金・銀週間展望＝堅調、インフレ懸念やドル安で

　　　　　　　　　　　　　［２月１７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年 12 月限  2 月 10 日〜 2 月 14 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          14,058    14,522 (13)   13,981 (10)     14,405        +370
　　銀           156.2     158.0 (13)    154.0 (12)      158.0        +2.0
　プラチナ       4,727     4,810 (14)    4,691 (10)      4,778         +47
　パラジウム     4,800     4,800 (14)    4,800 (14)      4,800        -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  14  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 4)  2,900.7    +13.1   | ドル・円　　  152.49      0.77　円安
　　銀       ( 3)  3,285.5    +41.2   | 日経平均　 39,149.43       +362.41
　プラチナ   ( 4)  1,019.2     -1.6   | ＮＹ原油 ( 3)  70.74         -0.26
　パラジウム ( 3)  1,009.30  +26.90   |* ドル・円は15時45分現在、原油は 14日
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【前回のレビュー】
　金は米中の貿易戦争に対する懸念が支援要因、とした。
　金はインフレ懸念やドル安を受けて買い優勢となった。現物相場は史上最高値
２９４２．０４ドルを付けた。金先限は上場来高値１万４５２２円を付けた。
　１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．０％上昇した。前月比では０．５％
上昇し、２０２３年８月以来の大幅な伸びを記録した。事前予想は前年比２．９％上
昇、前月比０．３％上昇。米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前年比３．５％上昇した。前
月の３．３％上昇から伸びが加速し、事前予想の３．２％上昇も上回った。米連邦準備
理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が後退したが、インフレ懸念が強い。一方、１月の米雇
用統計によると、非農業部門雇用者数は１４万３０００人増と前月の２５万６０００人
増から伸びが鈍化し、事前予想の１７万人増も下回った。ただ失業率は４．０％と昨年
５月以来の低水準にある。米新規失業保険申請件数は前週比７０００件減の２１万
３０００件となった。事前予想は２１万５０００件。２月初めの労働市場が安定してい
たことを示唆した。
　トランプ米大統領は鉄鋼とアルミニウムに対する関税を２５％へ大幅に引き上げ、主
要供給国であるカナダ、メキシコ、ブラジルなどへの適用除外措置と無関税枠を撤回し
た。各国から反発する声が上がっており、貿易戦争に対する懸念が強い。また米大統領
は１３日、米国の輸入品に関税を課している全ての国に「相互関税」を課すと発表し
た。ただ今回の指示は具体的な導入に至るものではなく、代わりに貿易相手国が米国製
品に課している関税の調査開始を指示するもの。対応策の策定まで数週間から数カ月か
かるとみられている。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１３日時点で
１０５６．４７トンとなり、前週末比４．０５トン減少した。米国で４．３０トン、英
ＧＢＳで０．０３トン減少、英ＥＴＦＳで０．２４トン、南アで０．０３トン増加し
た。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、２月４日時点
のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは３０万２５０８枚となり、前週の２９万
９４０９枚から拡大した。今回は新規買いが１万８１２９枚、新規売りが１万５０３０
枚出て、３０９９枚買い越し幅を拡大した。
　イスラム組織ハマスはイスラエルが停戦合意に違反しているとして、１５日の人質の
解放を延期した。トランプ米大統領は、ハマスが１５日の正午までに人質を全員解放し
なければ、停戦合意は破棄され地獄を見ることになると警告した。またイスラエルのネ
タニヤフ首相は、ハマスが１５日正午までに人質を解放しなければ、ガザ停戦は終了
し、イスラエル軍はハマスが敗北するまで攻撃を再開すると述べた。ハマスは１３日、
イスラエルとの拘束者の交換を含め、ガザ停戦合意を今後も予定通り履行していくと表
明した。ただネタニヤフ首相とトランプ米大統領による脅しと威嚇は拒否するとした。
一方、トランプ米大統領は、ロシアのプーチン大統領と電話会談し、ウクライナでの戦
争終結に向けた交渉を直ちに開始することで合意したと明らかにした。米国とロシアの
当局者が１４日にミュンヘンで会談すると明らかにした。ウクライナも招待されている
という。ウクライナの停戦交渉の行方も当面の焦点である。
【銀は金堅調やドル安が支援】
　銀の現物相場は利食い売りが出る場面も見られたが、金堅調やドル安を受けて押し目
を買われた。ただ米大統領の関税発表で貿易戦争に対する懸念が残ることが上値を抑え
る要因である。各国との交渉の行方を確認したい。
　１３日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比２６４．７８
トン増の１万３６５４．２６トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、２月４日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
５万０３６１枚となり、前週の４万４３６８枚から拡大した。新規買いが新規売りを上
回った。
当面の予定（イベント・経済統計）
１７日　●米国（大統領の日）
　　　　国内総生産 2024年10-12月期1次速報 （内閣府）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2024年12月（EUROSTAT）
１８日　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　　英雇用統計 2025年1月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年2月（ZEW）
　　　　米製造業景況指数 2025年2月（ニューヨーク連銀）
　　　　対米証券投資 2024年12月（財務省）
１９日　機械受注 2024年12月（内閣府）
　　　　貿易収支 2025年1月速報（財務省）
　　　　中国住宅価格指数 2025年1月（国家統計局）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　英消費者物価指数 2025年1月（国立統計局）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年1月（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 1月28日-29日（FRB）
２０日　独生産者物価指数 2025年1月（連邦統計庁）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年2月（フィラデルフィア連銀）
２１日　消費者物価指数 2025年1月（総務省）
　　　　英小売売上高 2025年1月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年2月確報値（ミシガン大）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年1月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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