【金相場分析】米雇用統計の悪化とイラン情勢の泥沼化

―「有事の金」が売られるパラドックスの正体―

■日中立会いは大幅下落
週明け9日のJPX金先物（27年2月限）は、前日比180円安の26,885円で寄り付き、軟調な展開となっています。背景には、2月の米雇用統計を受けた利下げ期待と、泥沼化する地政学リスクに伴う「キャッシュ化」の動きが複雑に交錯しています。

1. 米雇用統計の低調さと「利下げ期待」の再燃 3月6日発表の2月雇用統計は、非農業部門雇用者数が9.2万人減、失業率も4.4％へ上昇と、予想を大きく下回る内容でした。
•金のサポート要因：労働市場の冷え込みは、FRBによる早期利下げ観測を強め、本来は金利を生まない金にとって強力な追い風となります。
•市場のジレンマ：しかし、原油高によるインフレ再燃懸念がFRBの足元を固めさせ、素直な利下げ期待を阻害していることが、上値を抑える要因となっています。

2. イラン情勢の長期化と「有事の金」の変質 「オペレーション・エピック・フューリー」の発動により、イラン情勢は実戦段階へと移行。長期化が現実味を帯びる中で、セオリーとは異なる動きが見られます。
•地政学リスクのパラドックス：通常なら急騰局面ですが、戦況の泥沼化による原油高を受け、市場は「金買い」よりも「現金の確保（リクイデーション）」を優先。スタグフレーションへの警戒感が投資家のリスク許容度を下げ、利益確定売りを誘発しています。

■テクニカル分析：調整は「値幅」から「日柄」へ
タイムサイクル分析では、トップサイクルが26本目、ボトムサイクルが24本目（共に平均37本）を形成中です。実線は10日EMA（26,949円付近）を下抜けており、ボトムに向けた「日柄」の調整、あるいはハーフトップ形成の動きを示唆しています。

特筆すべきは、3月7日〜9日の「火星・天王星のスクエア」という重要変化日に直面している点です。天体配置によるボラティリティの高まりが、ドル建て金（5,050ドル付近）の急落と連動しており、目先はこの変化日を通過して底固めができるかが焦点となります。
オシレーター系では、MACDが下向きに転じヒストグラムがマイナス圏へ沈むなど、上値の重さが鮮明です。一方でスローストキャスティクスは調整が進んでおり、押し目買いの好機をうかがう局面に入りつつあります。

■総合判断・注目ポイント
目先は10日EMAが抵抗となり、ドル建て価格の5,000ドルの大台維持を睨んだ下値模索の展開が想定されます。国内価格の下値目処としては、25日EMA（26,300円付近）が強いサポートとして意識されそうです。

※【ご注意】本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の投資判断を推奨するものではありません。相場変動リスクにより元本を割り込む可能性があります。最終的な投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

出所：Win Station