プラチナ週間展望＝もみ合い、米ＦＲＢの利下げ時期を見極め

　　　　　　　　　　　　　［６月３日からの１週間の展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  5 月 27 日〜 5 月 31 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,844    11,979 (29)   11,747 (30)     11,851         +12
　　銀           152.0     164.2 (29)    152.0 (27)      158.3        +5.3
　プラチナ       5,143     5,378 (29)    5,116 (27)      5,187         +26
　パラジウム     5,000     5,000 (27)    4,800 (31)      4,800        -300
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  30  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 2,366.5      +9.6   | ドル・円　　  156.92      0.09 円高
　　銀       ( 7) 3,153.4    +103.5   | 日経平均　 38,487.90       -158.21
　プラチナ   ( 7) 1,038.0      -0.6   | ＮＹ原油 ( 7)  77.91         +0.19
　パラジウム ( 9)   958.70    -19.20  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 30日
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測後退が上値を抑える要因、とし
た。
　プラチナは週明けのドル安や金堅調が支援要因になったが、米金融当局者が追加利上
げの可能性を示したことや米国債の利回り上昇を受けて上げ一服となった。現物相場は
５月２０日以来の高値１０６７．５６ドルを付けたのち、上げ一服となった。プラチナ
先限は５月２１日以来の高値５３７８円を付けたのち、上げ一服となった。一方、パラ
ジウムの現物相場は戻りを売られ、５月３日以来の安値９３６．７９ドルを付けた。
　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が後退したが、年１回の利下げが見込まれ
ており、週明けのドル安を受けて金に安値拾いの買いが入った。ただ５月の米消費者信
頼感指数は１０２．０と前月の９７．５（９７．０から上方改定）から上昇した。事前
予想の９５．９に反して４カ月ぶりに上昇に転じた。１２月先のインフレ期待も５．４
％と前月の５．３％から上昇した。また米ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、米金
融当局の政策スタンスは景気抑制的だが、追加利上げの可能性を完全に排除したわけで
はないとの考えを示した。低調な入札も米国債の利回りを上昇させる要因となり、米
１０年債利回りは５月２日以来の高水準となる４．６４％まで上昇した。米地区連銀経
済報告（ベージュブック）では、経済活動は４月初旬から５月中旬にかけて拡大を続け
たとの認識を示した。ただ業界や地域によって状況はまちまちになっているとの見方を
示した。一方、第１四半期の国内総生産（ＧＤＰ）改定値は前期比１．３％増と速報値
の１．６％増から下方改定された。下方改定は小売売上高と設備投資の軟化を反映。米
経済成長率は第４四半期の３．４％から大きく減速した。米国債の利回り上昇が一服
し、金の下支え要因になった。ＣＭＥのフェドウォッチでは、米ＦＲＢの利下げは１１
月以降に開始され、年１回になることを織り込んでいる。当面は４月の米個人消費支出
（ＰＣＥ）デフレータ、５月の米ＩＳＭ製造業景気指数、米雇用統計の発表がある。
【英国のプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２９日のロンドンで２３．７１トン
（前週末２３．３１トン）に増加、３０日のニューヨークで３２．３９トン（同
３２．３９トン）、２８日の南アで１１．１６トン（同１１．１６トン）と変わらずと
なった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．６８トン（同３．６７ト
ン）、ニューヨークで９．５５トン（同８．９１トン）、南アで０．４５トン（同
０．４２トン）に増加した。英国のプラチナＥＴＦ残高が増加した。調整局面で押し目
買いが入った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、５
月２１日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万７６４９枚（前
週２万４４４７枚）に拡大、パラジウムの売り越しは１万０４２４枚（同１万０９００
枚）に縮小した。
【Ｇ７が過剰生産能力懸念で中国経済の行方を確認】
　イタリア北部ストレーザで開かれた主要７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議で
中国の過剰生産能力による輸出拡大が主要議題として議論された。声明で「中国の非市
場的な政策や慣行の包括的利用について懸念を表明する。今後も過剰生産能力の潜在的
な悪影響を監視し、世界貿易機関（ＷＴＯ）の原則に沿って公平な競争条件を確保する
ための措置を講じることを検討する」とした。中国の貿易慣行をＧ７が批判したことを
受け、Ｇ７が主張する過剰生産能力の脅威は誇張されていると中国政府が反論した。米
国がこれまでに関税引き上げを発表しており、今後の中国経済の行方を確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
３日　●ニュージーランド（女王誕生日）
　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年5月（財新）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年5月確報（Markit）
　　　米製造業景況指数 2024年5月（ISM）
４日　独雇用統計 2024年5月（連邦雇用庁）
　　　米耐久財受注 2024年4月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2024年4月（商務省）
５日　中国サービス業購買担当者景況指数 2024年5月（財新）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年5月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2024年4月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2024年5月（ADP）
　　　米非製造業景況指数 2024年5月（ISM）
　　　政策金利発表（カナダ銀行）
６日　独製造業受注 2024年4月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2024年4月（EUROSTAT）
　　　理事会結果公表（ECB）
　　　米貿易収支 2024年4月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
７日　全世帯家計調査・消費支出 2024年4月（総務省）
　　　中国貿易収支 2024年5月（税関総署）
　　　独貿易収支 2024年4月（連邦統計庁）
　　　独鉱工業生産指数 2024年4月（経済技術省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2024年1-3月期確報（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2024年5月（労働省）
　　　米卸売在庫 2024年4月確報値（商務省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金８月限は４９．９ドル高の３４０８．２ドルで推移
  商品

  NEW

  07/22(火) 03:11
• ＮＹ原油９月限は０．０８ドル安の６５．９７ドルで推移
  商品

  NEW

  07/22(火) 03:10
• ＮＹ金８月限は５１．５ドル高の３４０９．８ドルで推移
  商品

  NEW

  07/22(火) 02:11
• ＮＹ原油９月限は０．４８ドル安の６５．５７ドルで推移
  商品

  NEW

  07/22(火) 02:10
• ＮＹ金８月限は５３．０ドル高の３４１１．３ドルで推移
  商品

  NEW

  07/22(火) 01:11