[Vol.2328] 「王道」だけでは語れない現代社会

原油反落。中東情勢の鎮静化期待などで。99.73ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。3,911.92ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。27年01月限は19,310元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。26年12月限は729.5元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで2,476.22ドル（前日比13.32ドル拡大）、円建てで13,134円（前日比62円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（11月2日 17時58分時点 6番限）
金 20,149円/ｇ
白金 7,015円/ｇ
ゴム -円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）

●NY金先物（期近）　月足　単位：ドル/トロイオンス

出所：MarketSpeedⅡより筆者作成

●本日のグラフ「『王道』だけでは語れない現代社会」
前回は、「期待に酔わなくても勝者になれるだろう」と題して、期待に酔わなくても、勝者になれることのイメージについて、述べました。

今回は、「『王道』だけでは語れない現代社会」と題して、期待に酔わなくても、勝者になれることのイメージについて、述べます。

先日、ウェブでのイベントに登壇した際、「王道（おうどう）と裏道（うらみち）」について、述べました。金（ゴールド）を王道、裏道をプラチナとイメージをしたものでした。このことについて、次回以降、数回に分けて補足をいたします。

以下の図は、S&P500種指数と金（ゴールド）価格の推移を示しています。1980年から1990年にかけて、株価と金価格には、相関係数（－0.62）が示すように、逆相関の傾向が見られました。株価が上昇する局面では金価格が下落し、反対に株価が下落する局面では金価格が上昇するという関係です。

しかし、2010年ごろを境に、状況は変わり始めました。AIやSNSなどの新しい技術が急速に普及し、社会のさまざまな分野で大きな変化が生じるなか、株価と金価格は、ともに短期的な上昇と下落を繰り返しながら、長期的な上昇トレンドを描くようになったのです。かつての常識は、いったいどこへ行ってしまったのでしょうか。

もちろん、過去の常識が現在の非常識になったとまでは言い切れません。しかし、少なくとも30年前の常識を、そのまま現在に当てはめることが難しくなっているのは確かでしょう。

かつての「王道」が、今も「王道」であり続けているとは限りません。 私たちは今、これまで当たり前だと考えられてきた常識が、現在も通用するのかを慎重に見極めた上で、現代社会になじむ考え方を創造しなくてはならないのです。

図：S&P500種指数と金（ゴールド）価格の推移（日次平均を参照）

出所：ブルームバーグなどのデータをもとに筆者作成