エクアドル、なぜ、OPEC脱退！？

原油（WTI先物）反落。主要株価指数の反落などで。53.74ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドルインデックスの反落などで。1,490.25ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。20年01月限は11,470元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。19年11月限は447.0元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで609.85ドル（前日比6.95ドル拡大）、円建てで2,079円（前日比9円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（10月2日 18時47分頃 先限）
金 5,124円/ｇ　白金 3,045円/ｇ　原油 36,100円/ｋｌ
ゴム 156.5円/ｋｇ　とうもろこし 24,070円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「エクアドル、なぜ、OPEC脱退！？」

前回は「サウジの事件当月の原油生産量は10％程度の減少！？」として、サウジの原油生産量への事件の影響について考察しました。

今回は、同じOPECに属するエクアドルについて述べます。昨日、エクアドルがOPECに対し、2020年1月にOPECを脱退する意向を伝えたと報じられました。

原油生産量の規模で言えば、今年8月（サウジドローン事件発生前）時点で、日量53万7000バレルと、OPEC全体（日量2974万1000バレル）のおよそ1.8％と、大きくありません。

しかしなぜ、エクアドルはこのタイミングに脱退の意向を伝えたのでしょうか？

先月、新しく就任したサウジのエネルギー大臣がはじめて参加した共同減産監視委員会（JMMC）で、減産を順守していない国は減産を順守するよう、呼びかけがありました。

エクアドルは、8月時点で減産を順守できていません。1月から8月までの8カ月間平均でも同様です。

IEAの統計によれば、エクアドルの8月の減産順守率は-100％でした。基準量から1万6000バレル減少させれば減産順守率が100％になるところ、およそ2万バレル、減産ではなく増産をしていました。

一部の報道では、エクアドルは中国に対し、多額の債務があり、その返済を原油の輸出によって行う計画があると言われています。

エクアドルは、自国の財政再建・中国への債務の返済のために、今よりもなお原油を増産しなければならない一方、OPEC加盟国として生産量に上限が課されている状況にあります。

減産から逃れたいという思いが募っていたところ、減産を強化する意思を持つリーダーが現れたことがきっかけとなり、OPEC脱退の意向が示された可能性があります。

以下のグラフのとおり、中国がエクアドルから輸入する額は年々増加傾向にありますが、減産実施から逃れられればその額はさらに増加するとみられます。

図：中国のエクアドルからの輸入額（原油とそれ以外）と原油の割合
単位：千ドル


出所：UNCTAD（国連貿易開発会議）のデータをもとに筆者作成