石油週間展望＝底割れ、１２月限は一代安値の５４．１６ドルが下値目標

　　　　　　　　　　　　［１０月２０日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    10 月 14 日〜 10 月 17 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   81,000    81,000(14)    80,000(17)   80,000      -1,000
灯　　油  先限   85,000    85,000(14)    84,000(17)   84,000      -1,000
原　　油 3月限   60,400    60,490(14)    56,410(17)   56,410      -3,930
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                                       10 月 13 日〜 10 月16 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油 12 月限      58.65    59.69(13)    56.78(16)   56.99    -1.49
ブレント原油 12 月限      62.90    63.95(13)    60.84(16)   61.06    -1.67
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17日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　149.80　前週末比 2.90円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１１月限は６０ドル台維持が焦点だが、仮にその
まま６０ドル台を割り込むと、一代高値から７８．６％押しに当たる５８．２３ドル辺
りまで下げ余地が拡大することになる。また１４日には国際エネルギー機関（ＩＥＡ）
が月報を発表するが、相対的に弱気な見通しを発表するため、これが売り口実となる可
能性も考えておきたいとした。

【ＮＹ原油１２月限は６０ドル台割れから大きく崩れる】
　ニューヨーク原油１１月限は２１日に納会するため１２月限が指標限月となるが、そ
の１２月限も６０ドル台を割り込み、下落場面では前回の当欄で予想したように１４日
のＩＥＡ月報も弱材料視された。結局、１６日には５６．７８ドルまで崩れた。なお本
稿執筆時の１７日の午後にはさらにそれを割り込み、ここまでの安値は５６．５１ドル
となっている。
　一代安値の５４．１６ドルから一代高値の７１．４７ドルまでの上げ幅の７８．６％
押し（５７．８６ドル辺り）をすでに割り込んでいることで、今後一代安値が売り方の
下値目標となって来そうだ。ただ目先の売られ過ぎ感も強まりつつあることや、１１月
限は今後納会に向けて利食いの買い戻しが先行しそうなため、１２月限もいったんは相
応の戻りも予想されるところ。いったん底入れする時間帯としては、２１日の新月辺り
がメドとなりそうだ。前回の新月である９月２２日も押し目底を付けたあと戻してい
る。

　材料的には、ガザの停戦発効で中東の地政学的リスクの一つがひとまず落ち着くな
か、中国のレアアース輸出規制強化を受けて、トランプ米大統領が同国に１００％の関
税を課すことを示唆するなど、両国間の貿易摩擦激化懸念が浮上したことや、前述の
ＩＥＡ月報で、２０２６年の世界原油需給が日量４００バレルの供給過剰となる見通し
が発表されたことで売り圧力が強まった。
　今後の展開としては、米中間の貿易摩擦激化懸念に引き続き注目する必要があるが、
１７日に予定されている米ウクライナ首脳会談で、巡航ミサイル「トマホーク」の供与
が協議されれば、今後もロシアの石油施設攻撃が続きさらに同国からの原油や石油製品
の供給が細るとの見方が支援材料となり、目先の買い戻しの口実になり得るだろう。
　一方、ハンガリーで米露首脳会談の実施も調整されており、トランプ米大統領は「２
週間以内」としている。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は過去最高値からは反落しているが、
まだ高値圏のもみ合いの範疇。
　ドルインデックスは反落基調。９８ポイント台後半から前半まで軟化してきた。

【インド、トランプ圧力でロシア産原油の輸入減少】
　トランプ米大統領の印中に対するロシア産エネルギー産品の購入停止圧力は、少なく
ともインドに関しては奏功してきたようだ。同大統領は１５日、インドが近々にロシア
からの原油購入を停止すると指摘した。これ対してインドは「国民の利益が最優先」と
して、トランプ発言を否定も肯定もしていないが、インドの石油精製業者はすでにロシ
ア産石油輸入を５０％削減していると明らかにしている。
　一方、中国は１６日、ロシア産原油の輸入は「正当」として、米国による最近の措置
を「一方的ないじめ」と反発しいる。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である３月限はボリンジャーバンドの１シグマ（６万１５２０円辺
り）から−２シグマ（５万６９７０円辺り）を大きく割り込む水準まで急落している。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油１２月限は下降中のボリンジャーバンドの−２シグマ（５９．１２
ドル辺り）に沿った下落のバンドウォークが続いている。

　ブレント原油１２月限もほぼ同様の展開。下降中のボリンジャーバンドの−２シグマ
（６３．２３ドル辺り）に沿った下落のバンドウォークが続いている。

＜当面の予定＞
２０日【経済】中国住宅価格指数 2025年9月（国家統計局）
　　　【経済】中国国内総生産 2025年7-9月期（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2025年9月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2025年9月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2025年8月（ECB）
　　　【経済】独生産者物価指数 2025年9月（連邦統計庁）
　　　【経済】英住宅価格指数 2025年10月（ライトムーブ）
　　　【経済】米景気先行指数 2025年9月（カンファレンスボード）

２１日【工業】米週間石油統計（API）
　　　【納会】米WTI原油 2025年11月限（NYMEX）

２２日【経済】貿易収支 2025年9月速報（財務省）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年9月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年9月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年9月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２３日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 10月12日-10月18日（財務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2025年9月（全米不動産協会）

２４日【経済】消費者物価指数 2025年9月（総務省）
　　　【経済】景気動向指数 2025年8月改定状況（内閣府）
　　　【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
　　　　　　　2025年11月限（東京商品）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年10月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年10月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年10月速報（Markit）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2025年10月（INSEE）
　　　【経済】英小売売上高 2025年9月（国立統計局）
　　　【経済】米消費者物価指数 2025年9月（労働省）
　　　【経済】米新築住宅販売 2025年9月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年10月確報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• 灯油の全国小売価格は前週比０．１円高の１２２．５円
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• 全国ガソリン小売価格は前週比１．０円安の１６８．８円
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• ★マーケットオール（ＥＴＦ現物保有量）＝金ＥＴＦ残高は増加
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• ●今夜のシナリオ金、薄商いの小動きか＝マーケットエッジ
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• ●今夜のシナリオゴム、円連動で値動き鈍化か＝マーケットエッジ
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