ゴム週間展望＝戻り売り優勢、金融・商品市場の混乱続く

　　　　　　　　　　　 　　［４月21日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　4月14日〜4月18日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年9月限       295.2      305.0(14)    285.6(17）    290.9 　  -  6.7
 ＲＳＳ先限      307.0      307.0(14)    293.0(16)     293.0     -  6.0
　ＴＳＲ２０  　　246.0      246.0(14)    238.0(16）    238.0     -  2.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 142.34円  前週末比 1.72 円高
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【前週までのレビュー】金融市場の混乱は続き、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は急落の動きか
ら自律反発の可能性はあるが、戻りは叩かれる展開が続くと予想した。
【自律反発は限定的】
　トランプ大統領の相互関税を受けた金融市場、商品市場の混乱が依然続いている。ド
ル建てゴールド（金）が史上最高値を更新している状況は混乱の証左であろう。９日に
決定した相互関税の上乗せの一部停止の効果も既に薄れている。現在のＪＰＸゴムＲＳ
Ｓ３号は、ゴム独自の材料ではなく、市場全体を覆う先行きの不安感に支配され、売り
が優勢となっている。トランプ米大統領は、パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）
議長の進退にまで口を挟んでおり、同議長が辞任に追い込まれれば、株安・ドル安・債
券安の「トリプル安」につながる可能性がある。これはＪＰＸゴムＲＳＳ３号にとって
も売り材料になり得る。当面は、トランプ米大統領の言動に対する警戒感やトランプ関
税による景気減速懸念が払しょくされることないだろう。このため、ＪＰＸゴムＲＳＳ
３号は、直近の下落に対する自律反発が見られても、戻りは叩かれると考えられる。
【中国景気本復には時間が必要】
　１６日に中国国家統計局が発表した２０２５年１−３月期国内総生産（ＧＤＰ）は、
前年同期比５．４％増となり、市場予想の５．１％を上回った。ただ、前期比では１．
２％増に留まり、市場予想の１．４％を下回った。
　中国は米国との通商摩擦が激化しており、今後、同国の景気が減速する可能性があ
る。また、ＧＤＰに先立って発表された３月の中国新築住宅価格は前月比０．０８％減
となった。中国政府は、不動産セクターに広範な支援を実施したにもかかわらず、需要
が伸びていない。中国景気の腰折れの原因が不動産バブルの崩壊だけに不動産需要が本
格的に回復するまでは同国の景気不安は付きまとうだろう。
【上海ゴムは下値模索】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、安値圏でのもみ合いとなっている。３月３１日に終
値ベースで１万７０００元を下抜くと、４月３日に１万６２８０元まで下落し、一代安
値を更新した。さらに米中貿易摩擦が激化したことから、９日には１万４０３５元まで
下落した。その後の戻りも１万５０００元超では、売りを浴びる展開となった。目先、
一代の安値を試す場面がありそうだ。安値更新となれば、特に目立った支持線は見当た
らない。節目の１万４０００元や１万３５００元を目指す展開になると考えられる。
【東京ゴム活発限月の９月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の９月限は、安値圏でのもみ合いとなっている。３月中旬
からの値動きをみると、上海安や円高に加え、トランプ関税を受けて１１日に３３５．
４円まで下落した。その後は、３４０〜３５０円前後でのレンジ相場となっていたが、
２５日に節目の３５０円を終値ベースで上抜くと、２８日には３５７．７円まで水準を
引き上げた。ただ、同水準で戻りを叩かれると、４月２日（日本時間３日午前５時）に
発表された米トランプ政権の相互関税を嫌気して３日から急落、９日に２８１．０円ま
で下落し、一代の安値更新場面となった。その後は２８１〜３０５円前後のレンジ相場
となっている。
　一段安となった場合、一代の安値２０８．１円が最初の関門。安値更新となれば、節
目の２８０円や２７０円を意識した展開になる。一方、反発するようなら、８日の高値
３０５．１円がポイントになる。同水準を上抜くと、節目の３１０．０円や一目均衡表
の基準線がある３１９円台を目指しそうだ。
【今週の注目ポイント】
　トランプ大統領の動向に注目したい。金融・商品市場に混乱をもたらしているトラン
プ関税に続き、同大統領はパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長に退任要求と
も受け取れる発言をした。実際にパウエルＦＲＢ議長が辞任に追い込まれれば、米金融
市場はさらに混乱するだろう。その場合、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は一段安となる可能性
がある。
【相場予想レンジ】
　４月２１〜２５日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号９月限の中心レンジ予想は２８０〜３１０
円。テクニカルの支持線は２８１．０円（一代の安値）、抵抗線は３０５．１円（４月
８日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２１日　●豪州、欧州（イースター・マンデー）、南ア（家族の日）
　　　　米景気先行指数 2025年3月（カンファレンスボード）
２２日　加鉱工業製品価格指数 2025年3月（カナダ統計局）
２３日　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年4月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年4月速報（Markit）
　　　　米新築住宅販売 2025年3月（商務省）
　　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
２４日　独景況感指数 2025年4月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2025年3月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年3月（全米不動産協会）
２５日　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　●豪州（アンザック記念日）
　　　　英小売売上高 2025年3月（国立統計局）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年4月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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