ゴム週間展望＝上値の重さが意識される展開、為替動向がカギに

　　　　　　　　　　　 　　［6月30日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　6月23日〜6月27日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 25年11月限      295.4      312.8(27)    292.9(23)     312.1 　  + 16.7
 ＲＳＳ先限      297.0      300.0(26）   295.0(24)     300.0     +  3.0
　ＴＳＲ２０  　　237.0      237.0(23)    235.0(24）    235.0     -  2.0
 上海９月限　　　13870　　　14175(27） 　13690(24）　  14050     +  150
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 144.24円  前週末比 1.35 円高
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【前週までのレビュー】ファンダメンタルズ面では、天然ゴムを積極的に買い進む材料
は乏しく、売り優勢の展開になるとみた。
【上値は限定的か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、ジリ高調の展開となっている。活発限月の１１月限は１９
日に３１０．０円まで水準を引き上げた後、２０日には２９２．１円まで下落したが同
水準で支持されると、ジリジリと水準を引き上げ、２７日には３１０円を上抜く場面も
あった。ただし、ファンダメンタルズに目を向けると、買い材料は依然として乏しく、
上値は徐々に重くなっていくとみられる。
　最近のＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、天然ゴム独自の材料に乏しい中、株価や為替相場の
値動きに追随する場面が増えている。直近の上昇は、この秋にも米連邦準備制度理事会
（ＦＲＢ）が利下げを実施するとの思惑を背景とした株高に追随した動きとみる。た
だ、Ｓ＆Ｐ５００やナスダック総合株価指数が最高値に接近し、日経平均株価は１月２
７日以来の４万円台に乗せた。米国の利下げの思惑から株高の賞味期限は近い。
　その一方、為替市場では、利下げに加え、米国の財政赤字やトランプ政権への不信感
から長期的なドル売りが継続している。ユーロやポンドは、対ドルで２０２２年以来の
高値を付けた。ドル・円は、クロス円が堅調なことから、１４２−１４８円台のレンジ
相場となっているが、クロス円が崩れると、ドル円は同レンジから下放れする可能性が
ある。円高はＪＰＸゴムＲＳＳ３号にとって弱材料となる。為替動向には注意しておき
たい。
【上海ゴム９月限は１万４０００元の攻防】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、１万４０００元の攻防が続いている。６月４日に一
代の安値１万３２９５元を付けると、その後は、ジリジリと水準を引き上げ、１８日に
節目の１万４０００元を上抜くと、１９日には１万４１００元まで上昇した。１万４０
００元超では売り物も多く、２４日には１万３６４０元まで押し戻された。ただ、同水
準で支持されると、２７日の午前には１万４１３０元まで上昇する場面があった。２４
日の下落場面で１２日の安値がある１万３５６５元を割り込まなかったことから、再び
地合いを引き締めている。積極的に買い進む材料はないが、突っ込んで売るほどの材料
にも乏しい。１万４０００元を終値ベースでしっかり上抜くと、１万４５００元付近ま
での戻りはあるとみる。
【東京ゴム活発限月の１１月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１１月限は、ジリ高調の展開となっている。６月に入っ
てからの値動きをみると、上海安を受けて、６月３日に一代の安値となる２８０．０円
まで下落した。だがその後、戻り歩調となり、１９日には３１０．０円まで水準を引き
上げた。同水準では戻り売りを浴び、２０日に２９２．１円まで急落した。だが、同水
準で支持されると、ジリジリと水準を引き上げ、２７日に３１１円台まで上昇し、１９
日の高値を上抜いた。
　買い優勢となれば、現状、節目の３２０円まで特に目立った抵抗線が見当たらないこ
とから、節目の３１５円や一目均衡表の雲の上限がある３２０円台を意識して展開にな
るとみる。雲を突破すれば、５月２７日の高値３３０．２円を目指すとみる。
　一方、売りが先行すれば、節目の３００円付近が支持になる。同水準を割り込むと、
６月２０日の安値２９２．１円や同月１６日の安値２８８．６円が意識される。これら
を下抜くと、節目の２８５円や一代の安値２８０．０円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　為替相場に注目したい。ゴム独自の材料に乏しい中、ドル・円の値動きの影響を受け
やすい地合いとなっている。現状、ドル・円は大きくみれば１４２−１４８円台のボッ
クスとなっている。ただ、主要通貨が対ドルで２０２２年以来の高値を付けるなど、ト
ランプ政権が発足後、ドル安基調が顕著になっている。ドル・円が円高方向に動きを強
まると、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号にとって弱材料となる。
【相場予想レンジ】
６月３０〜７月４日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１１月限の中心レンジ予想は２８０〜３３
０円前後。テクニカルの支持線は３００．０円（節目）、抵抗線は３２０．０円（節
目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
３０日　鉱工業生産指数 2025年5月速報（経済産業省）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年6月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2025年6月（中国物流購買連合会）
　　　　英国内総生産 確報値 2025年1-3月期（国立統計局）
　　　　独雇用統計 2025年6月（連邦雇用庁）
　　　　独消費者物価指数 2025年6月速報（連邦統計庁）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2025年6月（シカゴ購買部協会）
　１日　●香港（特別行政区成立記念日）、カナダ（建国記念日）
　　　　短観 概要及び要旨 6月調査（日本銀行）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年6月（財新）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年6月確報（Markit）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年6月速報（EUROSTAT）
　　　　米製造業景況指数 2025年6月（ISM）
　２日　ユーロ圏雇用統計 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　全米雇用報告 2025年6月（ADP）
　３日　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年6月（財新）
　　　　米貿易収支 2025年5月（商務省）
　　　　米雇用統計 2025年6月（労働省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業新規受注 2025年5月（商務省）
　　　　米非製造業景況指数 2025年6月（ISM）
　４日　●米国（独立記念日）
　　　　全世帯家計調査・消費支出 2025年5月（総務省）
　　　　上海ゴム指定在庫（上海期貨交易所）
　　　　独製造業受注 2025年5月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年5月（EUROSTAT）

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