貴金属４品週間見通し＝ＮＹ金は中東情勢や米景気への懸念が下支え

＜金＞
　ＮＹ金８月限は６月９日に３３１３．１ドルまで値を落としていたが、その後、イス
ラエルによるイラン先制攻撃を受けて中東情勢懸念が強まり、１３日に３４６８ドルと
５月７日以来の高値まで急騰。その後、１６日は３４７６．３ドルまで値を伸ばした後
に軟化に転じたが、１７、１８日は３４００ドルを前後する底堅い動きとなった。
　イスラエルによるイラン先制攻撃が開始して以来、２０日で１週間が経つが攻撃の応
酬が続いており、収束の兆しは見えない。
　その一方で米トランプ大統領はこの紛争に米国が介入するかどうか２週間以内に決定
するとしている。米国が軍事介入するかどうかに関する明言は避けているものの、米ウ
ォール・ストリート・ジャーナル紙は軍事攻撃計画が承認された、と伝えられている。
米トランプ大統領はまだ最終決定はしていない、としているものの、米国が軍事攻撃を
実施すれば中東情勢の緊張はさらに高まる恐れがある。
　中東情勢に加え、米景気に対する懸念が引き続きＮＹ金価格に影響を及ぼす主因とな
っている。
　１７日に発表された５月の米小売売上高の前月比は−０．９％と今年１月以来、４カ
月ぶりの大幅縮小となり、事前予想の−０．７％も下回った。米トランプ政権による輸
入関税の引き上げは、４月以降に本格化しているが、小売売上高が減少した一因として
は、駆け込み輸入によって蓄えられた在庫の消化が進んだ可能性や物価の上昇を懸念し
た買い控えの可能性が窺われる。
　なお、一方の物価は５月ＣＰＩで見る限り大幅な上昇は確認されていないものの、こ
れはサービス価格の引き下げにより輸入物価の上昇が相殺されていることが一因と見ら
れる。
　ただ、米中通商協議でのジュネーブ合意の履行確認により米中貿易摩擦に対する過度
な懸念は後退しているものの、中国からの輸入関税は引上げられた状態が維持されるこ
とになり、今後も輸入物価は高止まりが見込まれる。
　輸入物価の上昇をサービス価格の引き下げで対応し続けることは企業の収益悪化の可
能性を高め、これが賃金上昇率の低下などに繋がり今後の米雇用軟化の動きが促される
恐れがある。
　ＮＹ金市場では中東情勢不安や米景気不安が引き続き下支え要因となり、ＮＹ金８月
限は２０日の時間外取引で３３６０ドル台で軟調に推移。今月１２日の安値３３５８．
５ドル、３３５０ドルの節目が当面の支持線。３３５０ドル台で押し目買いが増えるか
に注目したい。中東情勢を含んだ政治的要因によって大きく高下する可能性は留意して
おきたい。
＜銀＞
　ＮＹ銀７月限は６月６日に終値ベースで３６００セント台を付けた後は、３６００セ
ントを下値支持線にしての高下が続き１８日に３７４０．５セントまで上伸した。
　中東情勢緊迫化や米景気不安を背景としたＮＹ金の堅調な動きにＮＹ銀も追随する展
開となったが、ＮＹ金が下値堅く推移が見込まれるだけにＮＹ銀７月限は３５００セン
トを支持線に下値堅い動きが続くと予想される。
＜白金＞
　ＮＹ白金７月限は今月１２日に１２９３ドルまで値を伸ばした後に大きく崩れたが、
１６日以降は堅調地合いを維持して１８日に１３３１．１ドルに達して一代高値を更新
した。
　中東情勢の緊迫化や米景気不安を受けたＮＹ金の高止まりが買い支援要因として意識
されると同時に、世界的な供給不足懸念が強気材料視されている。
　ＮＹ白金は上値を抑制される動きが続いていた後、上放れた。短期的な買い過剰感の
台頭から日柄調整はあるが、ＮＹ白金は金、銀に対しての出遅れ感が強く、押し目買い
意欲が旺盛で下値は堅く推移か。短期線の５日移動平均線が通る１２６３ドルが当面の
支持線。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム９月限は今月９日に１１０９ドルまで浮上した後は軟化に転じたが、
１７日に１０５０ドルを割り込むとその後は買い戻されて１０５０ドル台を回復してい
る。
　独自の手掛かりは乏しいながら、ＮＹ金、白金が下値堅く推移すれば、大きな崩れは
ないと予想。１０００ドル水準で下げ渋るのではないか。
MINKABU PRESS

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