ゴム週間展望＝６月限は２５０円割れの可能性、上海ゴムは戻り場面が終了か

　　　　　　　　　　　 　［1月8日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　先限つなぎ足　12月25日〜12月29日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 ＲＳＳ先限      255.0      255.0(4)  　 255.0(4）    255.0         0.0
  24年6月限      254.9      258.5(4)     250.9(5）    256.9      +  0.4
　ＴＳＲ２０  　　220.0      223.0(5)     220.0(4）    223.0      +  3.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 144.91円  前週末比 3.62 円安
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【前週までのレビュー】上海ゴムの戻り場面が続いている限りは強地合いが継続される
とみた。その場合は、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号も買い意欲が強く、６月限は２６０円の攻
防になるとした。
【６月限のレンジ放れに注目】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、１２月１９日に２３４．８円まで下落
後、戻り場面となっていたが、節目の２６０円に接近すると、戻りが鈍くなっている。
昨年１２月２９日に２６０円に接近する場面もあったが、２５９．０円で切り返される
と、今年１月５日には２５０．９円まで下落した。現状、２５０〜２６０円のレンジが
形成されつつあり、このレンジから放れた方が動き出しそうだ。
現状、上海ゴムがすでに戻り場面が終了したことから、レンジの下方となる２５０円を
割り込む可能性が高そう。また、６月限は昨年１２月２９日まで８連騰となっている。
調整の動きが本格化することが予想される。
ファンダメンタルズに、大きな変化はない。年が明けてから、米国の利下げのタイミン
グが、やや後ろに伸びるとの見方も広がっている。目先、商品相場全体に調整安となる
ことも予想される。
【上海ゴムは戻り場面終了か】
　上海ゴム５月限の戻り場面が終了した可能性がありそうだ。５月限は、昨年１２月２
９日の時間外取引で１万４１８５元まで一時上昇し、このところ戻りを抑えていた１万
４０００元を上抜くと、今年１月２日に１万４５４０元まで急伸した。１万４５００元
超では戻り売りを浴びると、４日には１万３８２０元まで下落した。この水準は、昨年
１２月６日の安値１万３１１５元から１月２日の高値１万４５４０元までの上昇に対す
る、ほぼ半値押しとなる。現状、半値押し水準で支持されているが、同水準をしっかり
割り込むようなら、昨年１２月２７日の安値１万３７６０元や節目の１万３５００元が
視野に入る。

【中国の景況感は悪化】
　昨年１２月３１日に中国国家統計局から発表された１２月の製造業購買担当者景気指
数（ＰＭＩ）は市場予想の４９．５を下回る４９．０となり、１１月の４９．４からも
低下した。これで景況感の分かれ目とされる５０を３カ月連続で割り込んだ。
　同指数の内訳をみると、新規受注が４８．７となり３カ月連続で縮小している。新規
輸出受注指数も４５．８で９カ月連続の縮小。米中関係の悪化や中国の不動産不況など
から、これまで中国経済をけん引してきた製造業の落ち込みが続いていることがうかが
える。また、出荷価格指数は４７．７となり３カ月連続で低下しており、デフレ懸念も
広がっている。中国主導の景気回復には、時間が掛かりそうだ。
【東京ゴム活発限月の６月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、戻り一服となっている。直近１カ月の値動き
をみると、昨年１１月２９日に２７２．９円まで上昇し、一代の高値を付けた。その後
は一転して売りが先行し、１２月４日に節目の２５０円を割り込むと、１２月１９日に
２３４．８円まで水準を引き下げた。だが、同水準で支持されると、徐々に買いが先行
し、１２月２９日に２５９.０円まで戻す場面があった。だが、年明けの取引では、日
本市場が休場中に上海ゴムが軟化したことを受けて、売りが先行し、１月５日に一時
２５０.９円まで下落した。
　一段安となれば、節目の２５０円に注目したい。終値ベースで同水準を下抜くと、再
び売り圧力が強まり、節目の２４５．０円や２４０円を意識した展開になるだろう。２
４０円も割り込むようなら、１２月１９日の安値２３４．８円が視野に入る。
　一方、再び地合いを引き締めた場合は、節目の２６０円に注目したい。この水準を突
破できれば、買いに勢いが付き、節目の２６５円や１１月２９日に付けた一代の高値２
７２．２円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。中心限月の５月限は、１月２日に１万４５４０元まで上昇し
た後、急反落となっている。昨年１２月６日からの上昇場面は終了した可能性がある。
上海ゴムが一段安となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号も売り圧力が強まるだろう。
【相場予想レンジ】
　１月８日〜１２日のゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は２３５〜２６５円。テ
クニカルの支持線は２５０．０円（節目）、抵抗線は２６０.０円（節目）。
　＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　８日　成人の日
　　　　独貿易収支 2023年11月（連邦統計庁）
　　　　独製造業受注 2023年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2023年11月（EUROSTAT）
　　　　米消費者信用残高 2023年11月（FRB）
　９日　全世帯家計調査・消費支出 2023年11月（総務省）
　　　　独鉱工業生産指数 2023年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2023年11月（EUROSTAT）
　　　　米貿易収支 2023年11月（商務省）
１０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　米卸売在庫 2023年11月確報値（商務省）
１１日　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米消費者物価指数 2023年12月（労働省）
　　　　米財政収支 2023年12月（財務省）
１２日　国際収支（経常収支） 2023年11月（財務省）
　　　　中国消費者物価指数 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国貿易収支 2024年12月（税関総署）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英貿易収支 2023年11月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2023年11月（国立統計局）
　　　　米生産者物価指数 2023年12月（労働省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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