金・銀週間展望＝上値重い、米ＦＲＢの利下げ観測が後退
［５月６日からの１週間の展望］ −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 週間高低（カッコ内は日） 2025 年 2 月限 4 月 30 日〜 5 月 2 日 始 値 高 値 安 値 帳入値 前週末比 金 11,813 11,951 (30) 11,428 ( 2) 11,572 -163 銀 137.5 137.6 (30) 134.0 ( 2) 134.0 -5.7 プラチナ 4,750 4,834 ( 2) 4,585 (30) 4,780 +139 パラジウム 5,000 5,000 (30) 4,800 ( 2) 4,800 -200 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ＮＹ貴金属（カッコ内は限月） | 東京外為・株式／ＮＹ原油 1 日終値 前週末比 | 終 値 前週末比 金 ( 6) 2,311.0 -36.2 | ドル・円 155.25 0.73 円高 銀 ( 7) 2,674.8 -78.7 | 日経平均 38,236.07 +301.31 プラチナ ( 7) 954.9 +32.8 | ＮＹ原油 ( 6) 79.00 -4.85 パラジウム ( 6) 948.60 -9.70 |* ドル・円は15時15分現在、原油は 1日 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 【前回のレビュー】 金は中東の衝突回避で欧米の利下げの行方を確認、とした。 金は米雇用コスト指数の伸び加速で米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が後退 したことを受けて売り優勢となった。現物相場は４月５日以来の安値２２８１．６６ド ルを付けた。金先限は４月２４日以来の安値１万１４２８円を付けた。 ３月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比２．７％上昇と前月の２．５％上 昇や事前予想の２．６％上昇を上回った。また第１四半期の米雇用コスト指数（ＥＣ Ｉ）は前期比１．２％上昇し、伸びは前四半期の０．９％上昇から加速した。賃金・給 与の上昇を背景に事前予想の１．０％上昇を上回った。ＣＭＥのフェドウォッチで、米 連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ開始時期が１１月まで先送りされるとの見方が強ま った。ただ米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で金利据え置きが決定され、声明が警戒 されたほどタカ派でない内容になると、ドル高が一服した。声明で「インフレ率はこの １年で緩和したが、依然高止まりしている」とされた。目先は４月の米雇用統計で労働 市場に対する見方を確認したい。 ブリンケン米国務長官は、イスラム組織ハマスに対し、パレスチナ自治区ガザでの停 戦と人質解放に向けたイスラエルの提案に合意するよう呼びかけた。イスラエルは４月 ２７日、段階的停戦案を提示した。イスラエルで収監されているパレスチナ人の釈放と 引き換えに、４０人以下の人質解放に応じるほか、「平穏持続期間」を含む休戦の第２ 段階への合意が含まれているという。ただイスラエルのネタニヤフ首相は、パレスチナ 自治区ガザでの戦闘休止合意の有無にかかわらず、ガザ地区最南部ラファに対する攻撃 を実施し、イスラム組織ハマスを壊滅させると述べた。ハマスの回答と今後のガザの行 方を確認したい。 【金ＥＴＦ残高は減少】 世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１日時点で １０２０．３６トンとなり、前週末比１．４０トン減少した。米国で１．１５トン、英 ＥＴＦＳで０．１８トン、オーストラリアで０．０７トン減少した。ガザ停戦協議や米 雇用コスト指数の伸び加速を受けて投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会 （ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、４月２３日時点のニューヨーク金の大口投機家 の買い越しは２０万２８９１枚となり、前週の２０万１９２３枚から小幅拡大した。今 回は新規買いが７５８枚、買い戻しが２１０枚入って９６８枚買い越し幅を拡大した。 国内金は円相場の行方を確認したい。日銀金融政策決定会合で現状維持が決定された ことや、植田日銀総裁が円安について「基調的な物価上昇率に大きな影響は与えていな いと判断した」と述べたことを受けて円安が加速した。円相場は週明けに対ドルで１ド ル＝１６０円台前半と３４年ぶりの安値を更新したが、財務省の介入とみられる円買い が入って１５４円台半ばまで戻した。またパウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の 会見後も介入とみられる円買いが入って１５３円前後まで円高に振れた。神田財務官は ノーコメントとしているが、円安を阻止するには１５０〜１５２円まで戻す必要がある とみられる。 【銀は金軟調につれ安】 銀の現物相場は金軟調につれ安となり、４月３日以来の安値２６．２３ドルを付け た。米雇用コスト指数の伸び加速で米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が後退し たことが圧迫要因になった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）声明が警戒されたほど タカ派でない内容となり、ドル高が一服したが、ＣＭＥのフェドウォッチでは、年１回 の利下げが見込まれており、今後発表される経済指標を確認したい。一方、欧州中央銀 行（ＥＣＢ）は６月の利下げ開始が見込まれており、ユーロ圏の景気見通しも確認した い。 １日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１２５．０９トン 減の１万３２０９．５２トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建 玉明細報告によると、４月２３日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは５万 ９３４０枚となり、前週の５万３３５９枚から拡大した。新規買い、買い戻しが入っ た。 当面の予定（イベント・経済統計） ６日 ●振替休日、英国（アーリー・メイ・バンク・ホリデー） 中国サービス業購買担当者景況指数 2024年4月（財新） ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年4月確報 ユーロ圏生産者物価指数 2024年3月 ７日 豪準備銀行キャッシュレートターゲット公表 独貿易収支 2024年3月 独製造業受注 2024年3月 ユーロ圏小売売上高 2024年3月 ８日 ●仏（第二次世界大戦戦勝記念日） 独鉱工業生産指数 2024年3月 米卸売在庫 2024年3月確報値 ９日 ●仏、スイス（キリスト昇天祭） 中国貿易収支 2024年4月 英中銀政策金利公表 米新規失業保険申請件数 １０日 全世帯家計調査・消費支出 2024年3月 国際収支（経常収支） 2024年3月 英国内総生産 速報値 2024年1-3月期 英鉱工業生産指数 2024年3月 米消費者信頼感指数 2024年5月速報値（ミシガン大） 米財政収支 2024年4月 建玉明細報告（CFTC） MINKABU PRESS 東海林勇行 ※投資や売買については御自身の判断でお願いします。
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