プラチナ週間展望＝もみ合い、中国の株安対策も米利下げ観測後退で

　　　　　　　　　　　　　［１月２９日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 12 月限  1 月 22 日〜 1 月 26 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,664     9,701 (22)    9,522 (25)      9,611          -55
　　銀           111.0     111.0 (22)    106.3 (23)      106.5         -3.3
　プラチナ       4,348     4,367 (22)    4,253 (26)      4,282          -64
　パラジウム     4,500     4,500 (26)    4,500 (26)      4,500            0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  26  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,017.3     -12.0   | ドル・円　　  147.75      0.95 円高
　　銀       ( 3) 2,287.2     +16.1   | 日経平均　 35,751.07       -212.20
　プラチナ   ( 4)   921.3     +14.3   | ＮＹ原油 ( 3)  78.01         +4.76
　パラジウム ( 3)   961.40    +12.70  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 26日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測後退や中国経済の先行き懸念が
圧迫要因、とした。
　プラチナは中国の株安対策などが下支えになったが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の
利下げ観測後退やドル高に上値を抑えられた。現物相場は９１４．３４ドルで戻りを売
られた。プラチナ先限は９日以来の高値４３６７円を付けたのち、上げ一服となった。
一方、パラジウムの現物相場は１６日以来の高値９７４．１３ドルを付けたのち、上げ
一服となった。
　１月の米総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は５２．３と前月の５０．９から
上昇し、昨年６月以来の高水準となった。サービス業と製造業の両指数が上昇した。第
４四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は前期比３．３％増と前四半期の４．９％増
から伸びが鈍化したが、事前予想の２．０％増を上回った。昨年１２月の米新築一戸建
て住宅販売戸数は前月比８．０％増の６６万４０００戸と事前予想の６４万５０００戸
を上回った。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の３月利下げ確率は４０．４％まで低下した
のち、米ＧＤＰの伸び鈍化を受けて４８．１％に戻した。年末まで１５０ベーシスポイ
ント（ｂｐ）利下げを織り込んでおり、米金融当局者の年３回の利下げ予想とかい離し
ている。３１日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では金利据え置きが見込まれてお
り、パウエル米ＦＲＢ議長の会見を確認したい。
　１月のユーロ圏のＨＣＯＢ総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は４７．９とな
り、前月の４７．６から上昇した。事前予想は４８．０。節目となる５０を８カ月連続
で下回った。１月の独ＩＦＯ業況指数は８５．２で前月の８６．３から予想外に低下し
た。低下は２カ月連続。事前予想は８６．７。欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会で、政策
金利を過去最高の４％で据え置くことを決定した。据え置きは３会合連続で予想通り。
インフレ対策へのコミットメントを改めて確認し、金融緩和を検討し始めていることは
示唆しなかった。ただラガルドＥＣＢ総裁は利下げ開始時期について夏の可能性が高い
としたダボスでの発言に言及した。
【南アのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１１日のロンドンで１２．１６トン、
２５日のニューヨークで３１．４４トン（前週末３１．４４トン）と変わらず、２４日
の南アで１１．８０トン（同１１．８９トン）に減少した。またパラジウムＥＴＦの現
物保有高はロンドンで３．６３トン、ニューヨークで６．７２トン（同６．４３トン）
に増加、南アで０．３６トン（同０．３６トン）と変わらずとなった。南アのプラチナ
ＥＴＦ残高が減少する一方、ニューヨークのパラジウムＥＴＦ残高が増加した。プラチ
ナは景気減速懸念などを受けて売られ、パラジウムは１０００ドル割れで安値拾いの買
いが入った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１月
１６日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万２５５７枚（前週
２万３５４１枚）に縮小、パラジウムの売り越しは１万１４４９枚（同９４７２枚）に
拡大した。
【中国の株安対策も中国恒大集団の行方を確認】
　中国株が急落するなか、中国人民銀行は預金準備率を０．５％ポイント引き下げると
発表した。２月５日から適用する。証券監督管理委員会（証監会）の王建軍副主席は、
「投資家中心の資本市場」を構築するため一層努力すると述べた。投資家が十分に保護
されてこそ、繁栄する市場の強固な基盤ができると付け加えた。また国有資産監督管理
委員会は国有企業首脳の仕事ぶり評価に市場価値管理を盛り込むと表明した。ただ中国
恒大集団のオフショア債保有者のグループは、２９日に香港の裁判所で開かれる審理
で、同社の清算を支持する方針であると関係者２人が明らかにした。一連の株安対策を
受けて株安は一服したが、３０００億ドルの負債を抱える中国恒大集団に清算命令が下
されれば投資家心理がさらに悪化する可能性がある。プラチナの９００ドル割れは割安
水準だが、上海プラチナの出来高は伸び悩み、中国勢は安値拾いの買いを見送ってい
る。
当面の予定（イベント・経済統計）
２９日　ＮＺ貿易収支 2023年12月（NZ統計局）
３０日　労働力調査（失業率） 2023年12月（総務省）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2023年10-12月期速報（EUROSTAT）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2023年11月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年1月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、31日まで）
３１日　鉱工業生産指数 2023年12月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2023年12月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年1月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年1月（中国物流購買連合会）
　　　　独雇用統計 2024年1月（連邦雇用庁）
　　　　独消費者物価指数 2024年1月速報（連邦統計庁）
　　　　全米雇用報告 2024年1月（ADP）
　　　　米雇用コスト指数 2023年10-12月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年1月（シカゴ購買部協会）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　１日　中国製造業購買担当者景況指数 2024年1月（財新）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年1月確報（Markit）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年1月速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2023年12月（EUROSTAT）
　　　　英政策金利公表（BOE）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年1月（ISM）
　２日　米雇用統計 2024年1月（労働省）
　　　　米製造業新規受注 2023年12月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年1月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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