昇となり、上海ゴムも夜間取引のマイナスサイド
から、日中取引ではプラスサイドに転じ、大きく水準を引き上げた。中国政府が本格的
に不動産不況への対処を進めれば、銅などの素材価格にとってポジティブに働く。天然
ゴム相場も地合いを引き締めることになる。
【上海ゴムは１万８０００元の攻防へ】
　５日から取引が再開された上海ゴムは、地合いを引き締めている。中心限月５月限
は、１４日の取引で１万７９４０元まで上昇、節目の１万８０００元の攻防となってき
た。この価格帯は、昨年１２月３０日に１万７９３０元で上値を抑えられており、戻り
売り圧力は強い。ただ、同水準をしっかり上抜くと、昨年１２月６日の高値１万９１８
０元が視野に入る。１万８０００元の攻防には注目したい。
【東京ゴム活発限月の７月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、下げ一服となっている。１月からの値動きを
みると、７日に３５４．０円まで下落した。だが、８日以降は、上海ゴムの上昇を受け
て、７連騰となり１７日には３８７．０円まで水準を引き上げた。２０日以降は、上海
ゴムが軟化したことから上げ一服となり、３８０円を挟んでのもみ合いとなった。上海
市場が休場になった２８日以降、薄商いの中、買いの仕掛けが入り、２月３日には節目
の３９４．９円まで上昇した。だが、節目の３９５円突破に失敗すると、一転して売り
が先行。４日に３９０円を割り込むと、５日は３７３．４円まで急落した。そして、１
０日に節目の３７０円を下抜くと、１２日には３６０．３円まで水準を引き下げた。そ
の後は３６０〜３７０前後での取引が中心となっている。
　一段安となれば、節目の３６０円の攻防になる。同水準を割り込むと、特に目立った
支持は見当たらないため、節目の３５５円や３５０円を意識した展開になる。１月１０
日の安値３６４．５円や節目の３６０．０円が意識される。一方、地合いを引き締める
と、一目均衡表の転換線がある３７７円台が最初の関門。同線を上抜くと節目の３８０
円や３９０円が意識される。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。中心限月の５月限は、節目の１万８０００元の手前で伸び悩
みをみせている。だが、同水準を突破すれば、上値余地が拡大するので注意したい。
【相場予想レンジ】
　２月１７〜２１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号７月限の中心レンジ予想は３５０〜３９０
円。テクニカルの支持線は３６０．３円（２月１２日安値）、抵抗線は３７７．６円
（一目均衡表の転換線）。
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　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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