ゴム週間週間見通し＝上値重い展開、米金融不安に注意

【前週までのレビュー】米中通商協議が進展したことで、目先の強材料が出尽くしとな
り、今後は１０連騰に対する調整場面になるとみた。
【上値の重い展開】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、高値圏でのもみ合いとなった。活発限月の期中１０月限
は、１４日までの１０連騰後、２営業日の調整安を挟んだ後、再び騰勢を強め２０日に
は３２８．５円まで上値を伸ばした。その後は３１５〜３２５円前後でのレンジ相場と
なっている。今後は、米中通商協議の進展次第だ。ただ、ウクライナ問題や米国のメガ
減税法案の進捗をみると、トランプ米大統領の影響力がやや弱まっているように見え
る。さらに、米財政悪化への懸念から米国債が売られており、金融不安を招く可能性が
ある。米国発の金融不安となれば、ゴム相場にとっても弱材料となる。
【中国の小売売上高は鈍化】
　１９日に中国国家統計局から発表された４月の小売売上高は、前年同月比５．１％増
加となった。ただ、伸び率は３月の５．９％から鈍化した。また、同時に発表された４
月の鉱工業生産は同６．１％増となったものの、同指標も伸び率は前月３．３％増から
鈍化した。
　また、今回の中国の景気減速の大きな要因とされる不動産バブルの崩壊だが、１−４
月の不動産開発投資は前年同期比で１０．３％減少しており、依然として同国の景気は
厳しい状況にあるようだ。市場では、追加支援策を期待する声が高まっている。中央政
府がタイミングよく追加支援策を打ち出さない場合、回復基調の香港ハンセン指数や中
国の商品市場の弱材料となるだろう。
【上海ゴムはレンジに押し戻される】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、４月中旬から続いた１万４５００〜１万５０００元
前後のレンジ相場に押し戻された。１３日の夜間取引を１万５２４０元で終えると、１
４日の日中取引では、１万５３１０元まで水準を引き上げた。同日の終値は、１万５１
５５元となり、終値ベースでも１万５０００元を上抜いた。だが、買いは続かず、１９
日に終値ベースで１万５０００元を割り込むと、その後は１万５０００元以下での取引
時間が長くなっている。レンジブレイクがダマシに終わったため、次は下押しの可能性
が高い。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、買いが優勢となっている。４月からの値動
きをみると、４月２日（日本時間３日午前５時）に発表された米トランプ政権の相互関
税を受けて３日から大きく水準を引き下げ、９日には２９０．０円まで下落した。１４
日に３０３．８円まで戻したが、買いは続かずに２３日２８５．０円の一代の安値を付
けた。その後は、２８５〜２９５円前後で強もちあいとなっていたが、４月２８日から
１０連騰となり、５月１５日には３２０．５円まで上昇した。１９日に３０６．９円ま
で押し後、２０日には３２８．５円まで上値を伸ばした。その後は、３１５〜３２５円
前後でのレンジ相場となっている。
　再び地合いを引き締めると、２０日の高値３２８．５円が最初の関門。高値更新とな
れば、現状、特に目立った抵抗線が見当たらないことから、節目の３３０円や３３５円
を意識した展開になるとみる。一方、下落となれば、２０日の安値３１５．０円が支持
になる。同水準を割り込むと、１９日の安値３０６．９円や節目の３００円が意識され
る。
【今週の注目ポイント】
　トランプ大統領の動向に注目したい。「メガ減税」法案が米下院を僅差で通過した
が、上院では大幅な修正を求められる可能性が高い。トランプ米大統領の政策により、
米国は再びトリプル安となる場面がみれている。再び金融・政治不安が高まれば、ゴム
相場にとって弱材料になる。
【相場予想レンジ】
　５月２６〜３０日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は３００〜３４
０円。テクニカルの支持線は３０６．９円（５月１９日の安値）、抵抗線は３２８．５
円（５月２０日の高値）。
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