プラチナ週間展望＝軟調、ドル高や金急落が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［７月２９日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  6 月限  7 月 22 日〜 7 月 26 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          12,276    12,293 (22)   11,621 (25)     11,745         -563
　　銀           152.0     152.0 (22)    135.6 (25)      140.0        -12.0
　プラチナ       4,919     4,961 (22)    4,588 (26)      4,667         -258
　パラジウム     4,700     4,700 (22)    4,600 (23)      4,600         -100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  26  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 2,427.9     -18.9   | ドル・円　　  153.60      4.20 円高
　　銀       ( 9) 2,802.0    -127.9   | 日経平均　 37,667.41       -2396.38
　プラチナ   (10)   944.4     -29.5   | ＮＹ原油 ( 9)  77.16          -1.48
　パラジウム ( 9)   886.90    -15.40  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 26日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待と中国経済の先行き懸念でもみ
合い、とした。
　プラチナはドル高や金急落を受けて売り優勢となった。現物相場は４月２９日以来の
安値９２８．４０ドルを付けた。プラチナ先限は円高も圧迫要因となり、４月３０日以
来の安値４５８８円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は６月１９日以来の安値
８８９．００ドルを付けたのち、買い戻されて下げ一服となったが、ドル高や他の貴金
属の急落を受けて戻りを売られた。
　６月の米新築一戸建て住宅販売戸数は年率換算で前月比０．６％減の６１万７０００
戸と、昨年１１月以来の低水準となった。事前予想は６４万戸。米連邦準備理事会（Ｆ
ＲＢ）の利下げ期待を受けてドル安に振れた。ただ７月の米総合購買担当者景気指数
（ＰＭＩ）速報値は５５．０と２０２２年４月以来の高水準となった。６月は
５４．８。また７月のユーロ圏のＨＣＯＢ総合ＰＭＩ速報値は５０．１となり、前月の
５０．９から予想外に低下した。欧州中央銀行（ＥＣＢ）の９月利下げの見方が強いな
か、ドル安は一服した。第２四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は前期比２．８％
増となり、事前予想の２．０％増を上回った。個人消費と設備投資の堅調な伸びを背景
に、成長率は第１四半期の１．４％から加速した。コア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指
数は２．９％上昇した。事前予想の２．７％上昇を小幅に上回ったものの、第１四半期
の３．７％上昇から伸びが鈍化した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、米ＦＲＢの９月利
下げを織り込んでいる。ただ米大統領選でトランプ氏が勝利すればインフレとの見方が
出ている。バイデン米大統領は大統領選からの撤退を表明し、ハリス副大統領が民主党
の大統領候補となる見通しとなった。来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では金
利据え置きが見込まれており、金利見通し（ドット・プロット）が焦点である。前回と
同様に年１回の利下げ見通しとなれば金主導で調整局面を継続する可能性がある。
【プラチナＥＴＦ残高は銘柄ごとにまちまち】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２４日のロンドンで２４．７４トン
（前週末２４．６７トン）に増加、２５日のニューヨークで３１．６４トン（同
３１．６４トン）と変わらず、２４日の南アで１１．３６トン（同１１．４８トン）に
減少した。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．１８トン（同４．１４
トン）、ニューヨークで９．１２トン（同９．０５トン）に増加、南アで０．３３トン
（同０．３３トン）と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高は銘柄ごとにまちまちの
動きとなった。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待を受けてロンドンで安値拾い
の買いが入る一方、テクニカル面の悪化を受けて南アで手じまい売りが出た。一方、パ
ラジウムＥＴＦ残高は欧米で増加し、安値拾いの買いが入った。一方、米商品先物取引
委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、７月１６日時点のニューヨーク・プラチ
ナの大口投機家の買い越しは２万１９４８枚（前週２万２６６６枚）に縮小、パラジウ
ムの売り越しは１万０４５１枚（同９５５７枚）に拡大した。
【中国人民銀行の予想外の利下げで先行き懸念】
　中国人民銀行は２２日、経済成長を後押しするため、主要な短期政策金利である７日
物リバースレポ金利と銀行貸出金利の指標となる最優遇貸出金利（ローンプライムレー
ト、ＬＰＲ）を予想外に引き下げた。また融資プログラムにも調整を加え、中期貸出フ
ァシリティー（ＭＬＦ）融資の担保要件を今月から引き下げると発表した。第２四半期
の中国の国内総生産（ＧＤＰ）は前年同期比４．７％増と事前予想の５．１％増を下回
っており、中国経済の先行き懸念が強まった。また２５日に中期貸出制度（ＭＬＦ）の
１年物金利を２．５％から２．３％に引き下げると、金に手じまい売りが出てプラチナ
の圧迫要因になった。ただ中国政府は、景気浮揚策の一環として、設備更新や車・家電
製品などの買い替えを支援するため、３０００億元の超長期国債の発行により調達した
原資を充てると発表した。中国経済の行方も引き続き確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
２９日　英マネーサプライ 2024年6月（BOE）
３０日　労働力調査（失業率） 2024年6月（総務省）
　　　　金融政策決定会合（日本銀行、31日まで）
　　　　独国内国内総生産 2024年4-6月期速報（連邦統計庁）
　　　　独消費者物価指数 2024年7月速報（連邦統計庁）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2024年4-6月期速報（EUROSTAT）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年5月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年7月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、31日まで）
３１日　鉱工業生産指数 2024年6月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年6月速報（経済産業省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年7月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年7月（中国物流購買連合会）
　　　　独雇用統計 2024年7月（連邦雇用庁）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年7月速報（EUROSTAT）
　　　　全米雇用報告 2024年7月（ADP）
　　　　米雇用コスト指数 2024年4-6月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年7月（シカゴ購買部協会）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年6月（全米不動産協会）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　１日　●スイス（建国記念日）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年7月（財新）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年7月確報（Markit）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2024年6月（EUROSTAT）
　　　　英中銀政策金利公表（BOE）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年7月（ISM）
　２日　米雇用統計 2024年7月（労働省）
　　　　米製造業新規受注 2024年6月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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