石油週間展望＝ＮＹ原油は乱高下、米国のイラン攻撃いったん回避も波乱含み

　　　　　　　　　　　　［１月１９日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    1 月 13 日〜 1 月 16 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   83,000    83,000(13)    83,000(13)   83,000    　+3,000
灯　　油  先限   86,000    86,000(13)    83,000(15)   83,000    　-3,000
原　　油 4月限   59,540    63,200(15)    59,300(13)   60,610      +1,020
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                       1 月 12 日〜 1 月 16 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前々週末比
　　ＮＹ原油  3 月限     58.89    62.20(14)   58.32(12)  59.34       +0.40
ブレント原油  3 月限     63.34    66.82(14)   62.76(12)  64.13       +0.79
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16日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　158.37　前週末比 1.01円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油２月限は安値から反発して、ここまでの戻り高値
は５８．７４ドルと、再び５９ドルが射程に入って来た。仮にこのまま５９ドルを上抜
けると、ほぼ半月の上値抵抗を抜けることになるため、６０ドルを試す可能性が高くな
る。またファンドの商品指数の年次リバランス（ウエート見直し）で、原油に資金が流
入して買われるとの見方が出ていることにも注意とした。

【ＮＹ原油は乱高下、Ｖ字型の切り返しもあり得る】
　ニューヨーク原油２月限は２０日に納会を迎えるため、３月限が指標限月となるが、
その３月限は６０ドルの節目を大幅に上回り、１４日には６２．２０ドルの高値を付け
た。しかし１５日には大陰線を引いて急落して安値は５８．７６ドルまであった。まさ
に乱高下しているが、目先はどこで下げ止まるのかを見極める場面となっている。
　ただ、後述するように、材料的には指標に回った３月限がいつ買い直されてもおかし
くない状況のため、早々に押し目底からＶ字型の切り返しもあり得る地合いとなってい
る。日柄的には１９日が新月となっているため、その辺りで押し目底を付ける可能性も
考えておきたい。

　材料的には、米国がイランを攻撃する可能性が高まっているという地政学的リスクで
買い煽られたものの、トランプ米大統領の発言で当面の攻撃は見送られるとの見方が台
頭して急落。投機筋の思惑で乱高下した感が強かった。
　一方で米国は新たなイラン制裁を発表しており、今回の米国のイラン攻撃回避は、イ
スラエルの対イランの防空システムの整備のための時間稼ぎとの見方も強い。したがっ
て、ベネズエラ攻撃の時と同様に突如として攻撃が始まる可能性も考えておきたい。い
ったん攻撃が始まれば、少なくとも短期的には噴き上げる展開となりそうだ。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は引き続き過去最高値に近い水準にあ
り、５万ドル台乗せも十分に可能な値位置にある。
　ドルインデックスは年始からのジリ高基調を継続して、直近は９９ポイント台前半で
推移。
【２０２５年のロシアの石油・ガス歳入、パンデミック以来の低水準】
 欧州連合（ＥＵ）は１５日、ロシア産原油の取引価格の上限を２月１日から‍
４４．１０ドル／バレルに引き下げることを明らかにした。対ロ制裁の一環として、平
均​市場価格を１５％下回る額に設定したという。これまでの上限は６０ドル。
　ロシア財務省によると、２０２５年の同国の石油ガス歳入は８兆４８００億ルーブル
（約１０８０億３０００万ドル）と、前年比２４％減となり、新型コロナウイルスのパ
ンデミックで落ち込んだ２０２０年以来の低水準とになった。これは原油価格の下落と
ルーブル高に加えて、ウクライナによる石油施設への断続的な攻撃で製油能力が著しく
低下したことにより、石油製品の輸出がほとんど停止していることも影響していると思
われる。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である６月限は騰勢を強めて、ボリンジャーバンドの２シグマ（６
万１８１０円辺り）を大きく上抜けたが、１５日にはその日のうちに高値から大きく崩
れて、日足は上下にひげの長い十字線を付けた。１６日は大陰線を付けたが１シグマ
（５万９４５０円辺り）は維持した。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油３月限は６０ドル突破から一気に騰勢を強めてボリンジャーバンド
の２シグマ（６１．００ドル辺り）を大きく上抜けたが、１５日には大陰線を引いて急
落。１シグマ（５９．３７ドル辺り）も割り込んだ。

　ブレント原油３月限も同様の値動き。騰勢を強めて６５ドルの節目を突破して、ボリ
ンジャーバンドの２シグマ（６５．５５ドル辺り）を大きく上抜けたが、１５日には大
陰線を引いて急落。安値では１シグマ（６３．６０ドル辺り）も割り込んだ。
＜当面の予定＞
１９日【経済】機械受注 2025年11月（内閣府）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2025年11月確報（経済産業省）
　　　【経済】第3次産業活動指数 2025年11月（経済産業省）
　　　【経済】中国国内総生産 2025年10-12月期（国家統計局）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2025年12月（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2025年12月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2025年12月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2025年12月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】英住宅価格指数 2026年1月（ライトムーブ）
　　　【休日】米ルーサーキング牧師の誕生日

２０日【経済】ユーロ圏国際収支 2025年11月（ECB）
　　　【経済】独生産者物価指数 2025年12月（連邦統計庁）
　　　【経済】独景況感指数 2025年1月（ZEW）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米WTI原油 2026年2月限（NYMEX）

２１日【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2025年12月（商務省）
　　　【経済】米建設支出 2025年10月（商務省）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2025年12月（全米不動産協会）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２２日【経済】貿易収支 2025年12月速報（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 1月11日-1月17日（財務省）
　　　【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【経済】米国内総生産 2025年7-9月期確報値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米景気先行指数 2025年12月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２３日【経済】消費者物価指数 2025年12月（総務省）
　　　【経済】総裁記者会見（日本銀行）
　　　【経済】金融市場調節方針公表（日本銀行）
　　　【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
　　　　　　　2026年2月限（東京商品）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年1月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年1月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年1月速報（Markit）
　　　【経済】英小売売上高 2025年12月（国立統計局）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2026年1月確報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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