[Vol.1163] 金融引き締め開始は「物価高加速」がきっかけ

原油反発。米主要株価指数の反発などで。84.44ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドル指数の反発などで。1,837.30ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。22年05月限は14,310元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。22年03月限は533.8元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで816.45ドル（前日比4.95ドル縮小）、円建てで3,035円（前日比4円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（1月25日 18時38分頃 6番限）
金 6,731円/ｇ　白金 3,696円/ｇ
ゴム 236.6円/ｋｇ　とうもろこし 40,380円/ｔ

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「金融引き締め開始は「物価高加速」がきっかけ」

前回は、「ビットコイン急落は金融相場終焉の合図」として、足元のビットコインの価格急落の意味について、筆者の考えを書きました。

今回は、「金融引き締め開始は「物価高加速」がきっかけ」として、FRBが金融政策の引き締め傾向を維持・推進している理由の一つに挙げられる「物価高」について、書きます。

前回、足元の暗号資産価格の急落は、FRBの金融政策の引き締め傾向が一因で発生した、「金融相場」が終わりを迎えた合図であり、株価下落の遠因であると述べました。

では、FRBが金融政策の引き締め傾向を維持・推進しているのは、なぜなのでしょうか。

以下の図のとおり、今年に入っても、さまざまな国際商品の価格上昇が止まらず、インフレ（物価高）懸念が長期化する可能性が生じているためです。

FRBなどの中央銀行の役割の一つに、「物価の安定」が挙げられます。中央銀行は、インフレ（物価高）懸念が強まっている時、物価高の鎮静化を企図し、金利引き上げなどの引き締め策を講じます。まさに今、起きているとおりです。（物価高と金融引き締めが同時進行）

では「物価高」は、何がきっかけで発生しているのでしょうか。次回以降、「物価高」の背景について、筆者の考えを述べます。

図：昨年末来の国際商品価格の騰落率　（2021年12月31日と2022年1月21日）


出所：Investing.comデータをもとに筆者作成