プラチナ週間展望＝堅調、供給不足見通しでレンジ上放れ

　　　　　　　　　　　　　［５月２０日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  5 月 13 日〜 5 月 17 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,862    11,949 (17)   11,730 (14)     11,949        +133
　　銀           142.5     150.4 (17)    141.5 (13)      150.4        +7.2
　プラチナ       4,936     5,365 (17)    4,934 (13)      5,354        +429
　パラジウム     4,800     5,000 (16)    4,800 (13)      5,000        +200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  17  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 2,417.4     +42.4   | ドル・円　　  155.77      0.22　円安
　　銀       ( 7) 3,125.9    +275.3   | 日経平均　 38,787.38       +558.27
　プラチナ   ( 7) 1,090.0     +82.8   | ＮＹ原油 ( 6)  80.06         +1.80
　パラジウム ( 6) 1,010.80    +29.10  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 17日
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【前週のレビュー】
　プラチナはレンジ上限で上値を抑えられる、とした。
　プラチナは供給不足見通しに加え、米消費者物価指数（ＣＰＩ）の伸び鈍化を受けて
急伸した。現物相場は２０２３年５月以来の高値１０８１．２０ドルを付けた。プラチ
ナ先限は２００８年８月以来の高値５３６５円を付けた。一方、パラジウムの現物相場
は週初に４月２４日以来の高値１０１９．００ドルを付けた。
　４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．４％上昇と前月の３．５％上昇から
伸びが鈍化した。事前予想通りとなった。インフレの伸び鈍化が示され、市場で利下げ
期待が高まった。米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前月比０．５％上昇と予想以上に伸び
が加速した。サービスと財の価格が大幅に上昇した。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲ
Ｂ）の議長は、インフレ率は２０２４年を通して低下し続けるとの見通しを示した。た
だ第１四半期のインフレ率が予想を上回ったことを受け、こうした見通しに対する自分
自身の確信は以前ほど強くないと述べた。４月の米小売売上高は予想外に横ばいとなっ
た。事前予想は０．４％増だった。ガソリン価格の高騰で他の商品への支出が減少し
た。一方、米新規失業保険申請件数は前週比１万件減の２２万２０００件となった。事
前予想は２２万件。前週の増加から減少に転じ、労働市場の底堅さが示された。ＣＭＥ
のフェドウォッチでは、米ＦＲＢは９月以降に利下げを開始し、年２回の利下げが実施
されるとみられている。
【ロンドンのプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１５日のロンドンで１８．１８トン
（前週末１８．１０トン）に増加、１６日のニューヨークで３２．３９トン（同
３２．３９トン）、１５日の南アで１１．４３トン（同１１．４３トン）と変わらずと
なった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．５６トン（同３．５３ト
ン）、ニューヨークで８．４８トン（同７．７０トン）に増加、南アで０．３６トン
（同０．３６トン）と変わらずとなった。ロンドンのプラチナＥＴＦ残高や欧米のパラ
ジウムＥＴＦ残高が増加した。供給不足見通しや米消費者物価指数（ＣＰＩ）の伸び鈍
化を受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細
報告によると、５月７日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万
３６６０枚（前週６７９７枚）、パラジウムの売り越しは１万１０８８枚（同１万
１０７０枚）に拡大した。
【プラチナは２年連続の供給不足見通し】
　英ジョンソン・マッセイ（ＪＭ）のレポートによると、２０２４年のプラチナ系貴金
属（ＰＧＭ）は供給不足が続く見通しである。プラチナは１８．６トン（前年１６．１
トン）、パラジウムは１１．１トン（同３１．７トン）、ロジウムは２．０トン（同
４．０トン）の供給不足と予想された。プラチナは過去１０年間で最大の供給不足とな
る見通しである。鉱山生産は２％減少すると予想された。ロシアの供給が２０２３年の
大量の在庫放出から通常の水準に戻り、南アの供給も減少するとみられた。一方、需要
はディーゼル車の生産減少で自動車触媒向けが減少すると予想されたが、工業用需要は
堅調で投資需要も増加するとみられている。またワールド・プラチナ・インベストメン
ト・カウンシル（ＷＰＩＣ）の四半期報告でも供給不足見通しが示された。第１四半期
の世界のプラチナ需要は自動車セクターの需要が堅調に成長したことに加え、宝飾品需
要が上向いたため、前四半期比で増加し、６２トンとなった。一方、総供給量は鉱山供
給やリサイクル供給の低迷が続き、統計開始以来２番目に低い水準である５１トンに落
ち込んだ。その結果、１１トンの供給不足となった。２０２４年は供給が２２１トン、
需要は２３６トンとなり、１５トンの供給不足が見込まれている。
当面の予定（イベント・経済統計）
２０日　●フランス、スイス（霊降臨祭の月曜日）、カナダ（ビクトリア女王誕生日）
　　　　独生産者物価指数 2024年4月（連邦統計庁）
２１日　ユーロ圏貿易収支 2024年3月（EUROSTAT）
２２日　機械受注 2024年3月（内閣府）
　　　　貿易収支 2024年4月速報（財務省）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　英消費者物価指数 2024年4月（国立統計局）
　　　　米中古住宅販売統計 2024年4月（全米不動産協会）
　　　　米FOMC議事録公表 4月30-5月1日（FRB）
２３日　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年5月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年5月速報（Markit）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米新築住宅販売 2024年4月（商務省）
２４日　消費者物価指数 2024年4月（総務省）
　　　　独国内総生産 2024年1-3月期確報（連邦統計庁）
　　　　英小売売上高 2024年4月（国立統計局）
　　　　米耐久財受注 2024年4月速報値（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年5月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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