金・銀週間展望＝堅調、米国のイラン攻撃の行方を確認

　　　　　　　　　　　　　［６月２３日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  4 月限  6 月 16 日〜 6 月 20 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          15,890    16,131 (16)   15,729 (20)     15,729         -158
　　銀           168.0     168.8 (20)    168.0 (16)      168.0          0.0
　プラチナ       5,475     5,902 (19)    5,238 (16)      5,645         +155
　パラジウム     4,900     4,900 (16)    4,900 (16)      4,900            0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  19  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 3,408.1     -44.7   | ドル・円　　  145.37      1.79　円安
　　銀       ( 7) 3,691.3     +55.8   | 日経平均　 38,403.23      +568.98
　プラチナ   ( 7) 1,313.1    +101.2   | ＮＹ原油 ( 7)  75.14        +2.16
　パラジウム ( 9) 1,059.80    +13.50  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 19日
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【前回のレビュー】
　金は中東情勢の緊張が支援要因、とした。
　金はイスラエルとイランの戦闘激化を受けて買い優勢となったが、リスク選好の動き
が出ると利食い売りが出て上げ一服となった。ただ米国のイラン攻撃の可能性が示され
たことが下支えになった。現物相場は４月２２日以来の高値３４５０．９７ドルを付け
たのち、上げ一服となった。金先限は上場来高値１万６１３１円を付けたのち、上げ一
服となった。
　イスラエルの攻撃に対し、イランは大量の弾道ミサイルを発射した。イスラエルはイ
ランの石油・ガス部門も攻撃し、戦闘が激化した。イランがカタール、サウジアラビ
ア、オマーンに対し、トランプ米大統領がイスラエルに即時停戦に合意するよう圧力を
かけるよう要請すると、リスク選好の動きとなった。カナダで開催された主要７カ国首
脳会議（Ｇ７サミット）でイスラエル支持を表明、イランを中東の不安定要因とする声
明を発表した。米大統領はＧ７サミットを途中で退席し、ワシントンに戻った。米軍が
中東地域での戦力を増強するために同地域により多くの戦闘機を配備するなか、米大統
領はイランに対して「無条件降伏」を呼びかけ、米国の忍耐は限界に近づいていると警
告した。イランの最高指導者ハメネイ師は無条件降伏を拒否した。市場では米国が週末
にもイランを攻撃するとの見方が強まったが、ホワイトハウスは米大統領が今後２週間
以内にイスラエルとイランの紛争に米国が介入するかどうかを決定すると発表した。米
大統領はイランとの外交的解決を追求することに関心があるとした。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を
４．２５〜４．５０％に据え置き、当局者は年内に利下げが実施される公算が依然大き
いとの見通しを示した。最新の金利・経済見通しによると、年末までに計０．５％ポイ
ントの利下げが実施されるとの中央値が示された。しかし、年内の利下げは不要との見
方を示したのは７人と、前回３月の４人から増加した。パウエル米連邦準備理事会（Ｆ
ＲＢ）はこの見方に過度に重きを置くべきではないと釘を刺し、トランプ政権の関税措
置によって今後、かなりのインフレが見込まれるとした。５月の米小売売上高は前月比
０．９％減少した。４カ月ぶりの大幅な減少となった。関税を控えた駆け込み需要の反
動による自動車販売の不振が影響し、予想以上に減少したものの、堅調な賃金上昇が消
費者支出を支えている。市場予想は０．７％減。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１９日時点で
１１３４．０７トンとなり、前週末比６．９５トン増加した。米国で６．８８トン、英
ＧＢＳで０．０３トン、英ＥＴＦＳで０．０２トン、オーストラリアで０．０３トン増
加した。中東情勢の緊張の高まりを受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引
委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、６月１０日時点のニューヨーク金の大口
投機家の買い越しは１８万７４８１枚となり、前週の１８万７９０５枚から縮小した。
今回は手じまい売りが９８７枚、買い戻しが５６３枚入って、４２４枚買い越し幅を縮
小した。
　シティバンクは、金の短期及び長期の目標価格を引き下げた。投資需要の減少と世界
的な成長見通しの改善により、２０２５年後半か２６年初めまでに３０００ドルを下回
る可能性があると予想した。１６日付のノートによると、今後３カ月の目標価格を
３５００ドルから３３００ドルに、６〜１２カ月の目標価格を３０００ドルから
２８００ドルに下方修正した。基本シナリオとして、第３四半期は地政学リスク、米関
税政策変更の可能性、米国の財政懸念を背景に３１００〜３５００ドルの間で値固めす
るが、その後は下落トレンドに入ると予想した。
【銀は１３年ぶり高値後に上げ一服】
　銀の現物相場は０１２年２月以来の高値３９．２９ドルを付けたのち、利食い売りな
どが出て上げ一服となった。中東情勢の緊張の高まりによる原油高を受けて買い戻し主
導で上昇したが、利食い売りが出て上げ一服となった。
　１８日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比８７．６４ト
ン増の１万４７６３．００トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、６月１０日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
６万６６５０枚となり、前週の６万０７７０枚から拡大した。新規買い、買い戻しが入
った。
当面の予定（イベント・経済統計）
２３日　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年6月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年6月速報（Markit）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年5月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
２４日　独景況感指数 2025年6月（ifo）
　　　　米経常収支 2025年1-3月期（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2025年4月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年6月（カンファレンスボード）
２５日　米新築住宅販売 2025年5月（商務省）
２６日　米国内総生産 2025年1-3月期確報値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2025年5月速報値（商務省）
　　　　米耐久財受注 2025年5月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2025年5月（全米不動産協会）
２７日　労働力調査（失業率） 2025年5月（総務省）
　　　　小売業販売額 2025年5月速報（経済産業省）
　　　　中国工業利益 2025年5月（国家統計局）
　　　　英国内総生産 確報値 2025年1-3月期（国立統計局）
　　　　米個人所得・支出 2025年5月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年6月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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