石油週間展望＝ＮＹ原油、乱高下続くがイラン攻撃なら上抜けも

　　　　　　　　　　　　［２月９日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    2 月 2 日〜 2 月 6 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   83,000    83,000( 2)    83,000( 2)   83,000    　   ±0
灯　　油  先限   83,000    83,000( 2)    83,000( 2)   83,000    　   ±0
原　　油 7月限   62,420    64,900( 5)    60,420( 2)   64,100        +590
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                    2 月 2 日〜 2 月 5 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油 03 月限      64.72    65.53( 4)    61.12( 3)   63.55    -1.66
ブレント原油 04 月限      65.27    69.76( 4)    64.48( 2)   68.05    -1.27
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6日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　156.82　前週末比 2.87円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油３月限は騰勢を強め半年振りの高値を達成した
が、既に高値から１ドル程度崩れており、目先の天井を付けた可能性も浮上している。
２月２日の満月の前に天井が前倒しで来たのか否か、２月上旬の値動きに注目したいと
した。

【ＮＹ原油は高値を抜けずに広めの乱高下】
　ニューヨーク原油３月限は１月２９日に付けた６６．４８ドルを高値として、ここま
では６１〜６５ドルを中心に広い範囲での乱高下が続いているが、本稿執筆時の６日午
後には６３ドル台中盤で推移している。
　ボラティリティの高さを考えると、天井確定とするのは時期尚早で上抜ける可能性は
まだ残っているとみたい。仮に上抜いた場合は昨年６月２３日の６９．８０ドルが上値
目標となるが、そのような状況は、米国がイランを実際に攻撃した場合に限られそう
だ。

　材料的には、米国が中東の海域に空母を派遣して攻撃をちらつかせながら、外交交渉
を行っている状況。直近の６日にはオマーンで、米国のウィトコフ特使とイランのアラ
グチ外相が核開発問題について協議する予定。米国が決裂を前提に協議に臨むことや、
対イランの防空システムの準備を終えたイスラエルがイラン攻撃を望んでいる旨の報道
も散見されるため、交渉決裂の場合、いきなり今週末にもイラン攻撃が実施されて、週
明けのアジア時間の夜間取引が急伸して始まる可能性も十分にあり得るので注意した
い。

　ロシアのウクライナ侵攻以降、ロシア産原油の二大輸入国だったインドと中国に大き
な変化が見られる。
　まずインドだが、トランプ米大統領は２日、インドのロシア産原油輸入停止と引き換
えに、同国からの輸入関税をこれまでの２５％から１８％に引き下げると発表した。
　調査会社、ケプラーによると、１月のインドのロシア産原油輸入は日量１２１万
５０００バレルと、前月比１２％減。１２月は日量１３８万バレルと、前月比２２％減
と、漸減傾向が続いている。

　一方、ロイター通信によると、１月の中国のロシア産原油輸入は日量１５０万バレル
と、逆に前月比３６％増となっている。近場のサハリンや東シベリア産原油だけでな
く、ウラル産原油は日量４０万５０００バレルと、２年半ぶりの高水準となっており、
インドとは全く様相が変わっている。なお、４日に米中電話首脳会談が開かれたが、こ
の件に関してあまり報道はなく、インドの輸入減少分を今後は中国が輸入増加する方向
になると思われる。

　なお、２月１日にオンラインで開催された石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスの有志
８カ国の会合では、３月まで増産停止を続けることが合意されて、原油相場にとっては
インパクトはあまりなかった。

　なお、今後の統計物の発表は、１０〜１２日にかけて、３営業日連続で、米エネルギ
ー情報局（ＥＩＡ）、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）、国際エネルギー機関（ＩＥＡ）の
順番でそれぞれ月報が発表されるが、２０２６年の世界石油の供給過剰がこれまでの見
方よりどの程度下方修正されるのかが焦点となりそうだ。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は一気に過去最高値を抜けるような状
況ではないが、まだ高値圏でのもみ合いを継続している。
　ドルインデックスはジリ高基調が続き、９８ポイント台手前まで戻り高値を伸ばして
きた。
【米国、厳しい寒波で原油と留出油在庫が急減】
　米国内に目を転じると、直近の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報では、原油在庫
が前週比３４５万５０００バレル減の４億２２０３０万バレル、ガソリン在庫が６８万
５０００バレル増の２億５７９０万バレル、留出油在庫は同５５５万３０００万バレル
減の１億２７３７万バレルと、原油と留出油在庫が急減していたのが目立った。
　これは米国を広範に襲った厳しい寒波で、原油生産量が日量１３２１万５０００バレ
ルまで減少したことや、暖房用需要が急増したことがその背景にある。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である７月限は直近は３営業日陰線引けで、ボリンジャーバンドの
１シグマ（６万２７８０円辺り）と２シグマ（６万４３５０円辺り）の間の高値もみ合
い。６万５０００円の節目も視野に入って来た。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油３月限は６０〜６５ドルを中心に広めの乱高下。一時的に６５ドル
台に乗せる場面もあったが、同台では上値の重さを確認して、直近はボリンジャーバン
ドの１シグマ（６３．６５ドル辺り）を割り込んで引けた。

　ブレント原油４月限も同様に６５〜７０ドルを中心に広めの乱高下。直近はボリンジ
ャーバンドの１シグマ（６７．７０ドル辺り）を割り込んで引けた。
＜当面の予定＞
　９日【経済】国際収支（経常収支） 2025年12月（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 2026年1月（財務省）
　　　【経済】景気ウォッチャー調査 2026年1月（内閣府）
　　　【経済】米卸売在庫 2025年12月確報値（商務省）

１０日【経済】マネーストック 2026年1月（日本銀行）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2025年12月（労働省）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【工業】米短期エネルギー見通し・月報（EIA）

１１日【休日】建国記念日
　　　【経済】中国消費者物価指数 2026年1月（国家統計局）
　　　【経済】中国生産者物価指数 2026年1月（国家統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米消費者物価指数 2026年1月（労働省）
　　　【経済】米財政収支 2026年1月（財務省）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）
　　　【工業】石油輸出国機構（OPEC）月報

１２日【経済】企業物価指数 2026年1月（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】英国内総生産 速報値 2025年10-12月期（国立統計局）
　　　【経済】英貿易収支 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】英鉱工業生産指数 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】英製造業生産指数 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米生産者物価指数 2026年1月（労働省）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2026年1月（全米不動産協会）
　　　【工業】国際エネルギー機関（IEA）月報

１３日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 2月1日-2月7日（財務省）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2026年1月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏国内総生産 2025年10-12月期改定（EUROSTAT）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2025年12月（EUROSTAT）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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