プラチナ週間展望＝もみ合い、理事解任騒動が下支え

　　　　　　　　　　　　　［９月１日からの１週間の展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  6 月限  8 月 25 日〜 8 月 29 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          16,040    16,286 (29)   16,018 (25)     16,240        +218
　　銀           180.0     182.9 (26)    180.0 (25)      181.8        +1.9
　プラチナ       5,924     5,989 (25)    5,849 (27)      5,866         -54
　パラジウム     5,300     5,300 (25)    5,300 (25)      5,300           0
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  28  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 3,474.3     +55.8   | ドル・円　　  147.08      1.35 円高
　　銀       (12) 3,970.3     +14.8   | 日経平均　 42,718.47        +85.18
　プラチナ   (10) 1,361.7      -1.4   | ＮＹ原油 (10)  64.60         +0.94
　パラジウム (12) 1,126.40    -13.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 28日
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前週のレビュー】
　　プラチナはドル高も好調な製造業などが下支えでもみ合い、とした。
　プラチナはドル安一服を受けて上げ一服となったが、クック米連邦準備理事会（ＦＲ
Ｂ）理事の解任騒動でドル安が再開すると、押し目を買われた。現物相場は
１３５２．８８ドルで押し目を買われた。プラチナ先限は５８７１〜５９８９円でもみ
合いとなった。一方、パラジウムの現物相場は６月２６日以来の安値１０７５．００ド
ルを付けた。
　パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長はジャクソンホール会議の講演で、雇用へ
の下振れリスクの高まりに言及し、９月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げ
に着手する可能性を示唆した。ただインフレは引き続き脅威であり、今後の利下げは慎
重に進めるという認識を示した。またウォラー米ＦＲＢ理事は、労働市場の崩壊を防ぐ
ため、来月の利下げと今後３〜６カ月のさらなる利下げを支持すると述べた。一方、ト
ランプ米大統領は、クック米ＦＲＢ理事が住宅ローン申請書類を巡り不正を働いたとす
る大統領側近の指摘を受け、解任に踏み切った。同理事は米大統領による解任通告に対
し、連邦裁判所に提訴した。また訴訟が続く間は米ＦＲＢが解任措置を取ることを禁じ
る暫定的差し止め命令を求める申し立てを提出した。この訴訟は米ＦＲＢの独立性と米
大統領権限の境界を巡る重要な法的争点となる可能性があるという。米上院銀行住宅都
市委員会は、米大統領が米ＦＲＢ理事に指名したミラン大統領経済諮問委員会（ＣＥ
Ａ）委員長を巡って、９月４日に公聴会を開催する。
　第２四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）改定値は前期比３．３％増となった。個人消費
と設備投資の上方修正を反映し、速報値の３．０％増から修正された。事前予想の
３．１％増も上回った。ただ市場では下半期は関税の影響で経済成長が鈍化するとみら
れている。一方、７月の米耐久財受注は、民間設備投資の先行指標とされるコア資本財
（非国防資本財から航空機を除く）の受注が前月比１．１％増となった。予想以上に増
加し、企業の設備投資が第３四半期に好調なスタートが示唆された。事前予想は０．２
％増。今後発表される米雇用統計やインフレ指標次第で９月の米連邦公開市場委員会
（ＦＯＭＣ）で金利据え置きの可能性もあるとみられている。
【プラチナＥＴＦ残高は合計で減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２７日のロンドンで１１．７０トン
（前週末１１．１５トン）に増加、２８日のニューヨークで３６．３９トン（同
３７．５３トン）、２７日の南アで８．１７トン（同８．５０トン）に減少した。また
パラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．９４トン（同４．９４トン）、ニュー
ヨークで１３．８４トン（同１３．８４トン）、南アで０．３６トン（同０．３６ト
ン）と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高は合計で０．９２トン減少した。米国の
関税引き上げで景気の先行き懸念が出ており、戻り場面で投資資金が流出した。一方、
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、８月１９日時点のニュー
ヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万５０５０枚（前週１万７７８８枚）に
縮小、パラジウムの売り越しは３７３４枚（同３４９６枚）に拡大した。
【欧米の関税交渉の行方などを確認】
　欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）によると、７月の欧州連合（ＥＵ）の新車（乗用
車）登録台数は前年同月比７．４％増の９１万４６８０台となった。１〜７月は前年同
期比０．７％減の６４９万１４４８台となった。欧州の自動車メーカー・自動車部品業
界の幹部は、乗用車の二酸化炭素（ＣＯ２）排出を２０３５年までに１００％削減する
など、車両からのＣＯ２排出削減に関するＥＵの目標は、もはや実現可能ではないとの
見解を示した。電気自動車（ＥＶ）へのシフトが遅れると、プラチナ系貴金属（ＰＧ
Ｍ）の自動車触媒需要が続くことになりそうだ。一方、ＥＵ執行機関の欧州委員会は、
米国から輸入する工業製品に対する関税の撤廃を提案した。米国との貿易協定の一環
で、ＥＵ製自動車に対する関税引き下げを目指す。関税交渉の行方も確認したい。欧州
中央銀行（ＥＣＢ）が公表した７月理事会の議事要旨によると、インフレ見通しを巡っ
て政策当局者の間で意見が分かれたことが明らかになった。米国の関税政策やユーロ高
の影響についても議論が交わされた。
当面の予定（イベント・経済統計）
１日　●米国・カナダ（勤労感謝の日）
　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年8月（財新）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年8月確報（Markit）
　　　ユーロ圏雇用統計 2025年7月（EUROSTAT）
　　　英マネーサプライ 2025年7月（BOE）
２日　ユーロ圏消費者物価指数 2025年8月速報（EUROSTAT）
　　　米建設支出 2025年7月（商務省）
　　　米製造業景況指数 2025年8月（ISM）
３日　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年8月（財新）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年8月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年8月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年7月（EUROSTAT）
　　　米耐久財受注 2025年7月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2025年7月（商務省）
　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
４日　ユーロ圏小売売上高 2025年7月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2025年8月（ADP）
　　　米貿易収支 2025年7月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　米非製造業景況指数 2025年8月（ISM）
５日　全世帯家計調査・消費支出 2025年7月（総務省）
　　　独製造業受注 2025年7月（経済技術省）
　　　英小売売上高 2025年7月（国立統計局）
　　　ユーロ圏域内総生産 2025年4-6月期確報（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2025年8月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ２９日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比９．７４トン増
  商品

  08/30(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖１０月限は０．１１セント安の１６．３７セント
  商品

  08/30(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（８月２６日現在）＝シカゴ大豆
  商品

  08/30(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（８月２６日現在）＝シカゴ・コーン
  商品

  08/30(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（８月２６日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
  商品

  08/30(土) 07:30