ゴム週間展望＝当先の逆ザヤが縮小へ、活発限月の期中１０月限は売り優勢

　　　　　　　　　　　 　　［5月6日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　先限つなぎ足　4月30日〜5月2日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 24年10月限      306.0      317.6(30)    300.9(1）    302.7      -  2.7
 ＲＳＳ先限      301.2      301.2(30) 　 301.2(30）   301.2         0.0
　ＴＳＲ２０  　　254.0      254.0(30)    253.0(2）    253.0      +  3.5
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 155.25円  前週末比 0.73 円高
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　【前週までのレビュー】活発限月の１０月限は、産地主導で軟化し、節目の２９５円
や２９０円を目指す下げになるとみた。
【１０月限は軟調か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の期中１０月限は、弱もち合いとなった。４月２５
日の取引で節目の３００円を割り込み、２９７．２円まで下落したが、その後は３００
〜３０５円前後で弱もち合いとなっている。１０月限は、３００円以下の水準の出来高
が少ない。このため、大型連休明け後ににまとまった売りが出てくれば、節目２９５円
や２９０円を意識した展開になる。
　また、直近の下落は、産地相場の下落が背景にある。季節的要因から、今後、天然ゴ
ムの供給量は増加しやすい。ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、現在、当限と６番限が７〜８円
前後の逆ザヤになっているが、これが同ザヤ、そして順ザヤに変わっていく可能性があ
る。目先、期近主導で軟化しそうだ。
【産地相場は続落】
　タイ現物価格は、軟調な展開が続いている。タイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソ
ンクラ渡しのオファー価格は３月１９日に９８．４９バーツまで上昇し、高値を付け
た。その後、３月２７日には９１．０５バーツまで下落し、同水準が支持となってい
た。だが、４月１８日のオファー価格は、９０．１５バーツが提示されると、２９日に
は８５．２４バーツまで下落した。その後も８５バーツ台での取引となっている。タイ
南部は、５月中旬から南西風（モンスーン気候）に覆われ、徐々に雨季に入っていく。
このため、ゴム樹からの樹液採取量が増加する。例年通りなら、オファー価格は下落傾
向を強めることになる。
【中国ＰＭＩは５０を上回るも減速】
　４月３０日に中国国家統計局から発表された４月の購買担当者景気指数（ＰＭＩ）
は、製造業が５０．４（前月５０．８）、非製造業は５１．２（前月５３．０）とな
り、製造業、非製造業とも景況感の分かれ目とされる５０を上回った。ただ、前月に比
べると拡大のペースが鈍化した。また、製造業の内訳をみると、新規受注が５１．１と
前月の５３．０から伸びの鈍化が目立つ。雇用は引き続き縮小しており、中国の景気回
復は、やや足踏みをしているようだ。
【上海ゴムは安値圏で推移】
　上海ゴムは安値圏でもみ合いとなった。中心限月の９月限は、３月２２日以降、終値
ベースで１万４５００元前後が支持となっていたが、４月２３日にこれを下抜くと、２
５日には節目の１万４０００元も割り込み、一時１万３９５５元まで下落した。ただ、
終値ベースで１万４０００元割れが回避されると、１万４０００〜１万４３００元付近
でのもみ合いとなっている。今後、産地の供給量の増加が見込まれることから、徐々に
売りが優勢となり、中期的には３月６日の安値１万３８００元や２月２日に付けた一代
の安値１万３２６０元を視野に入れた展開になる可能性があるとみる。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、安値圏でのもみ合いとなっている。４月か
ら値動きをみると、４月上旬はおおむね３２０〜３３０円前後でのもみ合いとなった。
だが、４月１２日には３２０円をしっかり割り込むと、ジリジリと水準を引き下げ、２
５日には節目の３００円を下抜き、一時２９７．２円まで下落した。その後、自律反発
場面もあったが、３００〜３０５円前後での取引となっている。
　売りが先行すれば、４月２５日の安値２９７．２円が最初のポイントになる。安値更
新となれば、節目の２９５．０円や２９０．０円を意識した展開になる。地合いを引き
締めた場合は、３１０円台回復が最初の関門。同水準を上抜くと、４月３０日に突飛高
となった３１７．６円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、引き続き産地相場に注目したい。ソンクラーン（水祭り）
明けの産地相場は、軟調な展開が続いている。今後、タイは雨季に入る。タッピング
（樹液採取作業）に障害が出なければ、供給が増え、オファー価格は一段と低下する可
能性がある。
【相場予想レンジ】
　５月６〜１０日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は２９０〜３２０
円。テクニカルの支持線は２９５．０円（節目）、抵抗線は３１５．０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　６日　●振替休日、英国（アーリー・メイ・バンク・ホリデー）
　　　　中国サービス業購買担当者景況指数 2024年4月（財新）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年4月確報
　　　　ユーロ圏生産者物価指数 2024年3月
　７日　豪準備銀行キャッシュレートターゲット公表
　　　　独貿易収支 2024年3月
　　　　独製造業受注 2024年3月
　　　　ユーロ圏小売売上高 2024年3月
　８日　●仏（第二次世界大戦戦勝記念日）
　　　　独鉱工業生産指数 2024年3月
　　　　米卸売在庫 2024年3月確報値
　９日　●仏、スイス（キリスト昇天祭）
　　　　中国貿易収支 2024年4月
　　　　英中銀政策金利公表
　　　　米新規失業保険申請件数
１０日　全世帯家計調査・消費支出 2024年3月
　　　　国際収支（経常収支） 2024年3月
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　上海ゴム在庫（上海期貨交易所）
　　　　英国内総生産 速報値 2024年1-3月期
　　　　英鉱工業生産指数 2024年3月
　　　　米消費者信頼感指数 2024年5月速報値（ミシガン大）
　　　　米財政収支 2024年4月
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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