原油反発。中東情勢の悪化懸念などで。94.14ドル/バレル近辺で推移。
金反落。ドル指数の反発などで。4,173.95ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。27年01月限は20,065元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。26年12月限は742.4元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで2,504.95ドル（前日比1.15ドル縮小）、円建てで13,380円（前日比7円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（10月14日 17時12分時点 6番限）
金 21,641円/ｇ
白金 8,261円/ｇ
ゴム 452.5円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）
●NYプラチナ先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：MarketSpeedⅡより筆者作成
●本日のグラフ「プラチナ相場の変動『追随』と『独自』」
前回は、「プラチナも金（ゴールド）も節目を維持」と題して、ドル建てプラチナ、金（ゴールド）価格推移（日次平均）について、述べました。
今回は、「プラチナ相場の変動『追随』と『独自』」と題して、ドル建てプラチナ価格の変動イメージについて、述べます。
プラチナと金（ゴールド）の価格変動のイメージを確認します。筆者は、金（ゴールド）市場について、短中期、中長期、超長期の三つの時間軸に、合計七つのテーマが存在していると、考えています。
伝統的に金（ゴールド）市場に伝わる「有事の金買い」「株・ドルと逆相関」については、（1）伝統的な有事（戦争やテロが発生した際の資金の逃避先需要）、（2）代替資産（株の代わり）、（3）代替通貨（ドルの代わり）という、短中期のテーマとして存在していると考えられます。
これらとは別に、金（ゴールド）相場を2010年ごろから長期視点の上昇に導いている中長期・超長期のテーマがあります。特に（6）中央銀行、（7）非伝統的な有事の影響が大きいと考えられます。この二つは、短中期の伝統的なテーマに対する、非伝統的なテーマであるといえます。
以下の図は、プラチナについてです。プラチナの価格変動のイメージは、金（ゴールド）と同様、短中期、中長期、超長期の三つの時間軸にわかれています。ただ、貴金属というグループにおいて、最も取引の量が多い金（ゴールド）の相場動向が、いずれの時間軸においても、プラチナをけん引するケースがあります。（（1）金（ゴールド）相場の動向）
プラチナの短中期のテーマは（2）主要国の景気動向、（3）主要国の金融政策、中長期のテーマは（4）自動車排ガス浄化装置向け需要（自動車触媒需要）、（5）鉱山生産、超長期のテーマは（6）資源武器利用（出し渋り）懸念、（7）水素社会への期待です。
このようにプラチナについては、貴金属の最主要銘柄である金（ゴールド）に「追随」したり、プラチナ「独自」のテーマで動いたりします。
金（ゴールド）相場もプラチナ相場も、少なくとも三つの時間軸、合計七つのテーマによって動いているといえます。今が「有事」だけ、「（株やドルと）逆相関」だけで、相場動向を説明することができる時代ではないことを意味します。こうした傾向は、2010年ごろから目立ち始めたと考えられます。
2010年ごろは、金（ゴールド）市場の箇所で示した「非伝統的な有事」が世界的に目立ち始めたタイミングです。世界分断深化、民主主義の後退、ドル覇権の不透明感増大、新技術起因の混乱拡大、資源武器利用の横行、長期視点のインフレ継続などが、同時進行し始めたタイミングが、2010年ごろでした。
図：ドル建てプラチナ価格の変動イメージ
出所：筆者作成
金反落。ドル指数の反発などで。4,173.95ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。27年01月限は20,065元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。26年12月限は742.4元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで2,504.95ドル（前日比1.15ドル縮小）、円建てで13,380円（前日比7円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（10月14日 17時12分時点 6番限）
金 21,641円/ｇ
白金 8,261円/ｇ
ゴム 452.5円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）
●NYプラチナ先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：MarketSpeedⅡより筆者作成
●本日のグラフ「プラチナ相場の変動『追随』と『独自』」
前回は、「プラチナも金（ゴールド）も節目を維持」と題して、ドル建てプラチナ、金（ゴールド）価格推移（日次平均）について、述べました。
今回は、「プラチナ相場の変動『追随』と『独自』」と題して、ドル建てプラチナ価格の変動イメージについて、述べます。
プラチナと金（ゴールド）の価格変動のイメージを確認します。筆者は、金（ゴールド）市場について、短中期、中長期、超長期の三つの時間軸に、合計七つのテーマが存在していると、考えています。
伝統的に金（ゴールド）市場に伝わる「有事の金買い」「株・ドルと逆相関」については、（1）伝統的な有事（戦争やテロが発生した際の資金の逃避先需要）、（2）代替資産（株の代わり）、（3）代替通貨（ドルの代わり）という、短中期のテーマとして存在していると考えられます。
これらとは別に、金（ゴールド）相場を2010年ごろから長期視点の上昇に導いている中長期・超長期のテーマがあります。特に（6）中央銀行、（7）非伝統的な有事の影響が大きいと考えられます。この二つは、短中期の伝統的なテーマに対する、非伝統的なテーマであるといえます。
以下の図は、プラチナについてです。プラチナの価格変動のイメージは、金（ゴールド）と同様、短中期、中長期、超長期の三つの時間軸にわかれています。ただ、貴金属というグループにおいて、最も取引の量が多い金（ゴールド）の相場動向が、いずれの時間軸においても、プラチナをけん引するケースがあります。（（1）金（ゴールド）相場の動向）
プラチナの短中期のテーマは（2）主要国の景気動向、（3）主要国の金融政策、中長期のテーマは（4）自動車排ガス浄化装置向け需要（自動車触媒需要）、（5）鉱山生産、超長期のテーマは（6）資源武器利用（出し渋り）懸念、（7）水素社会への期待です。
このようにプラチナについては、貴金属の最主要銘柄である金（ゴールド）に「追随」したり、プラチナ「独自」のテーマで動いたりします。
金（ゴールド）相場もプラチナ相場も、少なくとも三つの時間軸、合計七つのテーマによって動いているといえます。今が「有事」だけ、「（株やドルと）逆相関」だけで、相場動向を説明することができる時代ではないことを意味します。こうした傾向は、2010年ごろから目立ち始めたと考えられます。
2010年ごろは、金（ゴールド）市場の箇所で示した「非伝統的な有事」が世界的に目立ち始めたタイミングです。世界分断深化、民主主義の後退、ドル覇権の不透明感増大、新技術起因の混乱拡大、資源武器利用の横行、長期視点のインフレ継続などが、同時進行し始めたタイミングが、2010年ごろでした。
図：ドル建てプラチナ価格の変動イメージ
出所：筆者作成
