石油週間展望＝レンジ下放れ、ウクライナの和平案に注目

　　　　　　　　　　　　［１１月２４日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    11 月 17 日〜 11 月 21 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   78,000    78,000(17)    75,000(18)   75,000    　-3,000
灯　　油  先限   86,000    86,000(17)    84,000(17)   86,000    　   ±0
原　　油 4月限   61,060    62,200(21)    60,340(21)   60,590        -340
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                                       11 月 17 日〜 11 月 20 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  1 月限     59.67    60.85(18)   58.59(20)  59.00      -0.95
ブレント原油  1 月限     64.03    65.10(18)   62.86(19)  63.38      -1.01
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21日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　157.14　前週末比 2.59円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１月限は１３日には５８．１１ドルまで下落し
て、一代高値７１．３８ドル〜一代安値５４．７２ドルのレンジの高値から７８．６％
押しとなる５８．２９ドルを達成したあと戻している。チャート的には、１０月下旬以
降強い上値抵抗となっている６１．８％押し水準の６１．０８ドル、１０月２４日の高
値６１．８４ドルが目先の上値目標となりそうだとした。

【ＮＹ原油１月限はレンジ下放れ】
　ニューヨーク原油１月限は今回の戻りも１８日の６０．８５ドルまでで、前回の当欄
で記した一代高値〜一代安値までの一代高値から６１．８％押しに当たる６１．０８ド
ルが引き続き上値抵抗として機能した。２０日には５８．５９ドルまで下落して、再び
前述の７８．６％押しとなる５８．２９ドルを維持できるか否かが目先の焦点となって
いたが、２１日のアジアの時間帯に１０月中旬以降続いていた５８．２９〜６１．０８
ドルのエリアのもみ合いを下放れて、ここまでの安値は５８．０２ドルとなっている。
１カ月以上続いたもみ合いもみ合いレンジを下放れたことで、目先の下値目標は１０月
２０日の５５．９９ドル、それを割り込んだ場合、一代安値の５４．７２ドルとなる。

　材料的には、米露がウクライナ抜きで和平案を協議して、領土割譲を含んだかなりロ
シア側に有利な条件でウクライナに和平案を承諾するように迫っているが、ゼレンスキ
ー大統領が汚職疑惑の浮上もあり完全に拒否する姿勢を見せていないことで、和平期待
から原油には圧迫要因となっている。チャート自体が悪化していることも考慮すると、
和平が合意した場合、いったんは下振れるする可能性が高そうだ。

　一方、米国がロシア石油大手のロスネフチとルクオイルに制裁を課して、これまで猶
予期間があったが、２１日にそれが終了してロシアからの供給が一気にしぼむことにな
る（既にこれまでロスネフチから日量５０バレルの原油をターム契約で買い付けていた
インドの石油企業が他国への切り替えを表明している）が、既にロシアが石油製品など
を輸出停止している経緯もあり、あまり支援材料とはなっていない。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は過去最高値から大きく崩れる展開。
直近は４万５７００ドル台で推移。
　ドルインデックスは再び騰勢を強めて、１００ポイント台に乗せてきた。
　株安にドル高と、原油にとっては向かい風となってきた。

【米国に原油掘削の拡大計画＝内務省草案】
　今の相場に直接的に影響する可能性は低いが、米国の２０１０年代の「シェール革
命」に次ぐ、米国のエネルギー政策の重要な転換とも言える原油掘削の拡大草案が２０
日に米内務省から示された。
　カリフォルニア、フロリダ、アラスカなどの沖合で新たな海域での原油掘削を拡大す
計画案で、原油や天然ガス権益の販売を大幅に拡大する内容だが、その内訳はアラスカ
沖２１件、太平洋岸６件、メキシコ湾７件、最大３４件の海上リース販売を提案すると
いう。
　中長期的には米国の原油生産をさらに増加させるものとなるため、上値抑制要因とな
り得る。ただし、環境保護団体や西海岸の議員からの反対の声があり、カリフォルニア
州知事も反対している。草案のまま実施できるかは不透明だ。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である４月限は２１日の大陰線で縮小しているボリンジャーバンド
２シグマ（６万１８６０円辺り）を超える水準から２１日移動平均線でもあるボリンジ
ャーバンドの中心線（６万０７２０円辺り）を割り込む水準まで下落した。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油１月限は直近の２営業日陰線となり、ボリンジャーバンドの１シグ
マ（６０．７６ドル辺り）を上値抵抗として、２０日には−２シグマ（５８．４８ドル
辺り）近くまで下落した。

　ブレント原油１月限もほぼ同様の展開。ボリンジャーバンドの１シグマ（６４．９６
ドル辺り）を上値抵抗として、２０日には−１シグマ（６３．４５ドル辺り）を割り込
んだ。

＜当面の予定＞
２３日【休日】勤労感謝の日

２４日【休日】国民の祝日
　　　【経済】独景況感指数 2025年11月（ifo）

２５日【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
　　　　　　　2025年12月限（東京商品）
　　　【経済】独国内総生産 2025年7-9月期確報（連邦統計庁）
　　　【経済】米小売売上高 2025年9月（商務省）
　　　【経済】米生産者物価指数 2025年9月（労働省）
　　　【経済】米住宅価格指数 2025年9月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2025年9月（S&P）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年11月（カンファレンスボード）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2025年10月（全米不動産協会）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２６日【経済】景気動向指数 2025年9月改定状況（内閣府）
　　　【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2026年6月限（東京商品））
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米国内総生産 2025年7-9月期改定値（商務省）
　　　【経済】米卸売在庫 2025年10月速報値（商務省）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年9月速報値（商務省）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年10月速報値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米シカゴ購買部協会景気指数 2025年11月（シカゴ購買部協会）
　　　【経済】米個人所得・支出 2025年10月（商務省）
　　　【経済】米新築住宅販売 2025年10月（商務省）
　　　【経済】米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２７日【経済】貿易収支 2025年10月確報（財務省）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国工業利益 2025年10月（国家統計局）
　　　【休日】米サンクスギビングデー

２８日【経済】労働力調査（失業率） 2025年10月（総務省）
　　　【経済】一般職業紹介状況（有効求人倍率） 2025年10月（厚生労働省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 11月16日-11月22日（財務省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2025年10月速報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2025年10月速報（経済産業省）
　　　【経済】自動車生産・輸出実績 2025年9月（JAMA）
　　　【決済】プラッツドバイ原油 2025年11月限（東京商品）
　　　【経済】独雇用統計 2025年11月（連邦雇用庁）
　　　【経済】独消費者物価指数 2025年11月速報（連邦統計庁）
　　　【経済】仏国内総生産 2025年7-9月期確報値（INSEE）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2025年11月（INSEE）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年11月速報（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2025年10月（INSEE）
　　　【納会】英ブレント原油 2026年1月限（ICE EUROPE）
　　　【納会】米改質ガソリン・ヒーティングオイル 2025年12月限（NYMEX）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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