●論点解説金、景気の底固さが上昇余地を限定する＝マーケットエッジ

　米金融当局者からは、利下げに慎重な発言が相次いでいる。米経済が底固さを見せて
いるため、利下げを急ぐ必要はないとの見方が勢いを強めている。景気配慮が必要な局
面であれば、ディスインフレ傾向が鮮明になる現状での利下げは十分に支持できる。た
だし、現状でインフレ目標達成をより確かなものにするため、慌てて利下げに踏み切る
必要はないとの見方が勢いを増している。ただし、あくまでも次の政策調整は利上げで
はなく利下げとの見方に変化は生じておらず、金相場も早期利下げは不要との見方に上
値を圧迫されつつも、利下げサイクルに向かうマクロ環境に下値をサポートされる展開
が維持されよう。値固めを進めつつ、慎重に上昇を探る展開が続く見通しになる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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