ゴム週間展望＝反落場面、上海ゴムは戻りいっぱいか

　　　　　　　　　　　 　　［11月17日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　11月10日〜11月14日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年04月限      313.4　    326.5(13)    313.4(10）　  324.5 　  + 11.5
 ＲＳＳ先限      318.0      323.0(13）   318.0(10）    323.0     +  9.0
　ＴＳＲ２０  　　260.0      260.0(10)    260.0(10）    260.0        0.0
 上海１月限　　　15025  　　15365(13）   15100(11)     15275     +  250
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 154.55円  前週末比 1.06 円安
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【前週までのレビュー】ゴム独自のファンダメンタルズは弱気に振れているが、材料に
も新鮮味を欠くことから、３０５〜３１５円前後でのレンジ相場が続くとみた。ただ、
期近主導の下落の場合は、下げ幅拡大する可能性があるとした。
【反落の可能性が高まる】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月４月限は、３１０〜３１６円前後でのレンジ相場か
ら上放れ、１３日には３２６．５円まで水準を引き上げる場面があった。ただ、今回の
上昇は、上海高に追随した動きであり、ゴム独自の弱気のファンダメンタルズに変化は
ない。また、買いのきっかけになった上海ゴムも、自律反発の域を出ていないうえ、節
目の１万５５００元接近では、戻り売りを浴びた。上海ゴムが戻り一杯となり、売りが
先行すれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も軟化するとみる。
【中国自動車販売は息切れ】
　１１月１０日に中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）が発表した１０月の中国乗用車販売台数
（確報値）は、前年同月比０．８％減の２２７万となった。９月まで８カ月連続で前年
同月を上回っていたが、今年１月以来の前年同月割れとなった。ＣＰＣＡは、この背景
について、自動車下取り補助の厳格化や停止により、買い替え需要が減退したと述べ
た。なお、来年から電気自動車（ＥＶ）とプラグインハイブリッド車（ＰＨＥＶ）の減
税措置が半減する。
 中国では、依然として不動産不況が続いており、内需不足が指摘されている。このた
め同国は、自動車の買い替え補助や減税政策などを行ってきた。だが、上記の通り、来
年からはこれらが縮小される。新たな支援策が出てこなければ、中国の自動車販売は伸
び悩めば、天然ゴム相場にとって弱材料となる。
【上海ゴムは１万５５００元付近では上値が重いか】
　上海ゴムは、反発場面となった。中心限月の１月限は、１１月５日に１万４７４０元
まで下落後、６日連続高となり、１１月１３日には１万５４１５元まで上昇した。チャ
ート的には、１０月２０日の安値１万４６７５元と５日の安値１万４７４０元でダブル
ボトムが形成された。ただ、６日からの反発には特に目立った材料はみられず、自律反
発と考える。このため節目の１万５５００元付近〜１０月２９日の高値１万５６７０元
付近で上値が重くなるとみる。目先、１万４５００元〜１万５５００元でのレンジ相場
を形成しそうだ。
【東京ゴム活発限月の４月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の４月限は、１０月２４日から続いた３１０〜３１６円前
後のレンジ相場から上放れた。１０月下旬からの値動きを確認すると、産地安を背景
に、１０月２０日に３０４．２円まで下落後、産地相場が底堅い動きとなったことか
ら、買いが先行。１０月３０日には３１６．０円まで上昇した。１１月上旬は、３１０
〜３１６円前後でのもみ合いとなっていたが、１１月1０日に同レンジから上放れる
と、買いが加速し、１１月１３日には一時３２６．５円まで上昇した。その後、３２３
〜３２５円前後で推移している。
　続伸となれば、１１月１３日の高値３２６．５円が最初の関門。同水準を上抜くと、
節目の３３０．０円や７月２３日に付けた一代の高値３３１．０円が視野に入る。一
方、売りが優勢となれば、節目の３２０．０円付近が支持になる。同水準を割り込む
と、節目の３１５．０円や１０月２９日の安値３０８．５円が意識される。これらを下
抜くと、節目の３００円の攻防になる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き、産地相場に注目したい。タイオファーが、６５〜６６バーツ台で底堅い動
きをみせている。ファンダメンタルズに大きな変化みられないが、タイオファーが上昇
トレンドに転じると、ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、一段高の可能性がある。
【相場予想レンジ】
　１１月１７〜２１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は３００〜３３
０円前後。テクニカルの支持線３１５．０円（節目）、抵抗線は３２６．５円（１１月
１３日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１７日　国内総生産 2025年7-9月期1次速報 （内閣府）
　　　　米製造業景況指数 2025年11月（ニューヨーク連銀）
１８日　米輸出入物価指数 2025年10月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年10月（FRB）
　　　　対米証券投資 2025年9月（財務省）
１９日　機械受注 2025年9月（内閣府）
　　　　貿易収支 2025年10月速報（財務省）
　　　　英貿易収支 2025年10月速報（財務省）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年9月（ECB）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年10月確報（EUROSTAT）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年10月（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 10月28-29日（FRB）
２０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
       独生産者物価指数 2025年10月（連邦統計庁）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年11月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年10月（全米不動産協会）
２１日　消費者物価指数 2025年10月（総務省）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2025年10月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年11月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年11月速報（Markit）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年11月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
※米政府機関閉鎖の影響で米経済指標の発表が延期になる可能性があります。

 　　　MINKABU PRESS
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