米ＧＤＰ、勢いの鈍化示すも依然粘り強いインフレ＝ＮＹ為替序盤

　ＮＹ時間に入って、ドル円は１５５円台での上値追いが続いている。先ほど発表になった第１四半期の米ＧＤＰ速報値が年率換算で前期比１．６％増に鈍化した。予想も下回り、ほぼ２年ぶりの低水準に落ち込んだ。貿易赤字拡大が２０２２年以降で最大のマイナス寄与となったほか、成長エンジンである個人消費が予想を下回る２．５％増となった。

　ただ、為替市場の反応はドル買い。景気の落ち着きを示す内容ではあったが、インフレは不快な水準に跳ね上がっており、ＰＣＥコアデフレータは３．７％と四半期としては１年ぶりの水準に伸びが加速したことがドル買いの反応に繋がっている。

　今回の数字は年初の米経済の勢いが顕著に失われたことを示している。ただ、依然として粘り強いインフレが見られることで、ＦＲＢは利下げをさらに延期し、逆に利上げを検討するよう求められる圧力に直面するかもしれないとの指摘も出ている。年内の利下げを確信をもって織り込めない状況になっているようだ。
　
　ドル円は一時１５５．７５円近辺まで上げ幅を拡大。いつ介入が出てもおかしくはない状況。きょうから日銀決定会合が開催され、明日結果が発表される。今回は展望レポートも公表され、インフレ見通しの上方修正は期待されているようだ。

　日銀が将来の利上げの可能性をほのめかし、円買いを誘導するといった見方も一部には出ている。ただ、日銀が細かい策を労しても、財務省が介入しても、ドル円の下落は恐らく一時的になりそうだ。きょうの米ＧＤＰからも、しばらく潮の流れは変わりそうにない。

　なお、日本時間２３時のＮＹカットでのオプションの期日到来は１５５円に観測されている。

25日（木）
155.00 (16.5億ドル)

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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