●論点解説金、雇用統計を控えて＝マーケットエッジ

　４日の金相場は調整売りが優勢になった。５日に労働省の８月雇用統計発表を控え
て、持高調整が中心の展開になっている。労働市場の厳しい現状が示されるとの見方が
強いが、ＣＭＥのＦＥＤＷＡＴＣＨでは９月１６〜１７日の米連邦公開市場委員会（Ｆ
ＯＭＣ）での利下げは、既に９９．４％の確率で織り込みが終わっている。米金融政策
見通しを要因に更に大きく米金利低下・ドル安を促すのであれば、年内複数回の利下
げ、もしくは９月に０．５０％の大幅利下げの可能性を高めるような動きが求められ
る。
　もっとも、いずれにしても高インフレが続く環境で利下げに踏み切ることは、実質金
利の急低下を促すことになる。債券以外のあらゆる資産価格に対してポジティブに機能
する可能性が高い情勢に移行する。雇用統計からＦＯＭＣに向かう流れになるが、先安
感が浮上するような展開は想定しづらい。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• シカゴ穀物夜間取引（日本時間１８日　９時１５分）
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  03/18(水) 09:15
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• ［表］海外ゴム先物＝出来高・取組高／最高・最低（１７日付）
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• ゴム寄付市況＝売り優勢、上海夜間安を嫌気
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  03/18(水) 09:05
• 大豆寄り付き＝夜間取引・日中取引とも出来ず
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  03/18(水) 09:00