●週間見通し金、不安定化も下値は固い＝マーケットエッジ

　前週は３３００ドル水準まで軟化した後、３４００ドル水準まで切り返す不安定な地
合になった。日米に続いて米欧も通商合意に到達したことで、安全資産としての買いニ
ーズ後退で調整売りが上値を圧迫した。米連邦公開市場委員会（FOMC）が９月利下げの
手掛かりを示さなかったこと、６月ＰＣＥデフレーターで強めのインフレ圧力が確認さ
れたこともネガティブ。ただし、７月雇用統計が低調な数値になると買いが膨らみ、一
時３４００ドル台を回復する展開になった。
　今週も方向性を打ち出しづらいが、押し目は買い拾われる見通し。雇用統計が低調な
数値になったといっても、直ちに9月利下げが確定する訳ではない。高インフレと雇用
鈍化で難しい対応を迫られる状況が続く。ただし、米金融政策要因で大きく売りこんで
いく必要性は薄れ、３３００ドル台では底固さが再確認されやすい。トランプ米大統領
が利下げに慎重なパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長に対する批判のトーン
を強めると、安全資産としての買いが膨らみやすい。乱高下を続けつつ、慎重に
３４００ドル台へのレンジ切り上げを打診しよう。
　予想レンジは３４５０ドル〜３５５０ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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