コモディティレポート（金）
【ＮＹ金は買い一巡感が強いが米国への信認低下で堅調】 ＮＹ金４月限は１月２９日に５６２６．８ドルまで上伸し、一代高値を更新した後、 急落に転じた。２月２日も軟調に推移し、一時４４２３．２ドルまで下落し、１月５日 以来の安値に沈んだ。ただ、その後は急反発に転じており、４日は５１００ドル台まで 浮上している。 ＮＹ金が１月３０日と今月２日に暴落となったのは、トランプ米大統領が次期連邦準 備理事会（ＦＲＢ）議長にタカ派のウォーシュ元理事を指名すると発表したことが背景 となった。トランプ米大統領は、これまでＦＲＢに対し、再三、利下げを求めて圧力を かけており、次期議長には利下げに積極的な人物が選出されるとの見方が強かった。そ れだけにウォーシュ理事の選出は予想外のものとなった。 予想外の人選により２月１日から２日にかけてＮＹ金４月限は５６２６．８ドルから ４４２３．２ドルまで１２０３．６ドルの下げ幅を記録した。ただ、３日以降は急反発 に転じて５１００ドル台を回復する場面も見られている。急落後の反動に加え、新たに 浮上した米政権に対する懸念がＮＹ金を安全資産として求める動きを刺激している。 米国では２０２６会計年度予算案が期日までに成立せず、１月３１日から一部で政府 機関の閉鎖が生じた。今回、予算が成立しなかったのは、米中西部ミネソタ州で発生し た移民・税関捜査局（ＩＣＥ）による男性射殺事件を受け、民主がＩＣＥを管轄する国 土安全保障省の予算修正を要求したことが背景となっている。 米国では昨年１０月に予算が不成立となったことで４３日間と過去最長の政府機関の 一部の閉鎖を経験したばかりだが、その後、わずか３か月で再び政府機関の一部が閉鎖 された。これにより米政権運営を懐疑視する向きはさらに強まり、同時に米国に対する 信認も低下すると見られる。 また、米国家安全保障戦略（ＮＳＳ）を基に西半球の安定を最優先するなか、トラン プ米政権はベネズエラの首都を武力攻撃したうえ、グリーンランドの領有を主張して欧 州諸国との対立を深めている。世界秩序よりも自国の利益を優先する姿勢は、今後も他 国との衝突を誘発する可能性が高い。 １月末からの米政府閉鎖は、予算案の大部分が成立するに伴い再開された。ただ、こ の間に発表が予定されていた米雇用統計の発表は見送られている。度重なる政府閉鎖の 影響で、世界的にも注目される経済指標の発表がたびたび延期されてきたことも、米国 に対する信頼を後退させる要因となる。 米トランプ政権による不確実な政権運営による米国離れの動きは、安全資産を求める 動きを今後も刺激すると見られる。とはいえ、世界的な地政学不安や米政権運営に対す る懸念、不確実なトランプ米政権の政策運営などが引き続き米国離れ・ドル離れの動き を促していることで、安全な資産として機能し続けることが期待されるのは金となって いる。 ＮＹ金は一時、大きく値を落としたとはいえ、不確実性を受けて米政権への信認が低 下から、引き続き逃避買いが入ると見られる。１月末の急落で目先の高値確認感が強い うえ、４日の取引は高値からは大きく値を落とすなど上昇に対する抵抗の強さも窺われ る。 また、２月半ばには中国の春節を迎え、金価格上昇の一因となる中国市場の休場を控 えていることもあり、大きく価格が上昇する局面は控えられそうだ。目先は節目となる ５０００ドルを上値抵抗線になると見られるが、根強い逃避買い需要に支えられ、堅調 な値動きになると予想。 MINKABU PRESS
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