ゴム週間展望＝ゴム独自の買い材料は見当たらず、市場は過度に楽観か

　　　　　　　　　　　 　　［7月14日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　7月7日〜7月11日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 25年12月限      313.0      318.5(11)    307.5(7)      317.3 　  +  5.2
 ＲＳＳ先限      308.0      313.0(11）   308.0(7)      313.0     +  5.0
　ＴＳＲ２０  　　235.0      235.0(7)     235.0(7）     235.0        0.0
 上海９月限　　　13990　　　14405(10） 　13955(7）　   14350     +  315
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 146.79円  前週末比 2.57 円安
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　【前週までのレビュー】最近のゴム市場は、手掛り材料難の中、株式市場に連動する
ことが多くなっている。その株式市場は過度に楽観的な見方に振れていることから、株
式市場が下落すれば、ゴム相場も売り圧力が強まるとみた。
　【ゴム相場は米株に追随】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、高値圏で推移している。活発限月の１２月限は、３日に３
１７．４円まで水準を引き上げた。その後、戻りを叩かれる場面があったが、１１日は
３１８円台まで上昇し、３１７．３円で堅調に引けた。
　ただ、ゴムのファンダメンタルズからは積極的に買い進むような材料は見当たらな
い。今のゴム相場は、米株高に連動した動きとみる。Ｓ＆Ｐ５００とナスダック総合株
価指数が揃って過去最高値更新したことに追随したのだろう。
　ただ、ここにきてトランプ米大統領から追加関税についての言及が相次いでいる。た
だ、株式市場は、トランプ米大統領の言及についての反応は限定的だ。市場は過度に楽
観的に傾いているとみる。米株市場の調整が始まれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号はそれに
追随し、軟化を開始しそうだ。
【上海ゴム９月限は１万５０００元が視野に入る】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、１万４０００元付近でのもみ合いから、上放れてき
た。中心限月の９月限は、２日に１万４１８５元まで上昇し、６月２７日に付けた直近
の高値１万４１６５元を上抜いた。だが同水準では戻り売りを浴び、その後は１万４０
００元前後でのもみ合いとなっていた。
　しかし、１０日の夜間取引で１万４４５０元まで水準を引き上げ、２日の高値１万４
１８５元をしっかり上抜き、節目の１万４５００元に接近してきた。同水準を突破すれ
ば、特に目立った抵抗線も見当たらないことから節目の１万５０００元や５月１４日の
高値１万５３１０元を意識した展開になるとみる。
【中国消費者物価指数が５カ月ぶりに上昇だが】
　中国国家統計局が９日に発表した６月の中国消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前年同月
比０．１％上昇となり、５カ月ぶりにプラスに転じた。また、食品とエネルギーを除く
コアは、同０．７％となった。ただ、品目別をみると、食品や衣類など日用品の上昇が
目立つ一方、自動車やバイクとなどの耐久財は下落している。不動産不況の影響が出て
いるようだ。
　また、同時に発表された１〜６月期のＣＰＩは、前年同期比０．１％低下となった。
１〜６月期のＣＰＩがマイナスに転じるのは、リーマンショックショックの翌年の２０
０９年以来のことだ。加えて、６月の中国生産者物価指数（ＰＰＩ）は、同３．６％の
下落となり、２年９カ月連続でマイナスとなっている。単月のＣＰＩはプラスに転じた
が、中国のデフレ懸念は依然として強い。
【東京ゴム活発限月１２月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月１２月限は、高値圏でのもみ合いとなっている。６月に入
ってからの値動きをみると、上海安を受けて、６月３日に一代安値となる２８４．０円
まで下落した。その後、戻り歩調となり、１９日に３０８．５円まで水準を引き上げ
た。同水準では戻り売りを浴び、２３日に２９１．９円まで下落。だが、同水準で支持
されると、ジリジリと水準を引き上げ、７月３日に３１７．４円まで上昇、３０８円台
まで押し戻されたが、その後は、上海高を受けて、１１日の午後に３１８．５円をつ
け、３日の高値３１７．４円を上抜いた。
　３日の高値３１７．４円を上抜いたことで、一目均衡表の雲の上限がある３２０円前
後を試す上伸となろう。雲を突破すれば、５月２７日の高値３２３．０円を目指すとみ
る。高値更新となれば、特に目立った抵抗線が見当たらないことから、節目の３２５．
０円や３３０．０円を目指すとみる。
　一方、売りが先行すれば、一目均衡表の転換線がある３１２円台が支持になりそう
だ。同線を割り込むと、６月３０日以降、支持となっている３０７円前後が意識され
る。同水準を割り込むと、節目の３００円を試すことになりそうだ。
【今週の注目ポイント】
　引き続き、米株市場に注目したい。ゴム独自の材料に乏しい中、株式市場の影響を受
けやすい状況となっている。１０日、Ｓ＆Ｐ５００とナスダック総合株価指数は、揃っ
て過去最高値で取引を終えた。直近のＪＰＸゴムＲＳＳ３号の上昇は、株高要因による
ところが大きい。トランプ米大統領が関税についての発言が増えており、米株の動向に
は注意したい。
【相場予想レンジ】
　７月１４〜１８日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１２月限の中心レンジ予想は３００〜３３
０円前後。テクニカルの支持線は３０６．８円（６月３０日安値）、抵抗線は３２０．
０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１４日　●フランス（革命記念日）
　　　　機械受注 2025年5月（内閣府）
　　　　中国貿易収支 2025年6月（税関総署）
１５日　中国住宅価格指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国国内総生産 2025年4-6月期（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年6月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2025年7月（ZEW）
　　　　米消費者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年7月（ニューヨーク連銀）
１６日　英消費者物価指数 2025年6月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　米生産者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年6月（FRB）
　　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
１７日　貿易収支 2025年6月速報（財務省）
　　　　英雇用統計 2025年6月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年6月確報（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2025年6月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米輸出入物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年7月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米企業在庫 2025年5月（商務省）
　　　　対米証券投資 2025年5月（財務省）
１８日　消費者物価指数 2025年6月（総務省）
　　　　独生産者物価指数 2025年6月（連邦統計庁）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年5月（ECB）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年6月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年7月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）

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