プラチナ週間展望＝もみ合い、ドル高も欧米の利下げ見通しが下支え

　　　　　　　　　　　　　［４月１日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  2 月限  3 月 25 日〜 3 月 29 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          10,551    10,976 (29)   10,504 (25)     10,959         +367
　　銀           121.0     123.5 (29)    118.5 (27)      123.5         +4.0
　プラチナ       4,376     4,420 (26)    4,351 (28)      4,418          +42
　パラジウム     5,000     5,000 (25)    4,800 (28)      4,800         -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  28  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 2,238.4     +56.8   | ドル・円　　  151.42      0.02 円高
　　銀       ( 5) 2,491.6      +7.3   | 日経平均　 40,369.44       -518.99
　プラチナ   ( 7)   921.1     +13.5   | ＮＹ原油 ( 5)  83.17         +2.54
　パラジウム ( 6) 1,021.50    +23.20  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 28日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米金融当局者の利下げ予想が維持されたことが下支え、とした。
　プラチナは、ドル高となったが、欧米の利下げ見通しを受けて金が急伸したことが下
支えになった。現物相場は２０日以来の安値８８７．７０ドルを付けたのち、下げ一服
となった。プラチナ先限は４３５１〜４４２０円でもみ合いとなった。一方、パラジウ
ムの現物相場は６日以来の安値９６７．００ドルを付けたのち、下げ一服となった。
　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の６月の利下げ開始見通しに変わりはなかった。４３０
億ドルの７年債入札が好調となるなか、米国債の利回りが低下した。ただ堅調な米経済
指標が続いており、今後の金融政策の見通しを確認したい。第４四半期の米国内総生産
（ＧＤＰ）確報値は前期比３．４％増と改定値の３．２％増から上方改定された。個人
消費や工場など非住宅への設備投資、州・地方政府の支出の上方改定が背景にある。米
新規失業保険申請件数は前週比２０００件減の２１万件となった。事前予想は２１万
２０００件。３月の米ミシガン大消費者信頼感指数確報値は７９．４と速報値の
７６．５から上方改定され、２０２１年７月以来の高水準となった。２月は７６．９だ
った。ウォラー米ＦＲＢ理事は、最近の経済データでは年内に予想される利下げを遅ら
せるか、利下げの回数を減らすことが裏付けられると強調し、金利引き下げを急ぐこと
はないとの認識を示した。
　欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会メンバーのストゥルナラス・ギリシャ中銀総裁は、イ
ンフレが予想通りに推移すれば６月に利下げを行うとのコンセンサスがＥＣＢ内で形成
されつつあると述べた。ＥＣＢ理事会メンバーのビルロワドガロー仏中銀総裁は、ＥＣ
Ｂは今春に「緩やかな」利下げに着手する可能性が高いと述べた。利下げのタイミング
は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）とは異なるという。ＥＣＢの利下げも見込まれており、
欧米の中銀が利下げサイクルに転じる見通しである。ＩＦＯ経済研究所などドイツの主
要研究機関が、今年の国内総生産（ＧＤＰ）成長率見通しを０．１％に引き下げたこと
が分かった。従来見通しは１．３％だった。
【ＮＹのパラジウムＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１８日のロンドンで１２．２９トン、
２８日のニューヨークで３１．５６トン（前週末３１．５６トン）、２７日の南アで
１１．６７トン（同１１．６７トン）と変わらずとなった。またパラジウムＥＴＦの現
物保有高はロンドンで３．５９トン、ニューヨークで６．８５トン（同６．６４トン）
に増加、南アで０．４８トン（同０．４８トン）と変わらずとなった。ニューヨークの
パラジウムＥＴＦ残高が増加した。１０００ドル割れで安値拾いの買いが入った。一
方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、３月１９日時点のニ
ューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは６２８０枚（前週７４１９枚）、パラ
ジウムの売り越しは１万００１９枚（同１万０５８１枚）に縮小した。
【中国経済の先行き懸念が残る】
　中国の習近平国家主席は、ブラックストーンのスティーブン・シュワルツマン最高経
営責任者（ＣＥＯ）やクアルコムのクリスティアーノ・アモンＣＥＯを含む北京を訪れ
た米企業経営者グループとの会合を開いた。中国は自国経済への信頼回復と米国との関
係安定化を探っている。中国の不動産大手、碧桂園控股（カントリー・ガーデン・ホー
ルディングス）は、２０２３年の決算発表を延期した。会計上の適切な見積もりと判断
を行うためにより多くの情報を収集する必要があるとしている。また中国が巨大経済圏
構想「一帯一路」に基づき東南アジア諸国に援助を約束した大規模事業のうち、３分の
２近い５４７億米ドルが履行されなかったことが分かった。一方、ニューヨーク連銀が
発表した調査リポートによると、不動産不況に見舞われる中国が製造業や景気をてこ入
れする取り組みは、米国のインフレに「有意な上昇圧力」を与え、金融緩和開始の遅れ
につながる可能性があるとされた。
当面の予定（イベント・経済統計）
１日　●豪州、香港、欧州（イースター・マンデー）、南ア（家族の日）
　　　短観 概要及び要旨 3月調査（日本銀行）
　　　米製造業景況指数 2024年3月（ISM）
２日　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年3月確報（Markit）
　　　独消費者物価指数 2024年3月速報（連邦統計庁）
　　　米製造業新規受注 2024年2月（商務省）
３日　中国サービス業購買担当者景況指数 2024年3月（財新）
　　　ユーロ消費者物価指数 2024年3月速報（EUROSTAT）
　　　ユーロ圏雇用統計 2024年2月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2024年3月（ADP）
　　　米非製造業景況指数 2024年3月（ISM）
４日　●中国、香港（清明節）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年3月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2024年3月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2024年2月（EUROSTAT）
　　　米貿易収支 2024年2月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
５日　●中国（清明節）
　　　全世帯家計調査・消費支出 2024年2月（総務省）
　　　独製造業受注 2024年2月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2024年2月（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2024年3月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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