週刊石油展望

　先週末のWTI原油は前週比4.85ドル高の74.52ドル、ブレント原油は4.23ドル高の77.53ドルとなった。

　前週末の海外原油は続伸。年明けの米欧が寒波に見舞われるほか、EIA統計での原油や留出油在庫の減少、中国が2025年の成長促進へ積極的に政策を実行する方針を明らかにしたことなどが支援要因となった。

　先週は北半球の寒波が支えとなったものの、米長期金利の高止まりが上値を抑え、方向感に欠ける展開となった。6日は反落。週末の流れを引き継いだほか、ドル安により買いが先行したものの、トランプ次期大統領が重要な輸入品にのみ一律の関税を導入するとの報道を否定し、ドルが買い戻されたことで利食い売りに押される展開となった。7日は反発。中国の景気対策への期待感が高まっていることが支えとなったことに加え、バイデン米政権がウクライナで戦闘を続けるロシアに対して追加の制裁を課すと伝わったことも支援材料となった。8日は反落。EIA統計で石油製品在庫が大幅増加したことが重しとなった。また、米長期金利の上昇からドル高に振れたことも圧迫要因となった。9日は反発。米国の寒波により石油需要が拡大するとの見通しから買いが優勢となった。そのほか、テキサス州でも気温が低下し、シェールオイルの減産や製油所の障害発生が警戒されていることも支えとなった模様。


出所：みんかぶ先物WTI原油先物複合チャート

　今週の原油相場は底堅い推移となるか。北半球が寒波に見舞われていることで需要拡大に加えて、米国の生産減少も警戒されている。また、中国の景気刺激策への期待やロシアへの追加制裁も支えとなっており、大きく崩れる展開は想定し難い。一方、米長期金利の高止まりや利下げ期待が後退していることが上値を抑える格好となっており、方向感を探る動き展開が続きそうだ。