ゴム週間展望＝下値模索、米中通商協議の停滞や上海安など弱材料が重なる

　　　　　　　　　　　 　　［6月2日からの展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　5月26日〜5月30日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 25年10月限      318.9      330.8(27)    295.5(30）    296.4 　  - 23.6
 ＲＳＳ先限      315.0      323.0(27）   296.0(30)     296.0     - 25.0
　ＴＳＲ２０  　　241.0      246.0(27)    228.0(30）    247.0     - 19.0
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 143.80円  前週末比 0.27 円安
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前週までのレビュー】トランプ米大統領の「メガ減税」が金融不安を招く可能性があ
り、上値の重い展開になるとみた。
【下値模索】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、売りが先行した。活発限月の１０月限は、３０日の取引で
節目３００円を下抜く場面があった。目先、４月２３日に付けた一代の安値２８５．０
円を試す展開となる可能性がある。
　現在、米中通商協議が停滞しているうえ、中国には自動車販売台数のカサ増し問題が
クローズアップされるなど、弱材料が重なっている。また、上海ゴムの中心限月の９月
限は、レンジから下放れし、連日の一代の安値更新場面となっている。目先、ＪＰＸゴ
ムＲＳＳ３号は、下値を模索する展開となりそうだ。
【中国走行距離ゼロの中古車】
　中国国務省は走行記録がない乗用車を中古車として販売する、いわゆる「走行距離ゼ
ロの中古車」問題について、業界団体と協議する方向を示したようだ。これは、ディー
ラーなどが販売ノルマを達成するために自社で買い取ったりして、中古車として販売す
るケースなどが挙げられる。販売支援策として注目されていた。中国の自動車生産能力
は４０００万〜５０００万台と見られているが、２０２４年の新車販売台数は３１４３
万６０００台であり、過剰な生産能力を持っている。自動車工場の稼働率は５割を上回
る程度であり、過剰生産になりやすい。中国の自動車販売台数のカサ増しは、かねてか
ら周知の事実であったが、ここにきて中国国務省が動き出したことで、天然ゴム相場で
は、弱材料視されている。
【上海ゴムは下値模索】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、４月中旬から続いた１万４５００〜１万５０００元
前後のレンジ相場から下放れた。２８日には４月９日に付けた一代の安値１万４０３５
元を下抜くと、節目の１万４０００元も割り込み、３０日に１万３５８５元まで水準を
引き下げた。現状、特に目立った支持線はなく、節目の１万３５００元や１万３０００
元を意識した展開になりそうだ。
【上海天然ゴム先物が上場】
　２６日、大阪取引所が海先物取引所に上場している天然ゴム先物を対象とする上海天
然ゴム先物を上場した。決済は現金で行われ、受け渡し等を行われない。これにより、
中国国内で保有する天然ゴム在庫の価格変動をヘッジすることが可能となる。また、Ｊ
ＰＸゴムＲＳＳ３号との裁定取引（アービトラージ）も可能だ。ただ、上海ゴム市場の
参加者の多くは投機家であり、実需家は少ない。同市場が拡大するには、実需家を取り
込むことが必要だろう。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、売りが先行する展開となっている。４月下
旬からの値動きをみると、上海高などを背景に４月２８日から１０連騰となり、５月１
５日には３２０．５円まで上昇した。１９日に３０６．９円まで押し目を形成後、２０
日には３２８．５円まで上値を伸ばした。３１５〜３２５円前後でのレンジ相場を経
て、２７日には３３０．８円の高値を付けた。だが、同水準では売り圧力が強く、その
後、上海ゴムが下値を模索する展開になったこともり、売りが先行している。３０日に
は投げとみられる売りもあり、３００円を割り込む場面があった。
　続落となれば、終値ベースでの３００円の攻防に注目したい。同水準をしっかり割り
込むと、４月２３日に付けた一代の安値２８５．０円が視野に入る。一方、再び地合い
を引き締めると、３２０円台回復が最初の関門、これに成功すれば、２７日の高値３３
０．８円を目指そうとみる。高値更新となれば、現状、特に目立った抵抗線が見当たら
ないことから、節目の３３５円を意識した展開になるとみる。
【今週の注目ポイント】
　トランプ大統領の動向に注目したい。ベッセント米財務長官は「中国との通商交渉は
停滞しているが、今後数週間に進展を見込んでいる」とやや希望的な観測を述べてい
る。実際に交渉が進まない場合、ゴム相場にとって弱材料となる。
【相場予想レンジ】
　６月２〜６日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は２８０〜３３０円
前後。テクニカルの支持線は２８５．０円（一代の安値）、抵抗線は３２０．０円（節
目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２日　●ニュージーランド（女王誕生日）、中国（端午節）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年5月確報（Markit）
　　　米建設支出 2025年4月（商務省）
　　　米製造業景況指数 2025年5月（ISM）
３日　中国製造業購買担当者景況指数 2025年5月（財新）
　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年5月速報（EUROSTAT）
　　　ユーロ圏雇用統計 2025年4月（EUROSTAT）
　　　米耐久財受注 2025年4月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2025年4月（商務省）
４日　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年5月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年5月確報（Markit）
　　　全米雇用報告 2025年5月（ADP）
　　　米非製造業景況指数 2025年5月（ISM）
　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　政策金利発表（カナダ銀行）
５日　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年5月（財新）
　　　独製造業受注 2025年4月（経済技術省）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年4月（EUROSTAT）
　　　理事会結果公表（ECB）
　　　米貿易収支 2025年4月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
６日　全世帯家計調査・消費支出 2025年4月（総務省）
　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　独貿易収支 2025年4月（連邦統計庁）
　　　独鉱工業生産指数 2025年4月（経済技術省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2025年1-3月期確報（EUROSTAT）
　　　ユーロ圏小売売上高 2025年4月（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2025年5月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

• ５日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比変わらず
  商品

  09/06(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖１０月限は０．１４セント安の１５．５５セント
  商品

  09/06(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月２日現在）＝シカゴ大豆
  商品

  09/06(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月２日現在）＝シカゴ・コーン
  商品

  09/06(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月２日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
  商品

  09/06(土) 07:30