穀物４品見通し＝コーンは作付面積拡大観測織り込み後は根強い需要が下支え

＜大豆＞
　シカゴ大豆５月限は３月１１日以降、おおむね９９５〜１０２０セントのレンジ内で
の高下が続いている。
　３月３１日に米農務省（ＵＳＤＡ）が発表する作付意向面積は、前年比で縮小が見込
まれていることが買い支援要因。反面、米トランプ政権による関税政策に対し中国側が
報復関税を発動するなど、米中間の貿易戦争が激化していることが上値圧迫要因。
　強弱材料が交錯する環境下、ブラジルの輸出が活発化する時期を迎えている。ブラジ
ル産大豆が市場に出回るため、今後の米国の大豆輸出は圧迫される可能性が高く、これ
が上値抑制要因になるとみる。４月２日に発表されるトランプ相互関税の内容の見極め
が必要だが、今後の上げ余地は限られると予想。当面は、１０００〜１０２０セントの
レンジ内での高下になるのではないか。
＜コーン＞
　シカゴコーン５月限は３月２１日以降、続落となっている。２７日に３月４日以来の
低値となる４４７．２５セントまで値を落とした。安値からは買い戻されており、下げ
一巡となる可能性が高まっている。
　この軟調な値動きは、３月３１日に発表される米農務省（ＵＳＤＡ）の作付意向面積
において今春の米コーン作付面積の拡大見通し観測が背景になっている。
　コーンの場合、２４／２５年度の期末在庫率は１０．２％が見込まれており、需給に
は潤沢感が強いが、このようななかでの作付面積拡大により、さらに需給緩和が進む可
能性が意識されている。
　一方、米国のコーン輸出は好調を維持していることが強気材料。しかし、米トランプ
政権が相互関税を発表すれば、米トランプ政権の関税政策による輸出縮小の可能性が高
まるというリスクがある。
　強気な需要に下支えられる一方、供給増加観測が重石となって上値を抑制される可能
性がある。
　ただ、ＵＳＤＡ作付意向面積で予想以上に作付面積縮小が示されなければ、これまで
下落した後の反動高となる可能性がある点に注意しておきたい。
＜小豆＞
　取組はゼロの状態が続いている。依然として手出し難。
　MINKABU PRESS

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