●論点解説金、低調な雇用統計とＦＲＢ独立性問題＝マーケットエッジ

　前週の金相場は３３００ドルまで下げ、３４００ドルまで切り返す荒れた展開になっ
た。マーケットの関心は徐々に米金融政策環境にシフトしているが、米連邦公開市場委
員会（ＦＯＭＣ）と６月ＰＣＥデフレーターが早期利下げ観測の後退、７月雇用統計が
早期利上げ観測の強化を促し、評価が定まらなかった。７月雇用統計に関しては、過去
３ヵ月平均で非農業部門就業者数がほとんど増えていなかったことが示され、雇用の減
速を確認したことはポジティブ。しかし、同統計を受けてもクリーブランド連銀とアト
ランタ連銀総裁は、見通しに変更を迫るほどの数値ではないとの認識を示している。９
月利下げが本当に決定的になったのか、当局者の反応が重視される局面になる。
　一方、低調な雇用統計を受けて、トランプ大統領は労働統計局長の解任を発表し、さ
らにパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の利下げ対応の遅れを批判してい
る。また、クグラーＦＲＢ理事は来年１月の任期を待たず８日付で辞任すると発表し
た。トランプ大統領は早期に後任の人事に着手する意向を示しているが、利下げに積極
的な人物を起用することで、「パウエル後」に備える動きを強める見通し。ＳＮＳで
は、パウエルＦＲＢ議長に対して「辞任すべき」と従来よりも踏み込んだ発言を行って
いる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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