金・銀週間展望＝下げ一服、予想以下の米経済指標が支援

　　　　　　　　　　　　　［６月２４日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  6 月 17 日〜 6 月 21 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,766    12,113 (21)   11,727 (17)     12,095          +319
　　銀           147.5     157.0 (21)    146.5 (19)      157.0          +9.5
　プラチナ       4,857     5,054 (21)    4,795 (17)      5,043          +168
　パラジウム     4,600     4,600 (17)    4,600 (17)      4,600             0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  21  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 2,331.2     -17.9   | ドル・円　　  158.96      0.73　円安
　　銀       ( 7) 2,961.4     +14.2   | 日経平均　 38,596.47       -218.09
　プラチナ   ( 7)   996.4     +37.8   | ＮＹ原油 ( 8)  80.73         +2.64
　パラジウム ( 9)   924.60    +26.10  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 21日
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【前回のレビュー】
　金は堅調な米雇用統計や米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）のタカ派姿勢が圧迫、と
した。
　金は安値拾いの買いが入ると、予想以下の米経済指標を受けて堅調となった。現物相
場は７日以来の高値２３６４．８５ドルを付けた。金先限は５月２３日以来の高値１万
２１１３円を付けた。
　５月の米小売売上高は前月比０．１％増と、事前予想の０．３％増を下回った。４月
分は下方改定され、第２四半期入り後も経済活動が低調だった可能性を示唆した。米鉱
工業生産指数は、製造業の生産指数が前月比０．９％上昇と予想の０．３％上昇を上回
った。過去２カ月の落ち込みの全てを取り戻したが、金利上昇と需要の冷え込みによ
り、勢いが持続する可能性は低いとみられる。米住宅着工件数は前月比５．５％減の
１２７万７０００戸と、２０２０年６月以来の低水準となった。事前予想は１３８万
件。住宅ローン金利の高止まりが響いた。米新規失業保険申請件数は前週比５０００件
減の２３万８０００件と、前週の大幅増から減少に転じた。労働市場は緩やかに減速し
つつあるものの、なお堅調を維持している兆候を示唆した。
　一方、米金融当局者の利下げに慎重な発言が目立ったことは上値を抑える要因であ
る。米リッチモンド地区連銀のバーキン総裁は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利
下げ支持を検討する前にさらに数カ月分の経済データを分析する必要があると述べた。
米ボストン地区連銀のコリンズ総裁は、このところのインフレ指標で物価上昇圧力が後
退しつつある可能性が示されていることに一喜一憂してはならないと警告した。クーグ
ラー米ＦＲＢ理事は、インフレ低下の兆しが出ているとの認識を示し、インフレ率は現
時点でなお高すぎるものの、経済情勢が「正しい方向」に進み続ける限り、年内の利下
げ開始が適切になると述べた。米セントルイス地区連銀のムサレム総裁は、米ＦＲＢは
インフレ低下、需要緩和、供給拡大が「数カ月、または数四半期」にわたって続いたと
確認してから利下げに踏み切るべきとの考えを示した。米ミネアポリス連銀のカシュカ
リ総裁は、金融当局はインフレ率を目標の２％へと引き下げるとしつつ、それには１、
２年かかる可能性が高いとの見解を示した。ＣＭＥのフェドウォッチで、米連邦準備理
事会（ＦＲＢ）の９月の利下げ確率は５７．９％（前週６１．１％）となった。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２０日時点で
１０１．５７トンとなり、前週末比８．２８トン増加した。米国で８．３４トン、オー
ストラリアで０．０３トン増加、英ＧＢＳで０．０５トン、英ＥＴＦＳで０．０４トン
減少した。予想以下の米経済指標を受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引
委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、６月１１日時点のニューヨーク金の大口
投機家の買い越しは２３万３９２６枚となり、前週の２３万７３０２枚から縮小した。
今回は手じまい売りが７７９７枚、買い戻しが４４２１枚入って３３７６枚買い越し幅
を縮小した。
　イスラエルのカッツ外相は１８日、レバノンに拠点を置くイスラム教シーア派組織ヒ
ズボラとの全面的な戦争に関する決定がまもなく下されると表明した。米国が中東の紛
争拡大阻止に向け特使をレバノンに派遣する中、緊張が一段と高まっている。レバノン
のヒズボラ指導者ナスララ師は１９日、イスラエルとの間で本格的な戦争が勃発した場
合、イスラエル国内のどこも安全ではなくなると述べた。また、キプロスや地中海沿岸
の他の地域に対しても警告を発した。中東情勢の行方を引き続き確認したい。
【銀は予想以下の米経済指標や金堅調が支援】
　銀の現物相場は予想以下の米経済指標や金堅調を受けて買い優勢となり、７日以来の
高値３０．７８ドルを付けた。米金融当局者の利下げに慎重な発言が目立ったが、５月
の米小売売上高や米住宅着工件数が予想以下となり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利
下げ期待が高まった。
　２０日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１３７．７９ト
ン増の１万３５２８．０２トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、６月１１日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
５万１６９２枚となり、前週の５万６４０３枚から縮小した。手じまい売り、新規売り
が出た。
当面の予定（イベント・経済統計）
２４日　独景況感指数 2024年6月（ifo）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
２５日　貴金属取引 2024年6月限納会（大阪取引所）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年4月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年6月（カンファレンスボード）
２６日　貴金属取引 2025年6月限発会（大阪取引所）
　　　　米新築住宅販売 2024年5月（商務省）
２７日　小売業販売額 2024年5月速報（経済産業省）
　　　　中国工業利益 2024年5月（国家統計局）
　　　　米国内総生産 2024年1-3月期確報値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2024年5月速報値（商務省）
　　　　米耐久財受注 2024年5月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年5月（全米不動産協会）
２８日　労働力調査（失業率） 2024年5月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年5月速報（経済産業省）
　　　　英国内総生産 確報値 2024年1-3月期（国立統計局）
　　　　独雇用統計 2024年6月（連邦雇用庁）
　　　　米個人所得・支出 2024年5月（商務省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年6月（シカゴ購買部協会）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年6月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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