ゴム週間見通し＝天候不安から上値を試す、ただ需給にひっ迫感はないか

　【前週までのレビュー】産地相場が伸び悩めば、直近の上昇に対する調整場面なると
みた。
【産地の天候不安から上昇】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、上値を試す展開となってきた。２４
日には３月２１日以来の高値となる３３６．６円まで上昇した。産地相場の上昇や上海
高が寄与している。産地は高温となっており、インドネシアのコーヒー栽培などに影響
が出ている。産地の天候不順が意識されている間は、買い優勢で推移しそうだ。ただ、
ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の当限と６番限のサヤをみると、４月２４日時点では１３．９円
の逆ザヤだったが、現在は４〜５円の順ザヤとなっている。現時点では、供給不安はな
いようだ。このため、産地相場が地合いを緩めると、売り圧力が強まる可能性がある。
【産地相場は上昇】
　タイ現物価格が、地合いを引き締めている。タイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソ
ンクラ渡しのオファー価格は、季節要因から生産が増加するとの見方から、５月８日に
３月８日以来の低水準となる８３．５４バーツが提示された。しかし、東南アジアが高
温となっていることや、５月１０日に日本の気象庁などが、エルニーニョが終息し、秋
にラニーニャが発生するとの予報を出すと、供給減少不安などからオファー価格が上昇
し、２１日には８７．４６バーツが提示された。産地市場で中長期的な供給減少が意識
されると、節目の９０バーツを上抜く可能性がある。
【円安加速なら一段高】
　ドル・円が５月１日以来となる１ドル＝１５７円台に突入してきた。１５７円台は、
５月２日の早朝に日銀が円買い介入を実施したとみられる価格帯である。このため、同
水準は売り圧力が強いとみる。ただ、１５８円台に乗せるようなら、市場に直近の介入
の効果やイエレン米財務長官から介入に否定的な発言が出ていることから、日銀は簡単
には介入を実施できないとの思惑が広がり、円安が加速する可能性がある。その場合
は、ゴム相場も円安を手掛りに一段高となるとみる。
【上海ゴムは戻りを試す】
　上海ゴムは戻りを試している。中心限月の９月限は、４月２５日に節目の１万４００
０元も割り込み、一時１万３９５５元まで下落した。その後は、１万４０００〜１万４
４００元付近でのもみ合いとなっていたが、５月１６日に節目の１万４５００元を突破
すると、２４
日には１万５０９５元まで水準を引き上げた。現状、終値ベースで１万５０００元突破
に至ってはいないが、これに成功すれば、４月１０日の高値１万５１９０元や節目の１
万５５００元が視野に入る。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、高値圏でのもみ合いから上放れつつある。
５月に入ってから値動きをみると、上旬は３００〜３０５円前後での取引となった。中
旬に入ると、産地価格が再び地合いを引き締めたことを受けて、買いがやや優勢とな
り、３２０.０〜３３０．０円前後での取引が中心となった。下旬になると、２４日に
３３６．６円まで水準を引き上げ、４月８日の高値３３４．２円を上抜いた。

 買いが先行した場合だが、まず終値ベースで３３０円台をしっかり維持できるか注目
したい。一段高となれば、節目の３４０円や３４５．０円が視野に入る。一方、売りが
先行すれば、節目の３２０円の攻防に注目したい。同水準を下抜くと、節目の３１５．
０円や３１０．０円を意識した展開になる。
【今週の注目ポイント】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、引き続き産地相場に注目したい。東南アジアで高温となっ
ている。現時点では、天然ゴムへの影響は限定的だが、今後、天然ゴムにまだ影響が出
れば、ゴム価格は上値を試しそうだ。
【相場予想レンジ】
 ５月２７〜３１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は３１０〜３４
５円。テクニカルの支持線は３２０．０円（節目）、抵抗線は３４０．０円（節目）。
　　　　　MINKABU PRESS
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