石油週間展望＝ＯＰＥＣ＋発表で戻りは短命、イラン再攻撃の可能性には注意

　　　　　　　　　　　［７月１４日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     7 月 7 日〜 7 月 11 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   78,000    78,000( 7)    78,000( 7)   78,000         ±0
灯　　油  先限   81,000    81,000( 7)    81,000( 7)   81,000         ±0
原　　油 12月限  58,150    60,770(10)    57,440( 7)   59,600      +1,460
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        7 月 7 日〜 7 月 11 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　   安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  8 月限     65.70    68.94( 9)  65.40( 7)  68.45      +1.45
ブレント原油  9 月限     67.64    70.71( 9)  67.22( 7)  70.36      +2.06
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11日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　146.79　前週末比 2.57円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油は暴落後の水準固めから戻り基調。８月限は
７８．４０ドルから６４．０ドルまでの下げ幅の２３．６％戻し（６７．４０ドル辺
り）を達成しており、目先は３８．２％戻し（６９．５０ドル辺り）、７０ドルの節
目、６１．８％戻し（７１．２０ドル辺り）が次の上値目標となるとした。

【ＮＹ原油は戻りは短命で上げ幅失くす】
　ニューヨーク原油は米独立記念日明け後の週前半は戻したものの、１０日の急落でそ
の上げ幅の大半を失った。ここまでの高値は９日の６８．９４ドルで前述の３８．２％
戻し（６９．５０ドル辺り）に届かずに反落した。安値は１０日の６６．４５ドルとな
り、一代安値５４．１３ドルから一代高値７８．４０ドルまでの上げ幅の半値押し
（６６．２７ドル辺り）水準に再び下押しされている。このまま半値押し水準を維持で
きるか否かがチャート上の焦点だ。期近８月限は２２日が納会となるため、その前にも
う一度買い直されるのか、９月限への限月移行の商いが中心になるのかで、７月１４日
からの週のセンチメントは大きく変わるため、それを見極めたい。本稿執筆時の１１日
は午前に６７ドル台に乗せる場面もあったが、午後には６６ドル台後半まで再び軟化し
ている。

　材料的には、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスの主要８カ国が９月も自主減産枠を
縮小して、９月も日量５４万８０００バレルの増産を決定したことが圧迫要因となっ
た。主要８カ国は４月以降、断続的に自主減産枠を縮小してきたが、これで減産枠がな
くなることで、１０月については減産枠を使った増産は見送られることになるが、これ
をブルームバーグ通信が報じたことで、１０日の相場で一時的に無駄に急伸する場面が
あった。しかしすぐに９月の増産にまともに反応する動きとなり、それ以上の急落とな
った。

　イランの核開発関連では、ニューヨーク・タイムスによると、イスラエルはイランが
保有している濃縮度６０％のウランの一部が６月の米国とイスラエルによる攻撃を回避
し残存していると分析しており、再びイスラエルによるイラン攻撃の可能性が懸念され
ている。イスラエルの高官は、同紙の記事の中で「イランが残存ウランを回収しようと
すれば確実に察知できる。施設を再攻撃する時間的余裕もある」と述べた。実際に攻撃
が実施されれば、再び突発高の可能性もあるため注視して行きたいところ。

　「トランプ関税」問題に関しては、５０％としたブラジルを除き、トランプ大統領が
貿易相手国に送付した書簡に記載された関税率が４月２日に発表されたものとほぼ同水
準だったことで、そこまで大きな波乱要因とはなっていない。ただ、後述するようにド
ル高傾向が鮮明となっているため、原油にはやはり上値抑制要因となっている。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は４万４０００ドル台で高値圏のもみ
合いの様相となってきた。
　ドルインデックスは７月１日に９５ポイント台後半で底入れする形となり上昇傾向が
続いており、直近は９７ポイント台半ばまで戻している。

【２０３０年も世界石油需要の増加傾向続く見通し＝ＯＰＥＣ】
　直近の相場への影響は大きくないが、１０日にＯＰＥＣが世界石油見通し（ＷＯＯ）
２０２５を発表した。２６年から２９年まで４年間の世界の原油需要見通しを前年から
下方修正するなか、２０３０年は据え置いた。２０２５年が日量１億０５００万バレ
ル、２６年を同１億０６３０万バレルとしているが、２０３０年は同１億１３３０万バ
レルとさらに増加する見込み。２０２０年代に需要がピークアウトするとの見方もある
なか、強気の見方を維持している。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１２月限はそれまで上値抵抗となってきた２１日移動平均線
でもあるボリンジャーバンドの中心線（５万９９２０円辺り）やそれに近い６万円の節
目を一時上回ったものの、直近は再びそれを下回って引けている。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油８月限は６月下旬の暴落以降、ボリンジャーバンドの中心線
（６７．８３ドル辺り）を跨いだ展開が続いており、直近は大陰線で再びそれを割り込
んだ。

　ブレント原油９月限もこれまで上値抵抗となってきたボリンジャーバンドの中心線
（７０．０５ドル辺り）を一時的に上回ったものの、直近は再びそれを大きく割り込
み、７０ドル台乗せは短命に終わった。

＜当面の予定＞
１４日【経済】機械受注 2025年5月（内閣府）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2025年5月確報（経済産業省）
　　　【経済】第3次産業活動指数 2025年5月（経済産業省）
　　　【経済】中国貿易収支 2025年6月（税関総署）
　　　【休日】仏革命記念日

１５日【経済】小売業販売額 2025年5月確報（経済産業省）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2025年6月（国家統計局）
　　　【経済】中国国内総生産 2025年4-6月期（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2025年6月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏鉱工業生産 2025年5月（EUROSTAT）
　　　【経済】独景況感指数 2025年7月（ZEW）
　　　【経済】米消費者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年7月（ニューヨーク連銀）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【工業】石油輸出国機構（OPEC）月報

１６日【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2025年5月（EUROSTAT）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年6月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年6月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年6月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米生産者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2025年6月（FRB）
　　　【経済】米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１７日【経済】貿易収支 2025年6月速報（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 7月6日-7月12日（財務省）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2025年6月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】英雇用統計 2025年6月（国立統計局）
　　　【経済】米小売売上高 2025年6月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2025年6月（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年7月（フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米企業在庫 2025年5月（商務省）
　　　【経済】米対米証券投資 2025年5月（財務省）

１８日【経済】消費者物価指数 2025年6月（総務省）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2025年5月（ECB）
　　　【経済】独生産者物価指数 2025年6月（連邦統計庁）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2025年6月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年7月速報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　    【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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