●論点解説原油、需給緩和と株高の綱引き＝マーケットエッジ

　原油相場は売買が交錯している。需給目線だと、値下がり対応が支持されている。需
要鈍化の一方で、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスの大規模増産が続くことで、マク
ロ需給要因だと値下がり対応が求められている。一方で、米英の貿易協定が成立し、通
商環境の改善期待が投資家のリスク選好性を高めている。１０〜１１日の米中通商協議
についても、協議の決裂といった展開は回避できるとみられている。このため需給要因
で売り込むのか、リスク投資の地合改善で買い進むのかが焦点になるが、これまでは株
安に逆行した値下がり基調にあり、価格リスクは引き続き下向きでみておくべきだろ
う。底入れに必要なのは株高ではなく、生産調整が始まる兆候になる見通し。
（マーケットエッジ・小菅 努）

• １５日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比２．５７トン減
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  05/16(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖７月限は０．１９セント安の１４．８０セント
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  05/16(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝シカゴ大豆
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝シカゴ・コーン
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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