プラチナはもみ合い、米ＦＲＢの利下げ期待も投資資金が流出

　プラチナの現物相場は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測後退から５月２日
以来の安値９４３ドル台を付けたのち、買い戻されて下げ一服となった。その後は、予
想以下の米経済指標を受けて景気減速の見方が強まると、１０００ドル台を回復した。
踏み上げの動きが一巡すると、戻りを売られたが、パウエル米ＦＲＢ議長のディスイン
フレ発言や米雇用統計で労働市場の緩和が示されると、１０３４ドル台まで戻した。
　５月の米雇用統計が堅調な内容となり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が
後退したが、６月の同統計では労働市場の緩和が示された。非農業部門雇用者数は前月
比２０万６０００人増と事前予想の１９万人増を上回ったが、４〜５月分が１１万
１０００人下方改定された。また失業率は前月の４．０％から４．１％に上昇し、
２０２１年１１月以来の高水準となった。時間当たり平均賃金も前月比０．３％上昇と
前月の０．４％上昇から減速した。５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．
３％上昇と事前予想の３．４％上昇を下回った。前月も３．４％上昇。パウエル米ＦＲ
Ｂ議長は欧州中央銀行（ＥＣＢ）のフォーラムで、米国はディスインフレの道に戻った
と述べた。ただ米ＦＲＢが利下げに着手する前にインフレが鈍化しているとの一段のデ
ータを確認する必要があるとの見方を示した。９日の議会証言でも同様の見方を示し
た。１１日には６月の米ＣＰＩの発表があり、インフレの伸び鈍化が続くかどうかを確
認したい。
【ＥＵが中国ＥＶに暫定的追加関税と米大統領選でトランプ優位】
　主要７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議で中国の過剰生産能力による輸出拡大
が主要議題として議論された。米国は関税引き上げを発表しており、欧州連合（ＥＵ）
も中国製電気自動車（ＥＶ）に対して１７．４〜３７．６％の追加関税を課すことを決
定した。関税は暫定的なもので、ＥＵの反補助金調査は今後４カ月続く見通しである。
中国との協議も続けられるが、中国ＥＶメーカーは値上げに動くとみられている。
　中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）によると、６月の中国の乗用車販売台数は前年比６．９
％減の１７８万台となった。４月の５．８％減、５月の２．２％減に続き、３カ月連続
で減少した。消費者需要の低迷を受けて在庫増加に対する懸念が高まっている。一方、
６月の自動車輸出は前年比２８％増となったが、欧州連合（ＥＵ）の決定を受けて今後
の輸出が伸び悩むとみられている。
　米大統領選に向けたテレビ討論会でバイデン現大統領の言葉に詰まる場面も見られ、
高齢に対する懸念が出た。トランプ前大統領の再選の見方が強まった。トランプ氏は中
国の知的財産権の侵害を受けて中国からの輸入品に大型関税を課しており、中国に対す
る厳しい姿勢に変わりはないとみられる。民主党の議員からバイデン氏の撤退要求も出
ており、米大統領選に向けた動きを確認したい。
【米国のプラチナＥＴＦからの投資資金が流出】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）残高は９日の米国で３１．５０トン（５月末３２．３９
トン）、８日の英国で２４．２３トン（同２３．７１トン）、南アで１１．５１トン
（同１１．１９トン）となった。英国と南アで増加したが、米国で投資資金が流出し、
合計で０．０５トン減少した。米金融当局者の利下げに慎重な姿勢などを受けて戻り場
面で投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告に
よると、７月２日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万
３９５６枚（前週２万０６０３枚）に拡大した。６月１１日の１万５６９８枚が目先の
底となり、買い戻し主導で買い越しを拡大した。
（ＭＩＮＫＡＢＵ　ＰＲＥＳＳ　ＣＸアナリスト　東海林勇行）
＊１０日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。

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