●論点解説金、突然の急落と認証在庫急増＝マーケットエッジ

　１４日の金相場は比較的大きく下落した。安全資産としての買いで底固く推移してい
たが、ニューヨークタイム入り後に利食い売りが膨らんでいる。３連休を控えての持ち
高調整に過ぎないのか、ある程度の規模の調整局面に移行するのか、注意が求められる
状況になっている。１４日は高値２９６４．１０ドルに対して安値は２８８９．９０ド
ルであり、最大で７４．２０ドルの下げ幅を１日で記録している。この規模の値動きが
みられると、目先は地合が不安定化するリスクに注意が求められる。
　一方、前週もＣＯＭＥＸ金認証在庫の急増傾向は変わらなかった。２月は３〜７日の
週が１０１．９９トン増、１０〜１４日の週が８８．７４トン増になっている。２月入
りしてからの２週間のみで、２００トン近い金地金が認証在庫に組み込まれるのは、明
らかに異常な状態にある。こうした状態が続いている間は、異常な値上がりリスクを抱
えることになる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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